美国证券交易委员会加速批准双重份额类别结构 - 美国证券交易委员会近期批准了数十项关于双重份额类别结构的申请 最新一批获得批准的公司包括行业知名机构如景顺、Gabelli Funds和First Trust [1] - 自2023年11月首次批准Dimensional Fund Advisors的申请以来 美国证券交易委员会一直在加速推进双重份额类别结构的审批 [1] - 上周获得批准的其他发行方还包括Hartford Mutual Funds、Impax Asset Management、Thrivent和Natixis Investment Managers [5] 发行方的实施进展与挑战 - 许多申请该结构的发行方已获批准 下一步是实施 但实施过程可能漫长且复杂 客户无法立即使用 [1] - 目前仅有少数发行方提交了实际产品申请 预计将看到少量早期采用者 但大多数发行方可能会采取渐进式的方法 [2] - F/m Investments已在其TBIL产品中将双重份额类别结构推向市场 该ETF现在也可作为共同基金使用 但此情况较为特殊 因为它是推出ETF的共同基金份额类别 而非相反情况 [3] 操作层面的关键障碍 - 一个主要的操作问题是如何快速转换份额类别 历史上 先锋基金（该结构专利持有至2023年）是手动转换份额类别的 因为目前尚无自动化解决方案 [3] - 自动化转换过程至关重要 因为许多共同基金股东可能希望将其份额类别转换为ETF 在流程自动化之前 这无法大规模实现 [3] 市场采纳前景与行业影响 - 顾问是否会利用新的份额类别仍有待观察 根据近期FUSE Research的调查 超过一半的顾问表示他们实际上更喜欢独立的ETF 而非ETF份额类别 [4] - 尽管如此 预计该结构将随着时间的推移而普及 并将成为一个改变游戏规则的因素 加速资产从共同基金向ETF转移 [4]