财务数据和关键指标变化 - 2025年全年初步合并营业收入预计为37亿美元，同比下降7% [17] - 2025年全年初步经营活动现金流约为1.94亿美元 [6][19] - 2025年全年资本支出约为4500万美元，符合低于5000万美元的预期 [19] - 截至2025年12月31日，公司总债务约为2.29亿美元，现金约为1.13亿美元，净债务约为1.16亿美元，较2024年12月31日减少约5000万美元 [20] - 2025年公司通过股息和股票回购向股东返还了4400万美元 [20] - 公司发现一项会计错误，导致2025年前九个月的采购运输成本和应付账款被低估，相关期间记录的应付账款和采购运输成本减少总额为7700万美元，预计将增加截至2025年9月30日九个月的采购运输和仓储成本，但具体影响金额尚无法估计 [4][16] - 该会计错误预计对任何期间的总现金及现金等价物或经营现金流均无影响 [5][16] - 公司预计2026年全年收入在36.5亿美元至39.5亿美元之间 [20] - 公司预计2026年资本支出在3500万至4500万美元之间，主要用于技术项目和拖拉机的机会性更换，2026年没有购买集装箱的计划 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 综合运输解决方案 - 2025年全年ITS部门营业收入预计约为22亿美元 [18] - 第四季度ITS收入同比略有下降，包含较低的个位数同比下降 [6][18] - 第四季度多式联运量同比增长1%，每载货收入持平，但环比增长3% [7] - 第四季度多式联运量在10月同比增长2%，11月同比下降3%，12月同比增长3% [7] - 2026年1月，多式联运量同比下降4%，主要受冬季风暴影响，且去年同期因货主在关税前提前下单导致基数较高 [8] - 第四季度跨大陆运输量增长1%，东部本地运输量下降4%，西部本地运输量下降1%，冷藏量增长150%，墨西哥运输量增长33% [7] - 第四季度多式联运实现了约90个基点的准时性能同比改善 [9] - 第四季度专用合同运输收入下降，原因是年初丢失了部分站点 [10] - 第四季度ITS部门实现的旺季附加费约为90万美元，同比差异为400万美元 [18] 物流 - 2025年全年物流部门营业收入预计约为16亿美元 [18] - 第四季度物流部门收入反映了各业务线需求疲软，部分被新业务赢得所抵消 [11] - 在集装箱货运站业务中，通过仓库整合，空间利用率同比改善了630个基点 [11] - 第四季度经纪业务量同比下降10%，每载货收入下降4% [12] - 第四季度经纪业务中，零担货运量放缓，而整车和冷藏量受益于项目货运和季度后期的市场紧张 [12] - 第四季度经纪业务生产率同比增长41% [12] - 第四季度托管运输业务生产率同比增长12% [13] - 最终一英里业务正在完成重要新业务赢得的整合，这有助于抵消负面的业务组合和丢失站点的影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境充满挑战，需求稳定但运力过剩 [5] - 进入2026年，由于天气原因，市场条件仍然紧张，公司看到有机会通过现货机会支持客户 [12] - 由于监管执法、具有挑战性的市场条件和成本通胀，公司继续看到运力紧张的迹象，这迫使资本不足的承运商退出 [13] - 需求和库存水平保持平衡，消费者保持韧性 [14] - 随着退税发放增加，公司希望供需能达到平衡 [14] - 2026年初，市场出现积极趋势，ISM新订单和现货市场活动有所改善 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于控制可控因素，在整个平台（尤其是多式联运部门）提供创纪录的服务水平，同时管理成本、增加新业务赢得并投资于业务（包括设备、技术和收购）[6] - 公司执行战略的同时保持了强劲的资产负债表和现金流状况 [6] - 公司相信，凭借卓越的服务、高效的成本结构、财务灵活性和持续的战略投资，无论市场条件如何，都能处于有利地位 [14] - 随着市场条件稳定、服务卓越以及预计2027年的铁路整合，公司有能力将公路运输业务转换为铁路运输 [14] - 公司专注于生产力和服务的物流服务处于有利地位 [14] - 公司保持强劲的资产负债表和资本灵活性，以进行长期业务投资 [14] - 资本配置计划以投资业务支持长期增长和提高效率（拖拉机、技术、集装箱运力）为起点 [22] - 公司视并购为机会性补充有机增长的方式，但由于严格的尽职调查流程和回报关注，并购门槛很高 [22] - 公司专注于通过季度股息和股票回购直接向股东返还资本 [22] - 当前季度股息约为每季度750万美元返还给股东，当前股票回购授权下剩余约1.42亿美元 [15][22] - 公司预计将继续平衡资本配置优先级，并随着市场条件和机会的变化机会性回购股票 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年是充满挑战的市场周期的延续，需求稳定但运力过剩 [5] - 货主持谨慎乐观态度，刺激措施的潜在好处抵消了持续的通货膨胀压力 [10] - 目前确定持续的市场拐点是否即将到来还为时过早 [14] - 鉴于公司强大的价值主张（由优质服务和节省成本驱动，尤其是多式联运服务），公司对2026年的投标周期保持乐观 [9] - 近年来的现有业务和强大服务预计将为增长提供坚实基础，新客户已与公司接洽以建立服务 [10] - 公司对2026年的增长机会感到兴奋 [13][25] - 货运市场动态显然仍然多变，并且比近年来的任何时候都更接近平衡 [19] - 资产负债表状况良好，并在此次行业低迷时期通过运营模式的现金流韧性得到加强 [23] - 公司专注于实现股东价值最大化的方法 [23] 其他重要信息 - 财务结果是初步的，可能会发生变化，包括与截至2025年12月31日年度的合并财务报表持续审计相关的调整 [3] - 公司计划在提交2025年10-K表格时，重述2025年第一、第二和第三季度的季度财务信息 [17] - 与收购Martin Intermodal资产和西海岸最终一英里提供商SITH, LLC相关的整合已完成，业务表现良好 [19] - 公司将在发布2025年第四季度和全年完整财务业绩时，分享2026年展望的更多细节 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，此次电话会议记录未包含问答环节内容。