核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩表现强劲，新订单创两年多来新高，订单出货比达1.7，积压订单达16亿美元，显示电气基础设施投资需求广泛，公司定制化工程解决方案能力得到市场认可 [3][4][6][7] 财务业绩 - **营收**：2026财年第一季度营收为2.512亿美元，同比增长4%，环比下降16% [4][8] - **毛利率与毛利润**：毛利率为28.4%，同比提升370个基点，毛利润为7140万美元，同比增长20% [5][8] - **净利润与每股收益**：净利润为4140万美元，同比增长19%，摊薄后每股收益为3.40美元，同比增长19% [7][8] - **现金流与资产负债表**：截至2025年12月31日，现金及短期投资总额为5.01亿美元，公司无负债 [8][9][18] 订单与积压 - **新订单**：2026财年第一季度新订单总额为4.39亿美元，同比增长63%，环比增长62% [3][6][8] - **订单出货比**：订单出货比高达1.7 [3] - **积压订单**：截至2025年12月31日，积压订单总额为16亿美元，同比增长16%，环比增长14% [7][8] 市场表现与驱动因素 - **商业及其他工业市场**：订单活动显著加速，贡献了当季近一半的订单额，平均项目规模大幅增长 [3] - **数据中心市场**：赢得首个数据中心超大型项目订单，价值约7500万美元，当季数据中心订单总额远超1亿美元 [3][6] - **液化天然气市场**：赢得美国墨西哥湾沿岸一个大型LNG项目订单，市场动态持续向好 [3][6] - **电力公用事业市场**：营收同比增长35%，订单活动非常强劲，预计未来需求将持续 [4][9] - **石油与天然气市场**：营收同比增长2% [4] - **石化市场**：营收同比下降31% [4] 管理层评论与展望 - **项目执行**：稳健的项目执行推动了财年的强劲开局，尽管面临典型的季节性因素和一季度较低的产量 [3] - **市场前景**：对所有主要市场的前景均感到非常鼓舞，电力能源需求增长、LNG市场活动水平回升、数据中心快速发展和AI投资，为公司带来了更大更多的机会 [9] - **财务预期**：管理层对2026财年再次实现稳健财务业绩保持信心，预计毛利率将维持上一财年的水平，积压订单均衡，定价环境稳定 [9]