Accessibility StatementSkip Navigation LEXINGTON, Ky., Sept. 16, 2025 /PRNewswire/ -- Ramaco Resources, Inc. (NASDAQ: METC, METCB, "Ramaco" or the "Company") a leading employer and metallurgical coal producer in West Virginia and Virginia, and a rare earth and critical minerals developer in Wyoming, today announced that Mike Graney has been appointed an independent member to its Board of Directors effective September 15, 2025. With over 35 years of experience as an entrepreneur, business leader, and executi ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.82美元，超出内部预算，克服了约0.09美元的不利天气影响 [6] - 2025年全年调整后每股收益指引维持在3.92至4.12美元区间，预计将达到中点4.2美元 [6][33] - 冷却度日数同比减少26%，导致每股收益减少0.05美元 [28] - 定价和天气标准化需求增长1.4%，推动每股收益增加0.08美元 [28] - 监管投资回收和回报贡献每股收益0.09美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天气标准化需求同比增长1.4%，主要由住宅和商业用电增长驱动 [31] - 工业销售在6月出现同比增长，预计随着Panasonic工厂产能爬坡将进一步改善 [32] - Meta数据中心运营将支持下半年商业负荷增长 [32] - 退出Evergy Ventures业务，第二季度录得约0.08美元投资损失，剩余账面价值约1亿美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 堪萨斯州和密苏里州监管机构批准新建天然气电厂和太阳能农场项目 [7][19] - 堪萨斯中央费率案件达成和解协议，预计净收入增加1.28亿美元 [9] - 经济开发管道规模超过15吉瓦，其中4-6吉瓦处于活跃推进阶段 [12][16] - Panasonic和Meta已完成设施建设并开始产能爬坡，预计2029年峰值需求达1.1吉瓦 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申2029年前4%-6%的长期增长目标，2026-2029年预计处于该区间上半部分 [8] - 采用"全方面"发电策略，平衡天然气、核能和可再生能源投资 [11][21] - 重点投资电网现代化和发电资源，以支持西南电力池容量需求和大客户负荷增长 [11] - 利用地理优势吸引数据中心和先进制造业投资，通过分摊系统成本提高可负担性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境协作性强，堪萨斯和密苏里州批准多项关键项目 [7][19] - 经济开发管道规模庞大，有望将公司需求预测提升至4%-5% [16] - 发电资源开发计划灵活，将根据联邦政策调整可再生能源投资策略 [22][81] - 系统平衡面临动态挑战，但有能力通过灵活规划应对负荷增长 [66][68] 其他重要信息 - 可靠性指标SAIDI和SAIFI表现优于目标，反映电网投资成效 [7] - 碳排放较2005年减少57%，硫氧化物和氮氧化物排放减少98%-90% [25] - 2026-2027年预计每年需筹集约6亿美元股权资本 [42] - 计划在2月年度电话会议更新五年负荷预测、资本和融资计划 [33] 问答环节所有的提问和回答 股权需求时间安排 - 2025年无股权融资计划，2026-2027年预计每年筹集约6亿美元，考虑通过ATM计划逐步实施 [42][43] Panasonic产能爬坡影响 - 当前预测仅包含2%-3%负荷增长，4%-5%需待新客户最终协议确认，经济开发管道提供缓冲 [44][45] 大型负荷管道管理 - 