宏观经济分析框架 - 报告应用部门收支平衡、房地产周期和财政流动框架来评估财政和货币政策动态如何影响风险资产表现 [1] - 分析框架建立在Wynne Godley、Micheal Hudson、Steve Keen、William Mitchell、Warren Mosler、Robert P Balan等学者的研究基础上 [1] - 通过四个占GDP百分比的数字快速分析一个国家：G（联邦支出）、P（非联邦支出）、X（净出口）、C（信贷）[1] 核心会计恒等式 - 国内生产总值恒等式为：GDP = G + P + X [1] - 总需求恒等式为：Aggregate Demand = G + P + X + C 或 GDP + Credit [1] - 国民总收入恒等式为：GDP = GDI [1] - 非联邦支出P可通过公式推导：P = G + X [1] 财政赤字与市场关系 - 联邦赤字增加等于私人部门盈余增加 进而等于风险资产市场上涨 [1] 当前经济背景 - 通货膨胀正在降温 失业率正在上升 美联储发出政策转向信号 [1] 资产配置观点 - 建议卖出房地产 做多现金、黄金、白银和新兴市场 [2]