TKO Group Holdings (NYSE:TKO) 2025 Conference December 09, 2025 12:45 PM ET Company ParticipantsRyan Gravette - Equity ResearchMark Shapiro - President and COOMark ShapiroThere you go.Ryan GravetteAll right. Could we get started? Hi, everyone. I'm Ryan Gravette from the Communications and Media Research Team here at UBS. For our next speaker, we have Mark Shapiro, President and Chief Operating Officer at TKO. Thanks for joining us, Mark.Mark ShapiroOf course. Good to see you, Ryan.Ryan GravetteSo it was a b ...

公司业务与产品发布 - Creatd公司正式推出Flyte Escapes，这是一个AI增强的豪华旅行垂直业务 [1][3] - Flyte Escapes提供完全整合的私人飞机行程、精选住宿和专属通道，旨在为高端客户重新定义体验式旅行 [3] - 该业务利用公司的第一方数据和内部营销引擎，直接触达合格旅客和战略品牌合作伙伴，以推动增长和互动 [3] 产品核心特点与差异化 - 产品核心是为豪华旅行者提供跨越旅行各阶段的无缝协调，每个行程都围绕一个标志性活动或目的地构建，结合私人航空、豪华住宿和体验 [4] - 与传统旅行经纪或预订网站不同，Flyte Escapes提供真正的白手套礼宾服务，并由先进AI系统支持 [5] - 由专家礼宾团队使用AI驱动工具来优化物流和个性化细节，确保从飞机到套房的旅程无缝衔接 [5] 合作伙伴网络与战略定位 - Flyte Escapes正在培育一个精选的品牌和酒店合作伙伴网络，包括酒店、场馆、节庆和体验提供商 [6] - 这些合作伙伴关系使公司能够提供整合的端到端体验，并为未来在增长的“体验经济”中扩展为更广泛的市场奠定基础 [6] - 该业务旨在深化公司与客户生活方式的连接，将AI驱动的精准度与真实的人工服务相结合 [6] 公司战略与未来展望 - Flyte Escapes的推出基于公司更广泛的战略路线图，使公司能够探索未来在旅行和酒店业的收购与合作伙伴关系 [7] - 该业务旨在激发旅行者和品牌重新构想精选豪华旅行的可能性，反映了公司构建超越旅程本身的有共鸣体验的承诺 [7] - 该垂直业务为公司定位，以探索未来的合作、收购和新收入流，扩展公司在体验旅行市场的足迹 [8] 公司背景信息 - Creatd公司专注于在技术、媒体、消费和资本市场领域投资和运营业务 [10] - 公司构建、收购并加速具有强劲基本面和高速增长潜力的资产，并得到为可扩展性和透明度构建的共享基础设施支持 [10] - Flyte是一家开创性的私人航空公司，致力于通过可及性、便利性和技术驱动创新来革新航空旅行 [11]

行业整体表现 - 2024年全球免税及旅游零售市场规模达到741.3亿美元，同比增长3%，恢复至2019年水平的85.8% [3] - 行业复苏由国际旅游恢复、政策支持与市场开放、新兴市场崛起及数字化转型等多重因素驱动 [3] - 中国市场的稳固基础得益于GDP恢复健康增长、支持性政策、内需扩大以及消费者信心企稳 [5] 中国中免市场地位与业绩 - 公司在中国市场份额达到78.7%，行业集中度持续提升，领导地位进一步巩固 [6] - 公司总用户数在2024年达到1.04亿，同比增长26.1% [8] - 截至2025年6月，公司会员数量已突破4500万，活跃会员数量同比增幅尤为突出 [9] - 公司已建立覆盖奢侈品、香化、酒水等品类的超过36万个SKU的产品矩阵，并在2024年成功引入超过200个新品牌，独家首发超过500款限量产品 [19] 用户与会员特征 - 外国用户增长迅速，用户数同比增长53.9%，消费金额同比增长84.5% [8] - 会员基础呈现出三大新特质：大众与高奢客群基础同步夯实、男性成为高端消费增长新引擎、银发族购买力日益凸显 [9] - 核心客群可细分为九大类别，覆盖自护理专家、高净值奢华生活鉴赏家、小镇品质进阶家等，精准覆盖多元化消费需求 [10][12] 消费新趋势与品类表现 - 消费增长呈现三大新趋势：“国潮崛起”、“体验经济”和“渠道融合” [14] - 香化品类中，彩妆和香水增长显著，外国旅客、男性顾客和国潮品牌成为关键增长驱动力 [15] - 奢侈品及服饰消费结构多元化，超高端市场增长显著，轻奢需求稳定 [16] - 酒类市场呈现规模扩张与结构升级并存趋势，品类与人群消费分层清晰 [17] - 食品及百货市场稳步扩容，细分特征显著，Z世代和银发族驱动情感与健康消费转变 [18] 未来发展战略 - 未来公司将深化“免税+文化、商业、体育、旅游、健康”融合，通过绑定艺术展、体育赛事、明星演出等开展联合营销，打造沉浸式消费体验 [20] - 公司将坚持以客户为中心，通过分层运营、稀缺品供给和全渠道服务，传递“YOUR WORLD OF DELIGHT”品牌价值 [20] - 公司将利用其数字智能生态系统作为核心驱动力，采用“场景获客-沉浸转化-情感留存”模式，针对九大关键客群实现突破 [20]

