行业概况 - 美国墨西哥湾(GoA)是全球重要原油产区，占美国原油总产量14%，以高利润和低碳排放著称 [1] - 深水油气开发进入新时代，技术进步与减排成为焦点，项目高成本特性使投资者更关注企业运营效率 [2] 雪佛龙(CVX)核心优势 - 2025年启动Ballymore(7.5万桶/日)和Whale(10万桶油当量/日)两大项目，目标2026年GoA产量达30万桶/日，较2020年增长50% [3] - 采用模块化设计和能效系统，如Whale设施降低污染，实现高利润低碳生产 [4] - Anchor平台(2024年8月投产)开发高压油田，老油田Tahiti通过模型更新延续高产 [3] - 远期市盈率18.26倍，反映市场对其GoA增长及收购Hess资产的盈利预期 [11] 壳牌(SHEL)核心优势 - GoA最大生产商，拥有Perdido、Stones等世界级深水设施，2028年将投产标准化项目Sparta [5] - 设计复制策略使Vito/Whale工程效率提升50%，错误减少75%，机器人应用降低Stones项目成本 [6] - 2016年以来GoA甲烷排放减少40%，2023年减排目标超额完成5% [6] - 远期市盈率11.29倍，成本控制能力突出但盈利增长预期较弱 [11] 财务表现对比 - 雪佛龙2025年EPS预计下降27%，2026年反弹23% 壳牌2025年EPS降20%，2026年仅回升10% [12][15] - 过去一年股价表现：壳牌微跌0.1%，雪佛龙下跌3.3%，后者或存估值修复空间 [9] 战略差异 - 雪佛龙侧重明确产量目标与边际利润提升，壳牌强调整体规模优势与技术复制能力 [17] - 两家公司均采用资本高效模式，雪佛龙通过简化设计压缩周期，壳牌依托枢纽辐射模式延长油田寿命 [8]

餐厅开业信息 - 一家专注于野生捕捞和养殖海鲜的可持续餐厅将于9月在弗吉尼亚州费尔法克斯市的Kamp Washington购物中心开业 [3] - 餐厅名为California Fish Grill Casual Kitchen 将入驻原Mod Pizza所在的3030平方英尺空间 地址为11048 Main St [4] - 该餐厅是公司在DMV地区计划开设的三家门店中的第一家 [4] 扩张计划 - 公司计划10月在罗克维尔12238 Rockville Pike开设第二家门店 [5] - 第三家门店将于11月中旬在Franconia的7003A Manchester Blvd开业 [5] - 公司正在寻找另外三个东海岸地点以进一步扩大业务 [5] 可持续经营理念 - 餐厅专门提供经蒙特雷湾水族馆海鲜观察计划评为"最佳选择"或"良好替代"的海鲜 [6] - 所有海鲜产品均符合第三方生态认证标准 [6] - 公司强调在海鲜供应中优先考虑可持续性和环境责任 [4]

分组1：监事会人员变动 - 2025年5月15日Nils Christian Bergene离职后，监事会于5月21日决定增选米其林可持续发展主管Antoine Sautenet为独立成员，任期至2027年股东大会批准2026财年财报为止，需经即将召开的股东大会批准 [1][2] - 管理合伙人已将批准增选的决议加入2025年6月12日年度股东大会的议程，邀请股东批准 [3] - 董事会委员会组成已调整，Alberto Pedrosa任审计与企业社会责任委员会主席，Marc - Olivier Laurent以董事会新主席身份加入该委员会，Benoît Luc加入薪酬、任命和治理委员会，取代Nils Christian Bergene [4] 分组2：监事会新成员提名 - 2025年5月15日，Compagnie Nationale de Navigation（CNN）请求在股东大会议程中增加两项决议，提名Patrick Molis和Anne Lauvergeon为监事会成员，任期三年 [5] - 5月21日监事会对这两项提名表示赞成，认为不改变监事会整体构成，体现了持股9.3%的CNN与公司的建设性对话意愿 [6] - 管理合伙人将这两项决议加入6月12日股东大会议程，并在监事会赞成后决定批准提名，邀请股东投票批准 [10] - 若相关决议通过，6月12日股东大会后监事会将由14名成员组成，包括13名独立成员（93%）和6名女性（43%） [11] 分组3：公司章程修订请求 - 2025年5月17日，代表约2.78%股份的股东请求修订公司章程第56条，改变普通合伙人股息计算方法，以相关财年前所有财年最后20个交易日开盘价平均值的最高值计算总股东回报率 [12] - 公司表示现行总股东回报率公式是应股东期望演变而来，于2020年12月9日获99.8%投票支持通过，确保了业绩评估的稳定性，且2020 - 2023财年未向普通合伙人分配股息 [13][14] - 考虑到公式参数的复杂性和敏感性，任何新变化需深入模拟和分析，且普通合伙人未批准该修订，管理合伙人决定不将该决议列入6月12日股东大会议程 [15][16] - 公司将与股东讨论后深入分析普通合伙人股息计算方法的可能演变，可能在2026年年度股东大会提交 [17] 分组4：候选人简介 - Antoine Sautenet拥有国际法博士学位和经济学硕士学位，现任米其林集团可持续发展主管，曾在米其林多个地区负责公共事务和国际贸易，还在法国外交部和法国国际关系研究所任职 [19][20] - Patrick Molis是CNN主席，该公司专注于航运和物流，特别是石油领域，他参与了Arc集团的再融资和收购，获法国国家荣誉勋章和荣誉军团勋章 [21][23] - Anne Lauvergeon曾领导法国核工业十年，在阿尔卡特、拉扎德等公司任职，两次被《时代》杂志评为全球100位最有影响力人物，有30多年董事会经验 [24][26]