4-6吉瓦项目处于最活跃阶段，其余10+吉瓦项目客户已获取土地并推进容量研究 [51][52] 堪萨斯收益分享机制 - 50-50超额收益分享仅适用于当前费率周期，历史回报低于授权水平，改善将利好各方 [53][54] 资本计划与回报差距 - 8.5%资产基础增长反映17.5亿美元资本计划，后期投资加速，2月将更新计划 [59][60] 系统平衡挑战 - 10.5吉瓦峰值负荷背景下，4-6吉瓦新增负荷需同步规划发电、输电和配电投资 [66][68] 大型负荷费率案件影响 - 费率程序非项目推进障碍，客户已提供2亿美元财务承诺并推进基础设施 [73][74] 可再生能源政策风险 - 已获批3个太阳能项目符合现行政策，其余项目将根据最终规则调整投资组合 [81][82] 天然气电厂建设 - 与领先EPC合作，堪萨斯城地理位置优越，合同条款完善，对投产日期有信心 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度每股收益为0 76美元 较2024年同期增长0 09美元 [3][15] - 公用事业业务收益较2024年增加0 16美元 其中天气因素带来0 04美元正面影响 费率基础增长贡献0 12美元 燃料费用和税务等项目带来0 07美元正面影响 [16] - 折旧和摊销费用增加导致收益减少0 05美元 日常运维费用增加导致收益减少0 02美元 [16] - 预计2025年全年每股收益指导为5 17至5 27美元 长期每股收益复合年增长率目标为6 5%至7% [3][20] - 第三季度每股收益预计为0 74至0 80美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售电力交付量(不包括铁矿)同比增长1 1% 其中大型商业和工业部门增长1 9% 住宅和小型商业及工业部门分别增长0 4% [18] - 美国传输公司(American Transmission Company)资本投资增长为第二季度收益贡献0 01美元 [19] - 能源基础设施部门收益减少0 03美元 主要因风暴损失抵消了生产税收抵免的增加 [19] - 公司及其他部门收益减少0 03美元 主要因利息费用增加 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 威斯康星州失业率为3 2% 低于全国平均水平 [4] - 密尔沃基和芝加哥之间的I-94走廊经济发展强劲 Yaskawa计划投资1 8亿美元建设新园区 预计创造700个工作岗位 [4][5] - 微软数据中心园区建设进展顺利 Vantage数据中心计划开发1900英亩土地 潜在需求可达3 5吉瓦 [5][6] - 密尔沃基在ADP全美大学毕业生就业城市排名中位列第二 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行历史上最大的五年资本计划 总投资280亿美元 支持经济增长和可靠性 [7] - 正在建设1100兆瓦简单循环燃气轮机 预计投资12亿美元 计划投资3亿美元建设128兆瓦的Rice发电设施 [9] - 获得口头批准建设2 Bcf液化天然气存储设施 预计投资4 56亿美元 计划2027年完成 [9] - 延长Oak Creek电厂7号和8号机组运营寿命至2026年 [10] - Paris太阳能电池公园的电池部分已投入使用 提供110兆瓦存储能力 公司拥有90%所有权 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 威斯康星州经济持续增长 特别是I-94走廊地区 [4][5][6] - 电力需求增长强劲 预计2027至2029年电力销售年增长率为4 5%至5% [18] - 正在等待财政部关于可再生能源税收抵免的进一步指导 [8] - 对执行资本计划的能力充满信心 [11] 其他重要信息 - 年度股息为每股3 57美元 目标派息率为65%至70% [22] - 上半年通过ATM计划和股息再投资计划发行约4 25亿美元普通股 预计全年发行7亿至8亿美元 [19] - 2029年前预计共发行27亿至32亿美元普通股用于资本投资融资 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Vantage数据中心3 5吉瓦需求及发电能力规划 - 公司正与Vantage密切合作 计划2027年达到1 3吉瓦需求 正在考虑多种方案满足需求 [27][28] - 系统容量紧张 因此延长燃煤机组运营寿命 新燃气轮机投产后将退役燃煤机组 [29] 问题: 资本计划更新及增长前景 - 经济开发活动强劲 包括住宅和其他开发项目 将在第三季度电话会议中更新资本计划 [32] 问题: 大型客户电价费率审批进展 - 已与大型客户达成费率协议 预计明年第二季度获得委员会批准 [34] 问题: Peoples Gas管道更换计划和ATC资本支出 - 计划到2034年更换1100英里老旧管道 预计2028年每年投资约5亿美元 [42][43] - ATC资本支出可能因经济开发和新输电线路而增加 [44] 问题: Point Beach和Port Washington电厂合同到期影响 - 正在评估Port Washington电厂潜在扩建机会 Point Beach电厂与NextEra的谈判进展顺利 预计年底前有结果 [46][47] 问题: 电力需求增长及供应规划 - 除数据中心外 威斯康星州工业和住宅增长强劲 将纳入负荷预测 [50][51] - 考虑新增联合循环燃气轮机 现有燃煤机组无法进一步延长运营 [53][54] 问题: 可再生能源税收抵免安全港进展 - 40%至50%的可再生能源项目已进入安全港 正在等待财政部新规 [63] 问题: Oak Creek燃煤机组延长运营原因 - 基于MISO夏季电价和需求预测做出的商业决策 无需重大资本支出 [67][68] 问题: 微软数据中心建设进展 - 主站点建设活动持续 公司对1 8吉瓦需求预测充满信心 [74][75] 问题: Vantage数据中心2027年需求可行性 - 公司已有计划满足Vantage需求 将在资本计划中披露更多细节 [77] 问题: 微软其他地块建设情况 - 目前建设活动集中在主站点 其他地块尚未开始明显建设 [81][82]

分析师背景 - 专注于ETF、生物科技和银行领域金融科技解决方案的研究 [1] - 在佩斯大学教授国际金融和金融风险管理课程 2005至2009年曾任普林斯顿大学客座讲师 [1] - 哥伦比亚大学教育背景 研究领域涵盖房地产、经济发展及中国城市化等议题 [1] - 具备全球战略和私募股权投资经验 股票投资策略侧重小盘生物科技股及新兴市场 [1] 研究领域 - 长期关注多边货币互换协议(CMI)、能源地缘政治和亚洲主权财富基金等主题 [1] - 投资方法论采用多空策略和事件驱动型交易 [1]

文章核心观点 Fairfax Financial Holdings Limited 欢迎 Amitabh Kant 担任高级顾问，其丰富经验将助力公司在印度的长期投资，公司有望从印度发展中获益 [1][2] 分组1：公司动态 - 公司宣布欢迎 Amitabh Kant 担任高级顾问，其经验将使公司在印度的长期投资受益 [1] - 公司董事长表示欢迎 Amitabh Kant，看重其经验、高诚信及与公司价值观的契合度，期待合作实现公司长期目标 [4] 分组2：行业背景与机遇 - 印度计划在 2047 年成为发达经济体，“Viksit Bharat” 倡议目标是使印度从 4 万亿美元经济体转变为超 30 万亿美元的经济强国，公司及关联公司有望参与并受益 [2] - 公司和 Fairfax India 已在基础设施、城市化等关键转型领域投资，Go Digit General Insurance Ltd. 和 Kempegowda 国际机场的发展体现了支持印度建设市场经济的潜在收益 [2] 分组3：顾问履历 - Amitabh Kant 有超四十年公共服务经验，在印度推动变革性举措方面成绩显著 [1] - 他是印度 G20 轮值主席国期间的关键人物，推动了新德里领导人宣言 [3] - 担任 NITI Aayog 首席执行官时推动了 Aspirational Districts Programme [3] - 任 DPIIT 秘书期间推动了 Make in India 和 Startup India 等改革，提升了印度营商便利排名 [3] - 发起 “Incredible India” 旅游推广活动，展现了对文化与经济融合的理解 [3]

