市场近期表现 - 加密货币市场在上周出现显著上涨，但在周末下跌，并于本周初走低[1] - 比特币在24小时内从日内高点95,467美元跌至低点92,263美元，撰写时（UTC时间周一下午）交易价格为92,973美元[2] - 比特币价格在一周内上涨2.6%，在一个月内上涨5.4%[2] 市场分析与预测模型 - 分析师认为市场可能即将进入当前牛市行情的最后阶段，但也可能看到进一步下跌[1] - 根据艾略特波浪理论，市场目前处于主要牛市冲动序列五浪中的第四浪[4] - 第四浪是下行调整浪，用于修正第三浪确立的趋势，随后第五浪将接管并上涨至新的峰值[4] 比特币价格路径与目标 - 当前第四浪的竞争目标价格区间在71,000美元至84,000美元之间[3] - 市场面临两种路径选择：黄色路径（第四浪已完成）或紫色路径（将再次下跌至71,000美元）[3] - 从调整浪中C浪的细分来看，出现另一波下跌走势的可能性较大[3] - 路径的确认信号：若突破并收于104,000美元（A浪底部）上方，则确认遵循黄色路径并开始第五浪；若跌破80,000美元，则意味着在上涨前将先下探70,000美元低点区域[6] 市场驱动因素 - 上周初市场走强，受到机构积极买入和比特币现货ETF持续资金流入的支持[5] - 比特币在多次尝试后，终于突破备受关注的95,000美元阻力位，并升至97,000–98,000美元区间[5] - 此轮上涨由MicroStrategy等大型企业买家的持续需求，以及围绕受监管投资工具的情绪改善所触发[5] - 目前存在重大的避险因素阻碍比特币的复苏[1]

核心观点 - 一位加密货币分析师将XRP当前的价格趋势与黄金近期的突破走势进行对比 认为XRP可能正处于更大规模扩张阶段的早期 [1] - 分析师指出 XRP在经历了漫长的调整阶段后 现已开始突破 这一轨迹与黄金价格走势相似 [1][2] - 分析师运用艾略特波浪理论分析 指出XRP的价格图表中1-4浪形态与黄金重复 目前正关注其出现类似黄金的价格突破 [3] 技术分析比较 - 黄金在经历了漫长的调整周期、决定性突破后 在过去几个月出现了强劲的扩张走势 并于上月创下每盎司4,549美元的历史新高 [2] - 在黄金价格图表中 第1浪和第3浪反映价格上涨 第2浪和第4浪反映价格下跌 最终第4浪之后价格突破并创下历史新高 [3] - XRP的价格图表中 1-4浪重复了相同模式 分析师目前正关注其出现类似黄金的价格突破 [3] 资产轮动与宏观叙事 - 这种比较契合分析师们经常强调的更广泛的宏观叙事 [5] - 在流动性变化或宏观经济转型时期 黄金等硬资产通常被视为先行者 [5] - 一旦资本开始轮动至风险更高的资产 加密货币等高风险资产往往会随后做出反应 [5] - 在分析师看来 XRP似乎正遵循与黄金相同的路径 但该数字资产的反应一直较为迟缓 [4]

