报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周客户连续第三周净卖出美国股票，流出额达38亿美元，4周滚动平均流出额为2024年选举前以来最大 [10] - 机构客户是主要卖方，过去10周中有9周卖出；私人客户是最大买方，过去31周中有29周买入；对冲基金4周来首次买入 [10] - 企业客户回购加速，但连续第二周低于典型季节性水平 [10] - 客户在11个行业中的8个行业卖出股票，科技、必需品和医疗保健行业流出最大；工业和金融行业流入最大 [10] - 客户连续第6周买入股票ETF，主要风格均有流入，按规模看，大盘和宽基ETF流入，中盘ETF有少量流入，小盘ETF流出 [10] 根据相关目录分别进行总结 整体市场情况 - 机构客户是危机后最大净卖方，私人客户在过去12个月转为净买方 [5][7] - 客户连续三周净卖出美国股票，4周滚动平均流出额为2024年选举前以来最大 [10] 客户类型交易情况 - 机构客户在过去10周中有9周卖出，私人客户在过去31周中有29周买入，对冲基金4周来首次买入 [10] - 企业客户回购加速，但连续第二周低于典型季节性水平 [10] 行业交易情况 - 客户在11个行业中的8个行业卖出股票，科技、必需品和医疗保健行业流出最大；工业和金融行业流入最大 [10] - 周期性行业流入，防御性行业流出，与前一周情况相反 [10] ETF交易情况 - 客户连续第6周买入股票ETF，主要风格均有流入，按规模看，大盘和宽基ETF流入，中盘ETF有少量流入，小盘ETF流出 [10] - 客户在11个行业中的6个行业买入ETF，非必需消费品和材料行业领涨，科技、医疗保健和必需品ETF流出 [10] 滚动四周平均趋势 - 部分行业如消费 discretionary、金融、科技等呈现不同的流入流出趋势 [38][39][40] - 不同客户类型的滚动4周平均净买入情况也各有不同 [44][46][48] 不同客户类型的行业和规模交易情况 - 对冲基金买入金融行业，卖出医疗保健行业；机构客户买入工业股票，卖出科技股票；私人客户买入ETF和科技股票，卖出金融股票 [59][61][64] ETF流动的z分数 - 基于不同时间范围计算了不同资产类别、风格、行业和规模的ETF流动的z分数 [75] 累计股权部门流动 - 客户近期同时买入单只股票和ETF，不同行业的单只股票和ETF的累计流动情况各有不同 [117][119][121] 累计股权ETF按规模和风格流动 - 不同规模和风格的累计股权ETF流动呈现不同趋势，如价值ETF流出超过增长ETF，大盘ETF流入加速等 [139][140][141] 方法论 - 该产品旨在提供美银客户交易美国股票的汇总视图，通过汇总多个执行平台和交易台的流量，展示被买卖的行业、市值规模和客户类型 [151] - 交易流量仅针对美国股票，以“净买入”表示，排除场外交易和粉单市场，不包括衍生品交易 [152] - 数据以每周和4周移动平均的形式展示，4周移动平均更能反映趋势 [152]