公司概况与市场定位 - 公司是一家在美国、欧洲、中东、非洲、亚太及拉丁美洲运营的消费者健康公司[2] - 截至11月28日，公司股价为17.35美元，其追踪市盈率和远期市盈率分别为23.13倍和15.77倍[1] - 公司市值约为300亿美元，企业价值约为380亿美元，企业价值/息税折旧摊销前利润倍数约为11倍，并提供约4%的股息收益率[3] 战略审查与潜在举措 - 公司正在进行一项全面的战略替代方案审查，旨在优化其品牌组合并提升运营绩效以释放股东价值[2] - 战略审查没有设定明确的时间表，也不能保证具体结果[3] - 潜在举措可能包括：出售表现不佳的皮肤健康与美容品牌、收购高增长的非处方健康品类、将资本重新配置到更高利润的细分市场[4] - 这些举措旨在精简运营并专注于业务中最盈利的领域[4] 价值创造潜力与投资逻辑 - 分析师估计，品牌组合优化和利润率提升等举措可能使公司的利润率和整体估值提升15%至25%[4] - 在杠杆率降至更舒适水平之前，进行更大规模的并购被认为可能性较低[4] - 审慎的战略审查、有针对性的资产剥离可能以及对高利润领域的关注，使公司有望在未来提升盈利能力和股东回报[5] - 公司当前的估值和股息收益率，结合这些战略举措，构成了一个有吸引力的投资案例，尤其适合那些寻求既有运营上升空间、又有明确路径从更高效专注的品牌组合中释放价值的投资者[5]

业务剥离背景 - 公司近期宣布剥离Kepware和ThingWorx业务 [1] - 分析师关注剥离行为的战略 rationale [1] - 公司过去为这些交易投入了大量精力 [1] 业务与核心战略的偏离 - Kepware和ThingWorx业务的发展方向已与公司核心业务产生差异 [1] - 剥离 rationale 与业务方向偏离核心有关 [1] 后续讨论重点 - 计划讨论剥离行为的具体财务影响 [1] - 将探讨公司整体基础业务的表现 [1]

财务业绩 - 第二季度销售额达85.8亿美元 超出市场共识83.8亿美元 [2] - 销售额同比增长8.4% 有机增长达4.8% [2] - 调整后每股收益1.26美元 高于预期的1.23美元 [2] - 公司上调全年销售指引至357.2-358.2亿美元 原指引为351.5-352.5亿美元 [3] 战略动向 - 成立增长委员会 负责监督战略并购、研发投资及潜在资产剥离评估 [1] - 计划分拆糖尿病业务 作为战略重组的一部分 [1] - 激进投资者Elliott成为最大股东后 公司宣布新的董事会任命 [1] 分析师观点 - Needham维持持有评级 认为公司处于强劲产品周期早期阶段 [4] - 分析师认为更大规模分拆可能创造股东价值 [4] - Needham上调2026年收入预测至358.1亿美元 2027年预测至376.9亿美元 [5] - 2026年每股收益预测上调至5.61美元 2027年上调至6.08美元 [5] - Bernstein维持跑赢大盘评级 目标价升至98美元 [6] - Baird维持中性评级 目标价上调至96美元 [6] 市场表现 - 股价上涨4.07% 报收93.56美元 [6]