公司整体业绩 - 2025年第四季度，公司实现经常性息税折旧摊销前利润13.581亿雷亚尔，较2024年同期的11.696亿雷亚尔增长16.1%，这体现了公司资产实力和运营商业战略执行效率对持续创造价值的支持 [1] - 配电业务贡献了约53.6%的经常性息税折旧摊销前利润，而发电业务和交易业务合计贡献了约48.4% [1] 发电业务表现 - 2025年第四季度，发电业务息税折旧摊销前利润为6.542亿雷亚尔，同比增长24.3%，即增加1.278亿雷亚尔 [2] - 增长主要驱动因素包括：因收购传输公司Mata de Santa Genebra S.A.以及公司全资拥有的传输公司2025/2026周期允许年收入平均增长2.2%，电网可用性收入增加1.027亿雷亚尔 [2] - 增长驱动因素还包括：经常性可控成本减少8610万雷亚尔，以及由于水电发电组合调节及南部子市场结算价格差异期间表现，短期市场交易带来正向影响，增加3490万雷亚尔 [2] - 此外，由于输电系统使用费计算中区位信号份额增加，电网使用费减少1080万雷亚尔 [2] - 部分增长被以下因素抵消：因水电发电保证系数从79.9%降至67.4%以及结算价格差异从216.36雷亚尔/兆瓦时升至264.70雷亚尔/兆瓦时，导致购电转售成本上升 [3] - 发电偏差增大以及削减率从15.7%上升至34.2%也抵消了部分利润增长 [3] 交易与配电业务表现 - 2025年第四季度，Elejor（交易业务之一）息税折旧摊销前利润较去年同期增加2360万雷亚尔，主要由当期双边合同能源交易量增加及平均售价上涨驱动 [3] - 2025年第四季度，TradeCo（交易业务）息税折旧摊销前利润较去年同期增加1880万雷亚尔，主要反映双边合同能源销售量增长69.7%（从225.3万兆瓦时增至382.4万兆瓦时）以及为缓解间歇性能源发电合同影响的商业策略（该策略在2024年第四季度影响约1800万雷亚尔） [3] - 2025年第四季度，配电业务息税折旧摊销前利润较去年同期增长1.8%，即增加1310万雷亚尔，主要得益于2025年6月的年度电价调整对B部分平均产生1.3%的影响，但被计费线损市场0.1%的减少轻微抵消 [3]