文章核心观点 - 作者从全股票投资转向关注固定收益产品 认为在当前利率环境下 堕落天使高收益债券ETF是一个有吸引力的投资机会 [1][2] - VanEck Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL) 因其独特的投资策略和风险收益特征 成为作者持续买入的标的 [2][9] 产品特征与策略 - 该ETF规模为30.7亿美元 投资于高收益或垃圾债券 其30天SEC收益率达到6.20% 显著高于综合或投资级公司债券ETF [3] - 堕落天使债券与标准垃圾债券不同 它们最初是投资级债券 后被降级 当它们进入此类ETF时 价格恶化已经减弱 [4][5] - 堕落天使债券通常比天生为垃圾级的债券具有更高的信用评级 意味着信用风险较低 [6] 历史表现与优势 - 从长期来看 被降级为垃圾级的投资级公司债券的表现优于高质量和垃圾级公司债券 [5] - 堕落天使债券与股票的相关性低于传统高收益债券 意味着该ETF可以为投资组合增加更高水平的多元化 [6] - 在2025年第三季度美联储进行首次降息时 堕落天使债券的表现超过了垃圾债券 [8] 潜在价值驱动因素 - 该ETF的持仓比直接诞生于垃圾级的债券有更好的机会成为“崛起之星” 即重新获得投资级分类的高收益债券 [9] - 这种升级可以为受影响的债券带来价格升值 这是该堕落天使ETF的另一个吸引力 [10]