公司动态 - FNB Corporation宣布启动FNB Main Street Revitalization Program，这是一项近5000万美元的社区发展计划，旨在保护和改善历史街区的外观，促进商业发展并推动经济增长[1] - 该计划包括三个组成部分：与匹兹堡历史与地标基金会(PHLF)合作的小企业补助计划、专有的低息贷款计划以及约1500万美元的历史分支机构修复投资[8] - 公司将首先在宾夕法尼亚州格林维尔启动该计划，这里是其子公司First National Bank of Pennsylvania于1864年成立的地方[3] 项目细节 - FNB将首先翻修其位于格林维尔的历史分支机构，该建筑在1876年被大火烧毁后重建[2] - 翻修工作将恢复建筑19世纪的美学和特色，包括外立面修复、移除吊顶以恢复原始高度以及匹配原始风格的内部装饰细节[9] - 公司将利用联邦和宾夕法尼亚州历史保护税收抵免计划的激励措施来资助其修复工作[10] 金融支持 - FNB向PHLF捐赠100万美元用于支持符合条件的小企业外观改善项目[8] - 公司还提供超过3000万美元的低息贷款计划，专门用于支持小企业发展[8] - 补助金获得者可以享受特殊促销条款，包括折扣利率和减免费用，这些贷款可与FNB的Business First账户捆绑使用[6] 战略意义 - 公司认为现在是企业采取行动推动农村和历史商业区繁荣的时候，通过美化历史外观可以利用当地吸引力促进旅游业和加速商业形成[4] - 该计划将与PHLF现有的社区振兴和保护资源协同工作，共同保护创造地方感和自豪感的历史建筑[7] - 宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro和参议员Dave McCormick都对该计划表示支持，认为这是振兴社区和经济增长的重要举措[11] 公司背景 - FNB Corporation总部位于匹兹法尼亚州匹兹堡，是一家在七个州和哥伦比亚特区运营的多元化金融服务公司[12] - 公司总资产达490亿美元，在多个主要大都市区拥有约350家银行分支机构[12] - 通过其子公司网络提供全方位的商业银行、消费银行和财富管理解决方案[13]

文章核心观点 Toppoint Holdings与秘鲁Chancay市签署谅解备忘录，合作开发可持续废物管理系统，以应对Chancay地区因港口建设和发展带来的废物管理挑战，推动环境可持续性和经济发展 [1][2][3] 合作相关 - Toppoint Holdings与Chancay市签署谅解备忘录，开启潜在变革性合作 [1] - 合作初始重点是为Chancay地区开发现代可持续废物管理系统 [1] - 双方将评估建设新卫生填埋场和废物转运站的可行性，启动回收和废物分类计划 [2] - 合作针对建筑拆除废物和工业商业废物挑战，推进环保实践和长期经济可持续性 [2] - 双方承诺立即开展可行性研究和政策规划，吸引战略投资和实施伙伴 [2] 地区背景 - Chancay因新深水港开发，正迅速成为南美主要物流和贸易枢纽 [3] - Chancay Mega Port建设使建筑拆除废物激增，凸显该地区废物管理基础设施不足 [1][3] - 该地区人口、工业活动和商业交通急剧增加，急需现代可扩展废物管理系统 [3] 公司情况 - Toppoint Holdings成立于2014年，总部位于宾夕法尼亚州北威尔士 [4] - 公司为大型废物公司、回收中心和商品交易商运输废纸、废金属和原木 [4] - 2024年业务扩展到坦帕、杰克逊维尔、迈阿密、巴尔的摩和墨西哥恩塞纳达的回收出口运输市场 [4] - 公司还提供塑料和其他商品的运输和物流经纪解决方案，并进行进口业务，服务美国主要商业中心 [4] - 公司官网为https://toppointtrucking.com/ [4]

公司人事变动 - 公司任命Arthur Tripp为经济开发副总裁 接替Walt Farrell [1] - Arthur Tripp此前担任美国农业部乔治亚州农场服务局执行主任 并曾担任美国众议员David Scott的高级政策顾问 [2] - Arthur Tripp拥有乔治亚大学政治学学士学位 是2019届Leadership Georgia毕业生 并曾担任2020届项目主席 [3] 公司经济开发成就 - 公司连续25年被评为经济开发领域顶级公用事业公司 [1] - 公司经济开发团队已支持超过1100个项目 创造214000个新工作岗位 吸引890亿美元新资本投资 [4] - 公司提供免费咨询服务 帮助企业在乔治亚州选址落户 [4] 公司业务概况 - 公司是乔治亚州主要电力供应商 服务280万客户 覆盖该州155个县 [6] - 母公司为南方公司(NYSE: SO) 发电组合包括核能 煤炭 天然气以及太阳能 水电和风电等可再生能源 [6] - 公司被J D Power评为客户满意度行业领导者 [6] 公司发展战略 - 新副总裁将推动增强州经济繁荣的举措 创造可持续增长机会 [1] - 公司采取协作式经济开发方式 区域经理在当地协助制定战略增长计划 [4] - 公司致力于提供清洁 安全 可靠且负担得起的能源 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度每股收益为0.83美元，2024年第一季度为0.62美元，收益高于计划 [19] - 2025年第一季度气温对电力和天然气销售产生负面影响，但公司重申2025年每股收益指导范围为3.15 - 3.25美元 [19][21] - 2024 - 2028年预测投资复合年增长率近11%，2025 - 2028年四年资本支出计划较2024年11月更新增加约6亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力和天然气业务：2025年第一季度气温影响销售，但零售电力销售利润率高于2024年第一季度，因客户数量增长和各零售客户类别的电表使用量增加 [19][20] - 数据中心业务：已与三个主要数据中心达成能源供应协议，总需求达2.1吉瓦，使峰值需求增加超30% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - MISO容量拍卖：夏季容量价格升高，公司出售过剩容量，收益用于帮助降低客户账单 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：采取“全资源”战略，平衡可再生能源、天然气和储能项目投资，确保能源资源多样化 [17] - 经济发展：通过与数据中心客户签订能源供应协议，支持爱荷华州和威斯康星州经济发展，追求可持续长期增长 [9][10] - 监管应对：积极与监管机构、政策制定者和当地社区合作，确保监管审批顺利，实现客户、新客户和股东共赢 [15] - 行业竞争：公司具有优势，如业务所在州商业友好、监管灵活、资源规划流程非诉讼性、有闲置容量可加速负荷增长 [51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观经济环境不确定，但公司通过积极规划和灵活执行，为成功做好准备 [11] - 未来前景：对实现2025年盈利目标充满信心，预计2027年起达到长期每股收益复合年增长率5% - 7%的上限 [6][50] 其他重要信息 - 税收抵免：可再生能源和储能项目资本支出在2028年前已安全港，可享受税收抵免 [17] - 融资计划：更新2025 - 2028年融资计划，运营现金流和税收抵免货币化占近50%，新债务融资约40%，新普通股发行约12% [23][24] - 监管进展：威斯康星州WPL获两项客户投资项目批准，已提交2026 - 2027年电力和天然气费率审查申请，爱荷华州有四项监管申请正在进行中 [27][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成熟机会转化为合同的时间线，以及如何利用现有和新发电资源满足需求 - 公司对未签署能源供应协议的机会有较高信心，但会区分已签署和未签署协议的项目 公司将采用“全资源”解决方案，包括短期购电协议、新开发项目和评估现有发电设施以获取更多容量 [35][36][38] 问题2: 安全港措施是否意味着放弃在政策变化时重新进入费率调整的权利 - 公司目前专注于避免重新进入费率调整，通过倡导有利立法、安全港活动和加速负荷增长来实现这一目标 [40][41][42] 问题3: 随着费率基数增加和股权少量增加，公司是否仍认为长期每股收益复合年增长率为5% - 7%，以及目前的进展情况 - 公司将继续保持增长，预计2027年起达到增长率上限 公司具有优势，如监管灵活、资源规划非诉讼性和闲置容量可加速负荷增长 [48][50][51] 问题4: 如果失去1美元的税收抵免转让性，需要增加多少股权融资 - 公司预计未来四年受影响较小，因大部分税收抵免来自已运营或2025年前安全港的项目 若需额外融资，约40% - 50%将以股权形式进行，以维持强大的资产负债表 [54][55] 问题5: 公司目前在标准普尔和穆迪的资产负债表指标表现如何 - 公司在2025年处于良好位置，在标准普尔指标上接近上限，在穆迪指标上处于中间位置 [57][58] 问题6: ICR结构是否能在威斯康星州实现类似爱荷华州的费率稳定 - 威斯康星州WPL每两年进行一次费率审查，公司将努力通过增长负荷和降低成本来实现基本费率在未来五年内保持平稳 [63][64] 问题7: 是否考虑使用次级债务满足股权需求 - 公司正在考虑各种融资选择，包括次级债务，但尚未做出承诺，将根据市场情况提供更多更新 [65][66] 问题8: 爱荷华州和威斯康星州计划增加的发电资源规模 - 公司未确定具体兆瓦数，但补充幻灯片展示了天然气、电池和风力发电的新资源计划，早期项目将近期提交申请 [67][68][69] 问题9: 河滨项目的具体内容 - 河滨项目是一个黑启动设施，包括柴油发电机和天然气发电机，有助于提高威斯康星州整个系统的弹性和可靠性 [70] 问题10: ATM计划是否足以满足14亿美元的股权需求，是否考虑远期或大宗交易，以及融资时间安排 - 公司预计2026 - 2028年需要14亿美元新普通股，其中1亿美元通过直接计划筹集，剩余13亿美元可通过ATM或远期交易实现 融资计划假设2026 - 2028年平均分配，但公司将根据市场情况灵活调整 [74][75] 问题11: 资本支出计划增加的主要原因和具体技术及时间安排 - 资本支出增加的主要原因是天然气发电，公司计划到2030年建设1.5吉瓦新天然气设施 [77] 问题12: MISO容量拍卖对客户账单和监管环境的影响 - 公司出售过剩容量，收益用于降低客户账单，而其他短缺的公司可能面临挑战 公司认为容量市场价格上涨将支持其建设新发电设施以满足客户需求 [80] 问题13: 威斯康星州潜在的ROFR立法对资本支出的影响 - ROFR立法可能增强ATC的投资机会，但即使不支持，ATC也将保持竞争力 目前资本支出计划未反映相关影响，有很多项目尚未纳入计划 [81][82] 问题14: 关于每股收益复合年增长率上限的表述是否基于当前资本计划，以及增量机会的影响 - 公司预计到2027年基于当前计划达到增长率上限，并将继续寻找数据中心负荷增长和其他经济发展机会，作为计划的上行空间 [87] 问题15: 电池关税较低的原因，是否改变采购策略或有合同抵消 - 公司提前采取措施应对关税，尽管中国电池有20%关税，但成本仍低于国内生产，公司对服务日期感到满意 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度每股收益为0.83美元，2024年第一季度为0.62美元，收益高于计划 [17] - 重申2025年每股收益指导范围为3.15 - 3.25美元 [19] - 2024 - 2028年预测投资复合年增长率近11%，2025 - 2028年四年资本支出计划较2024年11月更新增加约6亿美元 [9] - 2025年第一季度温暖天气使电力和天然气利润率每股减少0.03美元，2024年第一季度为减少约0.08美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三个主要数据中心开发项目已完全执行能源供应协议，总需求达2.1吉瓦，峰值需求增长超30% [8] - 威斯康星州公用事业零售客户数量增长，各零售客户类别每表使用量增加，排除温和温度影响后，零售电力销售利润率高于2024年第一季度 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - MISO容量拍卖中，夏季容量价格升高，公司出售过剩容量，利用收益帮助降低客户账单 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取“所有资源”方法开发新能源，包括风能、电池和天然气，确保能源资源组合平衡多样 [15] - 积极管理资本支出和资源计划，对风能和储能项目进行安全港操作，2028年前计划中100%的可再生能源和储能资本支出已安全港 [15] - 利用个别客户费率结构，捕捉服务区域内经济发展活动带来的增长，吸收部分固定成本，为未来所有客户降低成本 [21] - 公司运营所在州商业友好，与监管机构、政策制定者和当地社区合作，推动区域增长和经济发展 [12] - 与其他实体相比，公司在爱荷华州和威斯康星州有合适的监管架构，资源规划流程灵活，有闲置容量可加速负荷增长 [47][48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，第一季度业绩达收益指导中点超25%，有望实现2025年收益目标，推进关键战略优先事项 [5] - 公司致力于支持爱荷华州和威斯康星州经济发展，满足客户需求，为公司、客户和投资者在不确定宏观经济环境中取得成功做好准备 [9] - 对经济发展机会充满信心，预计从2027年起有望达到或接近长期每股收益复合年增长率5% - 7%的上限 [46] 其他重要信息 - 公司更新2025 - 