市场前景与底部判断 - 市场底部已现，核心判断依据是上周地缘冲突恶化且油价上涨，但股市并未下跌，这是一个良好的前提条件[1] - 随着地缘冲突局势降级，股市正开始回升至历史高点，预计今年标普500指数可能达到7300点[2] 市场调整与结构 - 市场已出现“滚动熊市”，去年能源和金融板块以及今年“美股七巨头”和软件板块已调整，约70%的标普500成分股已经历了这种滚动调整[4] - 由于市场已从高点下跌8%，今年夏季可能出现的市场低迷期深度将有限[4] 市场领涨板块 - 过去6周的市场领涨板块已经显现，自冲突爆发以来，表现最佳的资产类别依次为加密货币（以太坊）、能源股、“美股七巨头”和软件股、金融股[5] - 能源股上涨有明确原因，而“美股七巨头”、以太坊和软件股与油价呈现了近十年来最强的负相关性[6] - 随着油价趋稳或回落，这些已变得便宜的板块将获得买盘支持[6] 市场风格与资金流向 - 市场存在从成长股向价值股轮动的“扩散交易”，但这一趋势可能已基本结束[6] - 市场“扩散”正在发生，表现为更多美国股票上涨，因为美国在冲突期间展现了韧性，并且能从冲突中获利更多[8] - 市场“收窄”体现在更多投资者将买入美国资产[8] 宏观经济与政策影响 - 仍有一个通胀冲击即将到来，但其影响幅度尚不确定[7][9] - 美联储的决策将取决于消费者和企业是将当前通胀视为临时性还是结构性变化[11] - 消费者调查和即将发布的经济报告至关重要，而联邦基金期货显示市场预期正重新转向降息[12]