公司业务与资产概况 - 公司是一家大型中游能源企业，拥有超过50,000英里的管道网络，运输原油、天然气、天然气液体、精炼产品等，并拥有超过3亿桶的液体存储能力 [1] - 公司通过其中游资产赚取稳定的费用收入，为股东创造财富 [1] - 公司目前有价值51亿美元的关键资本项目正在建设中，这将确保额外的现金流，进一步巩固其向股东回报资本的能力 [2] 股东回报与分配政策 - 公司自首次公开募股以来已向股东返还了610亿美元 [2] - 公司已连续27年成功增加其分配 [2] - 公司目前的分配收益率为6.8%，远高于能源行业3.7%的收益率，但略低于行业综合股票6.99%的收益率 [3] 同业比较 - 在中游领域，金德摩根公司和安桥公司是同样从其资产中产生稳定费用收入的主要参与者 [4] - 公司的收益率优于金德摩根和安桥，金德摩根的股息收益率为4.3%，安桥的收益率为5.7% [4] 股价表现与估值 - 在过去一年中，公司单位价格上涨了10.6%，而同期行业综合股票下跌了4.1% [5] - 从估值角度看，公司基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润比率为10.50倍，略低于更广泛的行业平均水平的10.53倍 [6][7] - 市场对该公司2025年收益的共识预期在过去30天内被下调 [8]