行业趋势 - 国际股票ETF类别在1月创下资金流入记录，新年伊始表现强劲，投资者正涌向美国以外的产品 [1] - 投资者持续从估值昂贵的美国股票转向多元化配置，这推动了外国股票的重要性上升 [4][5] 基金产品分析 - Goldman Sachs ActiveBeta Japan Equity ETF 采用多因子策略，跟踪专有的日本多因子指数，投资于具有健康动能、低波动性、高质量和良好价值的股票 [2] - 该基金收费为25个基点，前两大持仓为丰田和三菱等知名公司 [2][3] - 该基金年初至今回报率为14.45%，过去一年回报率为40.1%，其年初至今表现尤其帮助其超越了MSCI ACWI美国除外总回报指数 [3] 市场时机与催化剂 - 截至2月27日，该ETF价格为53.20美元，位于其50日和200日简单移动平均线上方，这通常被视为买入机会的技术指标 [4] - 日本市场近期表现强劲，部分原因在于市场对日本央行董事会鸽派人选的任命做出了积极反应 [4] - 将日本ETF作为核心配置之外的卫星持仓，可以为投资者提供分散美国集中风险并获取外国股票敞口的机会 [5]

基金概况与业绩表现 - Fidelity Enhanced International ETF (FENI) 是一只主动管理型基金 投资于除美国以外的股票 其收取28个基点的费用 [1] - 该基金策略源于2007年 由共同基金转换而来并保留了相同的投资流程 并将在2026年晚些时候庆祝其作为ETF的三周年里程碑 这将使其获得许多经纪商考虑所需的三年龄期业绩记录 [1] - 在2025年外国股票的成功行情中 该基金表现优异 根据富达投资截至12月31日的数据 其过去一年的回报率达到37.25% [1] 投资策略与方法 - 基金管理团队采用定量化、数据驱动的投资方法 他们认为金融市场并非100%有效 这主要源于投资者的行为倾向 因此通过系统性的投资流程来减轻人类情绪的影响并消除常见的投资偏见 [1] - 该流程依赖于计算机辅助分析模型 旨在客观地检查和排名单个证券 其核心目标是寻找具有持久竞争优势且价格合理的优质企业 [1] - 基金主要从MSCI EAFE指数中主动选股（排除美国和加拿大） 并强调增长、盈利能力、历史估值等指标 [1] 市场环境与定位 - 2025年市场的主要叙事之一是外国股票的成功 其强劲回报仅次于人工智能相关科技股的持续上涨 [1] - 面对2026年可能增长的不利因素 采用正确策略的外国股票ETF可能迎来机遇 FENI凭借其定量数据驱动的方法有望脱颖而出 寻求持续的超额表现 [1]

文章核心观点 - 在人工智能投资主导的背景下，2025年非美国股票凭借分散化和显著回报脱颖而出，而主动型外国股票ETF（如TIER）因其策略优势，可能在2026年迎来重要机遇 [1] 基金概况与表现 - T Rowe Price International Equity Research ETF（TIER）于2025年6月推出，旨在与其他外国股票ETF区分开来 [2] - 该主动型ETF收取38个基点（bps）的竞争性费用 [3] - 自成立以来策略表现良好，根据YCharts数据，自推出以来回报率为11.7% [3] 投资策略与优势 - 该ETF的投资组合在地理和行业敞口上设计为与MSCI ACWI（除美国外）指数相似，但利用T Rowe Price的基本面研究能力进行最终配置 [4] - 该策略并非简单持有指数成分股，而是通过严格的证券分析积极寻求超越指数表现 [4] - 其自下而上的投资过程依赖于公司的基本面研究优势，这在信息获取可能受限的海外市场尤为重要 [5] - 与被动型国际股票投资相比，主动型策略能更好地适应重大事件或关键宏观趋势 [5] 市场展望与机遇 - 2025年许多外国股票ETF受益于“解放日”和外国市场的广泛上涨，但这些关键趋势在2026年的影响可能不会如此广泛 [6] - 海外机会依然丰富，但发掘它们可能需要更细致的审视和更深入的分析，而这正是像TIER这样的基金所能提供的 [6] - 因此，像TIER这样的主动型外国股票ETF可能在明年脱颖而出 [6]