产品发布与核心创新 - Innovator Capital Management于2025年11月3日宣布，扩展其首创的“双方向ETF”系列，该系列基金旨在为期一年的结果期内，无论股市上涨或下跌，均提供获得正回报的潜力[1] - 此次扩展将双方向ETF系列转为月度上市，为投资者提供了更多机会，以新的结果期进行投资并适应不断变化的市场状况[3] - 双方向ETF在原有“确定结果ETF”的基础上，通过增加一层期权策略进行创新，使其能够在市场下跌时提供正回报，但代价是上涨回报潜力有上限[5] 产品运作机制与特点 - 以Innovator Equity Dual Directional 15 Buffer ETF™ – November为例，若市场在一年期内下跌15%，该基金设计目标为扣除费用前上涨15%[4] - 在正市场中，基金以1:1比例追踪SPDR® S&P 500® ETF Trust的回报，直至预设的上限；在负市场中，以1:1比例提供反向SPY回报，直至反向上限；在市场深度下跌时，内置缓冲提供保护[6] - 基金采用确定结果结构，投资者在投资前即可知晓潜在上行空间和内置缓冲保护，并通过ETF结构提供每日流动性、完全定价透明度和税收效率[8] 具体产品参数 - 新推出的两只基金为：Innovator Equity Dual Directional 10 Buffer ETF™ – November和Innovator Equity Dual Directional 15 Buffer ETF™ – November[7] - DDTN基金的上行上限为13.85%，反向上限为10%，缓冲水平为10%，跟踪SPY，费用率为0.79%[7] - DDFN基金的上行上限为10.00%，反向上限为15%，缓冲水平为15%，跟踪SPY，费用率为0.79%[7] - 基金展示的上限、反向上限和缓冲水平均为扣除各自基金费用和开支前的数据[9] 公司背景与市场定位 - Innovator Capital Management由PowerShares ETF家族的先驱Bruce Bond和John Southard创立，自2018年以来在确定结果投资领域带来革新[12] - 公司于2018年推出了全球首只Buffer ETF™，并已建立了最大的确定结果ETF系列，截至2025年10月31日，拥有超过150只产品，管理资产规模超过290亿美元[11] - 公司首席投资官表示，双方向ETF为投资者提供了透明的替代方案，历史数据显示，15%的双方向ETF本应在75%的负历史市场中提供正回报[6][14] 产品价值主张 - 双方向ETF旨在解决投资者对风险缓解和多元化的需求，提供在涨跌市场中均可获得正回报的潜力，而许多其他策略难以实现[6] - 该产品将以往被高费用和非流动性投资工具（如结构性票据）所限制的策略，通过透明、可及的ETF形式提供给投资者[5] - 公司认为，双方向ETF是确定结果投资的自然演进，在ETF的透明度和可及性框架内提供了成熟的期权策略[11]