纪要涉及的行业或者公司 - 行业：汽车行业，包括轻型乘用车、商用车、汽车售后市场等细分领域 [1][3][4] - 公司：PHINIA（PHIN），一家全球燃油系统和售后市场零部件供应商，几年前从Four Horner分拆出来 [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务现状与区域表现 - 公司业务在各地区表现较为稳定，北美轻型乘用车业务占比不到9%，售后市场表现良好，商用车业务处于较低但稳定的水平；欧洲业务符合预期且略好；中国轻型乘用车业务比预期更强 [3][4] - 公司OE订单情况良好，虽今年OE业务稍弱于预期，但售后市场因车辆老化和上路时间延长而表现更强，为公司提供了缓冲 [6][7] 关税与成本管理 - 公司与客户关于关税补偿的讨论基本完成，将追溯补偿，售后市场已于4月中旬全面提价 [8][12] - 钢铁和铝关税对公司影响不大，公司采购的零部件多为高附加值的工程产品，原材料在销售价格中占比小 [16] - 公司是分散式组织，各工厂和地点根据自身情况管理成本，部分地区在业务下滑时会调整人员和产能，如进行短期停产或减产 [18][22] 市场趋势与业务展望 - 公司认为市场对北美轻型乘用车SAAR数据和影响反应过度，目前业务稳定，且商用车和轻型车市场接近周期低谷，售后市场一直表现良好，未来有望实现全面增长 [5][23][24] - 公司在多个地区看到非纯电动市场的机会，如南美推广乙醇燃料，印度发展天然气和氢气应用，中国插电式混合动力和增程式电动汽车增长良好 [38][39] - 公司预计R&D将稳定在3%左右，CapEx约为4%，有足够的研发投入进入新市场和开发新产品 [51] 长期战略与市场机会 - 公司在燃烧技术领域的订单和询价持续稳定，客户对下一代燃烧技术有需求，公司将继续获得项目并扩大市场份额 [31] - 公司收购聚焦于商用车和工业领域，包括售后市场，目标是到年底或本十年末使这些领域收入接近40亿美元，同时保持轻型乘用车业务稳定 [61][63] - 公司认为政策环境对业务有利，监管机构更加务实，不会强制推行纯电动汽车，公司业务方向不会因政策调整而发生根本改变 [64][65] 资本配置与区域布局 - 公司资本配置策略较为严格，认为当前股价被低估，已回购14 - 16.5%的股份，净债务杠杆为1.4倍，会根据现金流、债务、并购机会和股价等因素决定是否回购股份 [74][75] - 公司在区域上保持较好的平衡，美洲和欧洲各占约40%，亚洲占20%，将根据机会进行布局，目前对现有业务布局感到满意 [78][79] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在去年预算过程中制定了10 - 20%的业务下滑应对计划，包括评估临时工数量、部分停产和调整员工福利等，虽目前未大规模实施，但团队已做好准备 [20][21] - 公司在研发管理方面，通过工程跟踪系统控制研发成本，工程师可在不同项目间调配，以适应市场变化 [47][49][50] - 公司重新建立了基于经济价值模型的奖金结构，激励员工控制盈利能力、营运资金和资本支出，确保业务整体健康发展 [57] - 公司在亚洲市场的利润率与其他地区差异不大，在直接喷射系统领域，公司与另外两家竞争对手占据主导地位，当地供应商难以提供完整系统，公司通过提供校准和服务获得客户认可 [91][92][93]