文章核心观点 - 公司连续第十个季度实现正经营现金流，达1780万美元，并通过战略性再融资全额偿还6000万美元定期贷款，资本结构得到显著增强[1][5] - 公司零售网络持续扩张，上半年新增5个门店，总门店数达44家，并计划中期目标扩展至60家，较2024年底目标增长50%[5] - 尽管营收环比基本持平，但调整后EBITDA增长5.7%至2860万美元，利润率提升130个基点至22.4%，盈利能力持续改善[5][13] 财务表现 - 第二季度总净营收为1.273亿美元，环比微降0.5%，其中零售营收增长2.5%至8650万美元，批发营收下降6.4%至4080万美元[5][7][8][9] - 毛利润为4140万美元，毛利率为32.5%，调整后毛利润为5530万美元，调整后毛利率为43.4%，较上季度提升260个基点[10] - 净亏损为2440万美元，较上一季度的1930万美元有所扩大，主要因一般及行政费用增加[12] - 期末现金及现金等价物为9530万美元，净债务为2.543亿美元[5][14] 运营亮点 - 上半年商业化225个SKU，另有约300个SKU在筹备中，重点推广高毛利自有品牌产品以提升利润率[5] - 推出全新注入式花卉品牌High Wired，在伊利诺伊州和马萨诸塞州取得畅销地位，并计划进入新泽西州市场[5] - 在第二季度通过正常程发行人回购计划在公开市场回购约190万股普通股，自2025年1月启动以来总回购量达270万股[5] - 季末后推出全新一体化电子商务生态系统，包括由Dutchie驱动的重新设计的数字购物平台和应用程序，以及分层的忠诚度计划Ascenders Club[5] 管理层战略 - 管理层强调通过零售网络加密和差异化产品提升垂直利润率，支持长期增长战略[4] - 公司致力于通过严格的成本控制和运营效率提升来构建可扩展平台，为股东创造价值[6] - 再融资举措延长了债务到期期限，为行业中最长的债务期限之一，增强了财务灵活性和长期资本结构管理能力[5]