财务表现 - 公司第二季度总收入达13亿美元 同比增长10% 超出市场预期的12.7亿美元 [1] - 稀释后每股收益为1.17美元 较去年同期的0.72美元显著提升 高于分析师预期的1.09美元 [1] - WWE业务收入增长9940万美元至5.562亿美元 UFC业务收入增长2150万美元至4.159亿美元 [2] 业务亮点 - WWE的Wrestlemania赛事创下全球收视纪录 成为主要增长驱动力 [2] - 与Netflix达成新合作 获得周播节目Monday Night Raw和国际赛事转播权 [2] - 公司近期完成对Professional Bull Riders On Location和IMG的收购 这些资产原属Endeavor Group Holdings [3] 重大交易 - 与ESPN达成10项年度"高级直播赛事"版权协议 包括Wrestlemania和SummerSlam 交易金额达16亿美元 较2020年NBCUniversal的9亿美元交易额大幅提升 [4] - UFC按次付费转播权将于年底重新招标 当前由迪士尼和ESPN持有 [4] 未来展望 - 上调2025年财务指引 预计收入区间为46.3亿至46.9亿美元 调整后EBITDA目标为15.4亿至15.6亿美元 [5] - 公司CEO强调现场内容在体验经济中的战略价值 认为体育赛事市场存在巨大机遇 [5]

标普500和纳斯达克指数表现 - 标普500指数微跌0.01%，纳斯达克综合指数上涨0.05%，两者在7月创下新高 [1] 嘉年华公司(CCL) - 嘉年华股价自2022年底以来上涨258%，连续八个季度实现创纪录收入 [3] - 邮轮需求持续强劲，公司上调全年净收益率指引至5%，预订量与去年创纪录水平持平且价格处于历史高位 [4] - 预计全年调整后每股收益将达到2美元，同比增长40% [4] - 公司总债务达270亿美元，但债务权益比从2023年峰值5.75降至2.72 [5] - 计划推出Grand Bahama专属目的地Celebration Key，并将在2026年扩建RelaxAway和Half Moon Cay [6] - 分析师预计到2029财年每股收益将达到3.10美元，复合年增长率近17%，当前股价约为预期收益的10倍 [8] 阿里巴巴(BABA) - 阿里巴巴是中国领先的科技公司，在电子商务和云计算领域占据主导地位 [9] - 上季度收入同比增长7%，盈利增长23%，但远期市盈率仅为12倍 [10] - 国内电子商务平台直销同比下降1%，但通过提高卖家费用实现总收入增长9% [11] - 国际业务AliExpress收入同比增长22%，管理层预计国际电商业务将在本财年实现盈利 [12] - 云计算业务收入同比增长18%，AI相关服务收入连续七个季度实现三位数增长 [13] - 4月推出Qwen3 AI模型，并与苹果合作在中国iPhone上部署其AI技术 [14] - 股价自2月52周高点下跌23%，但若云计算和AI业务表现超预期，可能在2025年下半年创下新高 [14]

