市场概览 - 全球金融市场正对经济数据、企业财报和持续的地缘政治紧张局势做出反应 投资者面临复杂的局面 包括汽车生产中断、通胀指标变化以及中国持续的地产市场困境 美国的能源充裕政策和加速药物审批等政策举措也在塑造未来的经济前景 [2] 汽车行业受供应链中断冲击 - 本田汽车因严重的供应链问题 特别是全球半导体芯片短缺 宣布自2025年10月29日起暂时停止其墨西哥塞拉亚工厂的生产 该工厂年产能约为20万辆 主要生产HR-V车型 [3] - 本田在北美其他工厂 包括俄亥俄州马里斯维尔工厂 也已从2025年10月27日当周开始进行生产调整 此次短缺与中荷之间围绕荷兰芯片制造商Nexperia的地缘政治争端有关 日本汽车制造商协会警告称 这对全球汽车生产将产生严重影响 [3] - 德国豪华汽车制造商梅赛德斯-奔驰第三季度净利润同比大幅下降31% 至11.9亿欧元 营收下降7%至321.5亿欧元 调整后息税前利润下滑17%至21亿欧元 [4] - 梅赛德斯-奔驰在中国市场的销售额暴跌27% 美国销售额下降17% 主要受中国需求疲软和美国关税影响 尽管利润下滑 公司维持全年展望并计划继续执行20亿欧元的股票回购计划 [4] 通胀压力与货币政策 - 美国9月核心消费者价格指数环比仅上涨0.23% 低于预期 导致同比涨幅放缓至3.0% 这一温和数据主要受住房通胀急剧降温以及二手车价格环比下降0.4%推动 增强了美联储可能放松货币政策的理由 [5] - 核心服务CPI 主要受业主等价租金影响 环比也仅小幅上涨0.24% [5] 黄金价格剧烈波动 - 黄金价格在每盎司4000美元关口附近表现出显著波动 于2025年10月8日突破4000美元 并在2025年10月创下4381.58美元的历史新高 [6] - 此轮上涨受到强劲的投资需求、持续的地缘政治紧张局势、美元走弱、对美联储降息的预期以及股债市场风险推动 央行购金和预期的美联储25个基点降息为金价提供了结构性支撑 [7] - 近期中美贸易谈判取得进展 削弱了避险资产需求 导致金价跌破4000美元 截至2025年10月29日 金价交易于每盎司3966.40美元 花旗集团分析师预计未来三个月金价可能跌至3800美元 [7] 中国持续的地产危机 - 惠誉评级警告称 中国持续多年的房地产危机将延续至2026年 这将进一步恶化中国银行的资产质量 [8] - 该评级机构预测 按面积计算的新房销售在行业稳定前可能从当前水平再下降15%至20% 按价值计算的交易额可能再下降7%至10% [8] - 中国房地产公司的经营环境预计在整个2025年将保持低迷 受高库存水平和购房者承受能力下降等持续的结构性问题困扰 近半数惠誉评级的中国房地产发行人目前评级展望为负面 [8] 能源政策与主权财富基金表现 - 美国能源部正在积极推行“能源充裕”政策 并与盟友合作以帮助降低能源价格 该计划包括发布《聚变科学与技术路线图》 旨在到2030年代中期加速聚变能源商业化 [9] - 此外 一个由俄克拉荷马州州长和宾夕法尼亚州州长领导的两党州长团体已建议进行联邦许可改革 以加快关键能源基础设施项目的审批 [9] - 挪威主权财富基金 全球最大 估值约1.9万亿美元 报告2025年上半年投资回报率为5.7% 主要由股市强劲回报推动 特别是金融板块 [10] - 其股权投资上半年回报率为6.7% 第二季度达8.45% 得益于对苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms等主要科技公司的持仓 但挪威克朗走强导致基金总价值因汇率变动减少了1.01万亿克朗 [10] - 该基金还宣布 鉴于加沙和约旦河西岸局势 终止与处理以色列投资的外部管理人的合同 并部分减持其以色列投资组合 [10] 美国加速药物审批 - 美国食品药品监督管理局准备加速生物类似药审批 预计2025年将成为生物类似药获批的破纪录之年 此举旨在增加参考药物的使用 其价格可比品牌药低80% 从而降低处方药成本 [11] - 预计2025年共有18种生物制剂将失去专利保护 为生物类似药市场进入创造重大机会 FDA正通过加速审评通道以及更多地使用“突破性疗法”和“优先审评”认定 来优先处理高医疗需求领域 [11]