I'm a full time value investor and writer who enjoys using classical value ratios to pick my portfolio. Long-term focused on low P/B, P/FCF, Owner Earnings discounting, PEG ratios, the Graham Number and an occasional net-net hunter. I also believe tracking earnings growth versus price appreciation is an essential element to any quality evaluation.I also advocate self-indexing primarily using the Dow Jones Industrial Average as my index of choice combined with Joel Greenblatt's Magic Formula. This can help w ...

文章核心观点 - 探讨伯克希尔哈撒韦B类股拆分对其加入道琼斯工业平均指数的影响及可能性，认为即便拆分也可能因金融板块集中度和持股冗余等因素无法加入，同时指出公司基本面强劲值得投资 [2][11][14] 公司概况 - 公司市值1.11万亿美元，是美国第七大最有价值公司，在标准普尔500指数中，但不在道琼斯工业平均指数中 [1] - 1996年发行B类股，2010年进行了50比1的B类股拆分以收购BNSF铁路公司 [3] 股票拆分与道琼斯工业平均指数 - 行业领先公司拆分股票可能有机会加入道琼斯工业平均指数，该指数是价格加权指数，成分股按股价而非市值加权，中位数股价约225美元，此前加入的英伟达、宣伟和亚马逊都进行了股票拆分 [5] - 若公司进行3比1的股票拆分，股价将低于中位数水平，但加入还需替换类似公司 [6] 道琼斯指数金融板块情况 - 金融板块成分股包括高盛、 Visa、美国运通、摩根大通和旅行者公司，这五只股票价格高于中位数，占指数25.1%，是权重最高的板块 [7] - 若公司加入，最可能替换旅行者公司，但公司业务不仅限于保险 [8] 公司不被加入的原因 - 公司五大公开股权持股中的四家（苹果、美国运通、可口可乐和雪佛龙）也是道指成分股，还持有其他道指股票，存在冗余 [9] - 公司在这六家公司的持股市值达1677.6亿美元，占公开股权总投资组合价值一半以上 [10] 公司投资价值 - 金融板块是2024年表现第二好的板块，道指金融股过去五年总回报率超100%，公司和现有成分股都没有明显加入或被踢出的理由 [13] - 购买公司股票的最佳理由是其基础业务的基本面强劲和多元化，公司拥有创纪录的3342亿美元现金、现金等价物和短期投资 [14]

行业趋势 - 近几个月科技行业股票拆分受关注 英伟达和博通股价超1000美元后均进行股票拆分 或为吸引更多潜在投资者 [1] 公司历史 - 微软1986年上市 1987 - 2003年间进行9次股票拆分 2003年后再无拆分 [2] - 2000 - 2014年史蒂夫·鲍尔默领导期间 公司股价下跌超30% 无需拆分 萨蒂亚·纳德拉担任CEO后 股价上涨约1000% [3] 不拆分原因 - 英伟达和博通拆分前股价更高 且券商提供零碎股选项 高价股也能吸引小投资者 微软股价在市场高价股中排名仅前100 不一定触发拆分 [4] 拆分原因 - 微软1999年成为道琼斯工业平均指数成分股 道指是价格加权指数 微软股价高影响力大 仅高盛和联合健康集团股价高于微软 [5][6] - 竞争对手苹果2020年股价450美元左右时进行4比1股票拆分 微软可能面临类似压力 [6][7] - 微软当前股价进行2比1拆分后价格接近其他道指成分股 且其3.1万亿美元市值距4万亿美元有差距 拆分或能安抚标普道琼斯指数公司 [8] 结论 - 微软今年可能进行股票拆分 标普道琼斯指数公司的压力或为决定因素 [9] - 虽投资者习惯高股价 但道指30只成分股中仅两只股价高于微软 为维持道指成分股地位 微软董事会或采取行动 [10]