2026年技术策略展望要点总结 涉及的行业与公司 * 报告由**美国银行证券**全球研究部发布，技术策略师为Paul Ciana[10] * 报告为**全球宏观技术分析**，涵盖**股票、固定收益、外汇、大宗商品**等多个资产类别[2][10] * 主要分析的**股票指数**包括：S&P 500指数、道琼斯工业平均指数、道琼斯运输业平均指数[3][12][20] * 主要分析的**固定收益品种**包括：美国10年期国债收益率、美国2s10s收益率曲线、美国5s30s收益率曲线[4][67][75] * 主要分析的**外汇品种**包括：美元指数、美元/日元、欧元/美元[5][85][96] * 主要分析的**大宗商品**包括：彭博商品指数、原油、铝、铜[6][101][105] 核心观点与论据 股票市场 (S&P 500) * **基本观点**：牛市波浪(v) of 3正在进行中，目标指向2026年的**7,121 / 7,430，甚至可能达到7,741**[3][12] * **短期风险**：若指数低于**6,920**，存在形成双顶的风险，可能导致**2026年第一季度**的调整，随后恢复上涨[3][16][17] * **长期周期**：根据波浪理论，此轮上涨可能在**2026年结束**，随后进入调整波浪4阶段[3][12] * **支持2026年的因素**： * 道氏理论可能转为看涨，有利于板块轮动[16] * Benner周期显示**2026年是最后一个“好年份”**，之后阻力将增加[16][25] * 自1871年以来，尾数为6的年份，S&P 500总回报率**80%的时间上涨**(15次中有12次)，平均涨幅为**9.55%**[16][31] * 保证金债务同比增长虽高(**45%**)，但尚未达到历史泡沫水平(如2000年的80%，2007年的63%，2021年的72%)[16][39][41][42] * **不支持2026年的因素**： * 在美国总统周期第二年，平均回报率低于所有年份的平均水平[16] * 在经历一年下跌和三年上涨后(类似2022-2025)，下一年的平均回报缺乏说服力，除非是1945、1952、1998或1999年，而不是1946、2000或2022年[3][16][55] * 若S&P 500在2025年收盘高于**6,175.71**，则将是连续三年每年上涨超过5%；若高于**6,469.79**，则是连续三年每年上涨超过10%；若高于**6,763.87**，则是连续三年每年上涨超过15%[55] 固定收益市场 (美国国债) * **美国10年期国债收益率**： * 正在形成头肩底形态，暗示收益率可能上行至**约4.40%**，进入2026年第一季度[4][67] * 自2024年9月以来已形成**三个更高的低点**，加上大宗商品指数突破，可能使公司长期看涨的观点(收益率降至3.25-3.00%)转为看跌(收益率>5%)[4][67] * 关键风险：若收益率未能跌破**3.93%** (2025年10月低点)，理想情况下跌破**3.86%** (2025年4月低点)，则头肩底形态有效，看跌风险增加[64][68] * **美国收益率曲线**： * 维持多年期曲线**趋陡**的观点[4][67][75] * 目标：**美国2s10s利差**达到**80/100个基点**，**美国5s30s利差**达到**125/148个基点**[4][75] * 理想情况下，2s10s利差保持在**40个基点**以上，5s30s利差保持在**90个基点**以上[67][75] 外汇市场 * **美元指数**： * 自2025年第二季度末以来，公司倾向于做多美元，但DXY仍处于区间震荡[5][85] * 2025年下半年，DXY从长期趋势线支撑位经历了两次强劲反弹，但**双底形态尚未确认**[5][85] * **看涨情景**：需要日线图出现金叉信号(50日SMA上穿200日SMA)，目标指向**105.50 / 108**[5][82][85] * **看跌情景**：需要**97区间的趋势线支撑被跌破**，目标可能指向**90-87**[5][81][82][86] * **美元/日元**： * 2025年第四季度向上突破，可能标志着**主要波浪V**的开始，目标指向**约176**[90][92] * 替代情景：波浪IV尚未完成，可能下跌至**约140**的云图底部[91][92] * **欧元/美元**： * **看涨情景**：可能上涨至**1.25**[96] * **看跌情景**：可能下跌至**1.1160 / 1.10**[96][97] 大宗商品市场 * **彭博商品指数**： * 完成了**三年期的底部构筑**，并于2025年11月看涨突破[6][101] * 上行目标：**118 / 124**，若为C浪上涨则可能更高[101][105] * **原油**： * 预计**2026年将出现关键转折点**，依据波浪计数和一个**71个月的周期**[6][105][111] * 支撑位在**58-63美元**区域，若守住则可能形成双底，目标指向**100美元**；若跌破**58.40美元**(2025年低点)，则可能下探**约52美元**，然后筑底反弹[105][108][109] * **铝**： * 类似BCOM，多年底部形成，波浪iii of 3上行，目标**3,077 / 3,312-3,325，可能达到3,541**[6][105][117] * 关键支撑在**2,700**区域上方[105][117] * **铜**： * 看涨头肩形态得到确认，突破至历史新高[6][105][121] * 目标：**12,140 / 12,978，可能达到14,333**[6][105][121] * 关键支撑区域：**10,700-10,000**[6][105][121] 当前持仓与交易策略 * 公司已为**收益率上升和美元走强**布局[7] * **持仓1**：做空TYH6 (美国10年期国债期货)，使用**112.50 / 110.50看跌价差**，若收益率上升将受益[7][125] * **持仓2**：自2025年第三季度末看空英镑/美元，持有**1.2950/1.2750看跌价差**[7][125] 其他重要内容 * **方法论**：报告强调最有效的技术策略是**多元化的**，结合多种指标、方法、工具、周期、情绪和头寸分析[2] * **Benner周期详情**： * 目前处于一个**16年周期**(2019-2035)和一个**9年周期**(2023-2032)中[25] * **2024-2026年是“好年份”周期**，2026年是最后一个好年份，之后是2027-2032年的“困难年份”周期[25] * “好年份”的平均年化回报为**11.73%**，中位数**12.35%**，标准差**16.68%**，上涨时间占比**82%**；“困难年份”相应为**4.45%、3.00%、18.72%、58.76%**[27][30] * **美国总统周期第二年季节性**： * S&P 500平均回报**3.26%**，低于所有年份平均的**6.43%**，但第四季度往往表现强劲[45][48] * **黄金是表现最好的主要资产**，平均上涨约**10%** (所有年份平均为7%)[46][48] * 美国10年期收益率通常在**2-4月**上升，在下半年下降[46] * 美元指数往往走弱，尤其在第四季度表现最差[46][48] * **尾数为6的年份宏观表现**： * 原油价格**75%的时间上涨**，平均涨幅超过**11.5%** (但仅有4个观察样本)[32][37] * 黄金平均上涨**4%**，美元指数平均下跌**3%**[32][37] * 美国10年期收益率基本持平[32][37] * **技术分析理论附录**：报告包含**艾略特波浪理论**的入门介绍，解释了基本波浪结构、三条核心规则以及各种调整形态(平坦型、锯齿型、三角形、楔形等)[128][129][133][134][144][151]

