印度国家银行 - 目标价1300卢比 较当前市场水平有20%上行潜力 [1][10] - 贷款增长前景良好 得益于较低的贷存比和稳定的资产质量 [1][10] - 管理层致力于将资产回报率提升至1-1.1%以上 并将费用与资产比率从FY25的0.5%提高 [1][10] - 关键优先事项是在未来12-18个月内将存款增长率从当前的9%加速至11-12% 以支持可持续信贷扩张 [1][10] Groww - 目标价195卢比 较上一收盘价有23%上行潜力 [2][10] - 按活跃客户计为最大经纪商 市场份额达28% 第二大参与者为15% [2][10] - 市场领导地位源于强大的共同基金渠道、易用的用户界面与体验以及强劲的口碑效应 [2][10] - 预计FY26-28E期间营收复合年增长率为29% 驱动力包括更高的产品迭代速度以及随着账户成熟而增长的客户资产 过去三年客户资产增长了6-11倍 [2][10] 明星健康与联合保险公司 - 目标价660卢比 较当前水平有43%上行潜力 [3][10] - 印度领先的私人健康保险公司 在零售健康领域占据主导地位 估计市场份额约为31% [3][10] - 拥有强大的自有分销网络 [3][10] - 随着索赔频率趋于稳定以及近期价格上涨支持更高的净赚保费 预计损失率将改善 该趋势的早期迹象已经显现 [3][10] 巴拉特锻造 - 目标价2150卢比 较当前水平有21%上行潜力 [4][10] - 运营前景显现改善迹象 支持因素包括美国卡车周期触底、印度卡车需求增强、印美关税压力缓解以及国防领域持续增长势头 [4][10] - 订单强劲及与原始设备制造商的讨论表明 在EPA 2027法规变更前将出现有意义的提前购买趋势 [4][10] JSW钢铁 - 目标价1400卢比 预计较BSE上一收盘价1173卢比有近20%涨幅 [6][10] - 印度产能从FY10的800万吨/年迅速扩张至FY25的3400万吨/年 [6][10] - 已宣布在安得拉邦基于电弧炉进行100万吨/年的扩建 预计到FY29E将印度产能提升至4300万吨/年 [6][10] - 总体目标是到FY31E实现印度产能5000万吨/年 [6][10] - 预计FY26-28E期间印度销量复合年增长率为6% [6][10] Eternal - 目标价480卢比 较当前水平有117%的大幅上行潜力 [7][10] - 股价已从2025年10月高点回调32% [7][10] - 食品配送仍是关键现金生成业务 该板块持续以超过15%的速度增长且盈利能力改善 [7][10] - 业务产生强劲回报和现金流 得益于双头垄断市场结构以及极少的营运资本和资本支出需求 [7][10] - 管理层预计中期增长将加速至20%左右 [10] - 在快速商务领域看到巨大机会 尽管竞争激烈 其Blinkit业务持续报告强劲增长且是唯一实现盈亏平衡的参与者 而现有参与者持续出现重大亏损且新进入者正在迅速扩大运营规模 [7][8][10][11] Max Healthcare - 目标价1320卢比 较当前水平有29%上行潜力 [9][10] - 计划在未来三到四年内将床位容量翻倍 大部分扩张通过棕地扩建实现 此类扩建通常盈亏平衡期更短且EBITDA利润率更高 [9][10] - 新的Dwarka设施在创纪录的六个月内实现盈亏平衡 并从4QFY25开始贡献EBITDA 凸显了其最大市场的强劲需求 [9][10] - 最近在勒克瑙和那格浦尔收购的设施也进展良好 收购后实现了强劲的EBITDA增长 近期的床位增加表明需求持续 [9][10] - 收购的Jaypee诺伊达资产也已有效扩大规模 目前以百分之十几的EBITDA利润率运营 [9][10]