业绩总结 - 2024年第三季度，Falcon's Beyond的收入同比增长，具体数据未披露[29] - 2024年第一季度，Falcon's Creative Group（FCG）收入为1490万美元，同比增长87%[128] - 2024年第二季度，FCG收入为1570万美元，同比增长202%[133] - 2024年第三季度，FCG收入为1320万美元，同比增长190%[137] - 2024年第一季度，Producciones de Parques（PDP）收入为750万美元，同比增长120万[131] - 2024年第二季度，PDP收入为1130万美元，同比增长90万[133] - 2024年第三季度，PDP收入为1780万美元，同比增长200万[137] - Falcon's Beyond在2024年第三季度的合并收入为200万美元[140] 市场机会与战略合作 - Falcon's Beyond在过去24年中参与了超过1200亿美元的主题娱乐开发项目[51] - 预计2024至2028年，体验经济的市场规模将达到9.2万亿美元，年增长率为14.8%[41] - Falcon's Beyond的市场机会涵盖娱乐内容、许可与商品销售以及体验经济[33] - 公司在全球范围内与主要品牌建立了强大的战略合作关系[31] - Falcon's Creative Group与Qiddiya投资公司建立了重要关系，QIC持有FCG 25%的股份[56] - Qiddiya Investment Company对FCG的投资为3000万美元[128] - Falcon's与Qiddiya签署的服务协议总合同价值约为8310万美元[130] 新产品与技术研发 - 公司在设计、故事讲述和技术方面处于前沿，致力于创造沉浸式娱乐体验[50] - 公司的创新技术和产品体验获得了专利，推动了业务增长[28] - FCG和FBB的主题公园设计过程各组件的预计收入范围为：FCG为1.25亿至2.05亿美元，FBB为5500万至1亿美元，LBE为1100万至4500万美元[145] - FCG的媒体相关收入预计为7500万至1.25亿美元，FBB为3000万至5000万美元，LBE为500万至2000万美元[145] - FCG的执行制作收入预计为1000万至2000万美元，FBB为500万至1000万美元，LBE为100万至500万美元[145] - FBB的A/V硬件销售预计收入为6000万至1亿美元，Ride Sales预计为5000万至8000万美元[147] 未来展望 - 预计每个主题公园的总收入潜力为1.85亿至3.05亿美元，区域公园为6500万至1.6亿美元，LBE为1300万至6000万美元[145] - Falcon's在过去24年的经验基础上，预计未来十年将有机会为五个主要主题公园、两个区域公园和两个LBE场馆提供服务[145] - Qiddiya City项目的设计和开发面积为367平方公里，涉及主题公园、酒店和技术等多个关键资产[194] - Falcon's Creative Group被选为Qiddiya City的主规划师和创意设计者，致力于将全球文化现象转化为沉浸式主题公园[196]

酒店业向体验经济转型 - 酒店业加速从"功能型服务"向"价值型体验"转变，以满足消费者对个性化、智能化体验的需求 [1] - 行业通过科技化手段和沉浸式体验升级大堂、客房、会议室等关键场景 [1] - 大屏设备成为酒店空间的视觉中心，提升科技感和智能化服务水平 [1] TCL大屏电视在酒店场景的应用 - TCL98吋电视凭借超大尺寸、高清画质和智能操作体验，精准匹配酒店多样化需求 [1] - 大堂场景：作为数字化窗口，提供影院级视觉震撼，展示酒店服务指南、品牌故事等信息 [1] - 客房场景：化身私人影院，4K超高清画质、144Hz刷新率带来沉浸式娱乐体验，支持手机投屏和AI语音控制 [3] - 影音室场景：高亮度、广色域和HDR技术确保最佳画质，内置高保真音响系统，支持多设备连接 [5] TCL为酒店业提供的服务支持 - 提供从产品设计、安装调试到后期维护的全链路服务支持 [7] - 售后服务体系覆盖全国，7×24小时全天候技术支持 [7] TCL大屏电视的战略价值 - 提升酒店空间利用率和科技感，增强顾客体验感和满意度 [7] - 支持无线投屏和视频会议功能，满足商务旅客需求 [5] - 成为亲子互动、游戏娱乐中心，提升家庭游客体验 [5] - 公司以创新技术为驱动，助力酒店业在体验经济浪潮中脱颖而出 [7]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为1.75亿美元，同比增长4.7%[45] - 2025年第一季度净收入为5980万美元，同比增长5.5%[45] - 2025年第一季度调整后的每股基金运营收益(FFO)为1.19美元，同比增长5.3%[45] - 2025年第一季度固定费用覆盖率为3.2倍[47] - 2025年第一季度净债务与调整后EBITDA比率为5.3倍[47] 投资与支出 - 2025年第一季度投资支出为3770万美元[31] - 2025年投资支出指导范围为2亿至3亿美元[35] - 2025年处置收益指导范围为8000万至1.2亿美元，较之前的2500万至7500万有所上调[52] 用户数据与市场表现 - 2025年第一季度北美票房为14亿美元，同比下降11.6%[22] - 2025年第一季度每位顾客的食品和饮料支出同比增长约60%[24]