马来西亚AI主权战略与基础设施发展 - 马来西亚政府与英伟达及YTL Power International Bhd合作 在柔佛州居銮的YTL绿色数据中心园区启动了一个600兆瓦的英伟达驱动数据中心 该数据中心采用英伟达NVL72 Grace Blackwell (GB200) GPU进行AI模型训练和部署 是马来西亚AI主权战略的重要里程碑 [1] - 马来西亚总理在韩国与英伟达创始人黄仁勋会面时强调了AI主权的重要性 指出建立自主AI对于安全可信的数字生态系统至关重要 该发展将加速马来西亚的AI创新 [2] - 继2025年8月东盟AI峰会上推出首个本地开发的大语言模型ILMU后 该数据中心的启动巩固了马来西亚在2030年前成为东盟AI领导者的目标 [2] - 政府在2026年预算中拨款59亿令吉 用于加强AI基础设施建设和采用 以提升工业生产力和全球竞争力 [2] 马来西亚数字战略与市场前景 - 上述举措是马来西亚更广泛的“马来西亚数字”战略的一部分 旨在将吉隆坡定位为东盟新兴的科技中心 [5] - 有竞争力的能源成本和多元化的经济持续吸引英伟达等全球巨头 [5] - 分析师预测 到2030年全球AI市场规模将超过1.8万亿美元 马来西亚处于有利地位将从中受益 [5] 相关公司与投资机会 - BOOKMAP Malaysia是VeloxPro旗下Bookmap品牌的子公司 正在通过先进的订单流可视化工具赋能投资者 该公司在2024年获得Nelogica的战略投资后 正在扩展其混合在线交易所服务和金融数据解决方案 覆盖马来西亚交易所以及全球加密货币 [6] - 资本市场专家Leon将在投资者峰会上发表主题演讲 内容涉及将艾略特波浪理论应用于AI股票 并以亚通集团为例 受益于AI网络优化、5G扩张和数据中心投资的亚通集团 目前正处于“第3浪推动阶段” 预计股价目标为4.50令吉 [7]

技术分析观点 - 公司股价在10月底财报发布后出现下跌 目前仍存在一个巨大的价格缺口[1] - 当前的三浪下跌可能属于艾略特波浪理论中的第四调整浪 整体结构在更高时间框架上仍看涨[1][3] - 股价可能尝试回补2025年7月财报后留下的缺口 缺口回补后市场趋势可能发生反转[1] 关键价格水平 - 重要支撑区域位于80美元附近 该水平也是2021年10月的历史高点[2] - 趋势失效的关键点位设定在68.36美元 只要股价维持在该水平之上 上行趋势保持有效[2][3] - 股价正进入具有吸引力的反弹区域 存在向上转折的可能性[2][3]

保罗·都铎·琼斯的市场预测方法 - 传奇投资者保罗·都铎·琼斯在1987年通过做空市场，在单日暴跌中获利约1亿美元，并以此开启了其目前约80亿美元净值的道路 [2][3] - 其预测方法基于历史先例，识别了市场过度的投机和估值过高 [2] - 同时运用了技术分析，包括叠加图表、200日移动平均线和“艾略特波浪理论”来识别重复的波浪模式 [3] 特斯拉当前与2020年3月的技术面相似性 - 特斯拉股票目前的技术图表与2020年3月具有惊人的相似性 [4] - 相似点包括：强劲的上升趋势以高潮性/跳空走势结束；三轮抛售导致短期内约50%的跌幅；在触及200日移动平均线之前连续七个交易日下跌 [6] 特斯拉的估值与业务阶段比较 - 特斯拉的估值相似：2020年其市销率为个位数，而到2024年末，其估值再次回落至相同水平 [8] - 业务阶段相似：2020年公司正走出过渡期，随后发布了Model Y并成为2023年全球最畅销车型；当前公司再次走出过渡期，将于今年夏天在得克萨斯州奥斯汀推出Robotaxi项目 [9] 基于历史先例的潜在表现展望 - 在2020年3月触及200日移动平均线后，特斯拉股价从约23美元飙升至2021年1月的294美元 [9] - 基于与2020年历史先例在技术图表和估值上的高度相似性，当前的风险回报比看起来非常有利 [4][8][9]