2028年融资计划，预计运营现金流和税收抵免货币化收益占融资计划近50%，新债务融资（扣除到期债务）约占40%，新普通股发行约占12% [21][22][23] - 计划今年推出按市价发行计划，并继续实施Scherner Direct计划，支持新普通股发行 [23] - 威斯康星州WPL获PSCW批准两项以客户为中心的投资项目，包括支持可靠性和弹性的Riverside Enhancement项目和延长税收抵免的Bent Tree Wind Refurbishment项目 [26] - WPL已提交2026 - 2027年电力和天然气费率审查申请，后续将经历发现阶段、审计、听证会，预计今年晚些时候PSCW作出最终决定 [27] - 公司预计今年晚些时候在爱荷华州和威斯康星州就可再生能源和可调度资源进行额外监管备案 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 成熟机会转化为合同的大致时间线，以及如何利用现有和新发电资源满足这些机会 - 公司对未签署能源供应协议的机会有较高信心，但会区分已签署和未签署的情况 公司会利用短期购电协议、新开发项目，并评估现有发电设施以获取更多容量 [35][36][37] 问题2: 安全港操作是否意味着爱荷华州条款中因政策重大变化可重新进入费率调整的情况不再考虑 - 公司目前专注于避免重新进入费率调整的活动，包括倡导有利立法条款、推进安全港活动和加速负荷增长，目标是在不重新进入的情况下满足利益相关者期望 [39][40][41] 问题3: 随着费率基数上升和少量股权增加，公司是否仍认为长期每股收益复合年增长率为5% - 7%，目前进展如何 - 公司有持续可预测增长的良好记录，专注于增强增长的可持续性和长期性 预计从2027年起有望达到或接近该增长区间上限 [45][46] 问题4: 如果失去1美元的税收抵免转让性，需要增加多少股权融资 - 由于安全港活动，未来几年公司受影响较小 若需额外融资，约40% - 50%将以股权形式进行，以维持强大资产负债表 [51][52] 问题5: 公司目前在标准普尔和穆迪评级指标中的位置 - 2025年公司在标准普尔评级中处于较高水平，在穆迪评级中处于中间位置 [54] 问题6: 个别客户费率结构是否能在威斯康星州实现类似爱荷华州的费率冻结 - 威斯康星州WPL每两年进行一次费率审查，公司通过增加负荷、降低成本，有望实现基础费率在未来五年保持平稳 [60][61] 问题7: 是否会考虑使用次级附属债务满足股权需求 - 公司融资计划有很大灵活性，正在考虑各种选择，包括次级附属债务，但尚未做出承诺 [62][63] 问题8: 爱荷华州和威斯康星州计划增加的发电资源规模 - 补充幻灯片中有新资源计划，显示天然气、电池和风能的大致规模，但未确定具体兆瓦数 [64][65] 问题9: Riverside Enhancement项目的具体内容 - 该项目是一个黑启动设施，包括柴油发电机和天然气发电机，有助于威斯康星州整个系统的弹性和可靠性 [66] 问题10: 按市价发行计划是否足以满足2026 - 2028年1.4亿美元的新普通股需求，是否考虑远期或大宗交易，以及发行时间安排 - 公司预计2026 - 2028年需要1.4亿美元新普通股，其中约1000万美元通过股份直接计划筹集，其余1.3亿美元可通过按市价发行计划或远期交易实现 目前融资计划假设2026 - 2028年平均发行，但会根据市场情况灵活调整 [70][71] 问题11: 资本支出计划增加的主要部分是什么，若是发电部分，涉及哪些技术和时间安排 - 资本支出增加的最大部分是天然气发电，补充幻灯片显示到2030年将有1.5吉瓦新天然气设施负荷 [72] 问题12: MISO容量拍卖对消费者账单和监管环境的影响 - 公司利用过剩容量在拍卖中获利，用于降低客户账单，认为容量市场价格上涨将支持公司建设新发电设施以满足客户需求 [76] 问题13: 威斯康星州潜在的优先购买权立法对资本支出的影响 - 从威斯康星州角度看，优先购买权立法可能使ATC投资机会增加，但即使没有该立法，ATC也会保持竞争力 目前资本支出计划未考虑相关影响 [77] 问题14: 关于每股收益复合年增长率接近上限的表述是否基于当前资本计划，增量机会是否额外计算 - 该表述基于当前计划，公司将继续寻找数据中心负荷增长和其他经济发展活动的机会，这些将为计划带来上行空间 [83] 问题15: 电池关税较低的原因，是否改变采购策略或有合同抵消 - 公司提前采取措施应对关税，尽管中国电池有20%关税，但成本仍低于国内生产，公司对今年电池的服务日期感到满意 [86]