报告概览 - 报告标题：EM FX Daily Report - 12th June 2026 [5] - 发布机构：J.P. Morgan Sales and Trading [1][5] - 发布日期：2026年6月12日 [1][5] 行业投资评级与核心观点 - 报告对新兴市场外汇（EM FX）整体持建设性看法，核心观点是尽管地缘政治事件引发市场波动，但高息差（high-carry）的新兴市场货币在中期内仍有望表现良好 [1] - 报告认为，在可信的局势降级（de-escalation）情景下，南非兰特（ZAR）将成为受青睐的市场交易标的 [1] 各主要货币对分析与市场动态总结 俄罗斯卢布 (RUB) - 卢布汇率波动不大，现货交易区间为71.85/72.20 [1] - 市场活动因当地假日而清淡 [1] 南非兰特 (ZAR) - 市场因特朗普言论而波动剧烈，报告策略是持有美元/南非兰特看跌期权并做空该货币对 [1] - 市场资金流向呈现分化，真实资金（RM）为买家，而对冲基金（HF）为卖家 [1] 土耳其里拉 (TRY) - 价格走势粘滞，名义贬值速度符合预期，国有银行美元/里拉报价约46.2650 [2] - 土耳其央行外汇储备（剔除掉期）约230亿美元，为平滑外汇需求和抑制波动提供了有意义的缓冲 [2] - 报告观点保持不变，继续持有里拉多头头寸 [2] 波兰兹罗提 (PLN) - 波兰央行官员的鸽派言论导致兹罗提表现不佳 [3] - 报告短期预计欧元/兹罗提交易区间在4.2250/4.2650 [3] - 在中欧三国（CE3）货币对中，报告更偏好匈牙利福林（HUF） [3] 匈牙利福林 (HUF) - 欧元/福林汇率跌至年内低点，报告已部分获利了结，但仍持有相当规模的欧元/福林空头头寸 [6] - 报告短期目标位为350，年底目标位为335 [6] - 资金连续3天呈现净流入，来自真实资金和系统性策略 [6] 捷克克朗 (CZK) - 报告持有小规模的欧元/克朗空头头寸，但预计该货币不会有特别大的波动 [7] - 市场近期焦点是捷克央行的利率决议，报告基本预期是央行将加息 [7] 罗马尼亚列伊 (RON) - 现货汇率非常稳定，交易区间为5.2390/5.2400 [8] 以色列新谢克尔 (ILS) - 价格走势改善，现货汇率跌至2.9300 [9] - 报告预计区间交易模式不会很快结束 [9] 哈萨克斯坦坚戈 (KZT) - 现货汇率在窄幅区间487.50/489.50内波动，国际账户活动不多 [11] - 多数市场参与者乐于持有该货币以获取息差收益 [11]