股价表现 - 自2024年1月以来股价累计上涨550% 成为标普500指数中表现最佳的股票 纳斯达克100指数中表现第二佳的股票 [1] - 股价上涨由一系列日益强劲的财务业绩推动 公司在人工智能平台领域处于领先地位 尤其受到零售投资者青睐 [2] 估值水平 - 当前估值达到2026年共识销售额的64倍 是市场上估值最高的软件股 估值第二高的CrowdStrike仅为18倍销售额 [3] - 基于远期市销率 即使股价下跌70% 仍将是估值最高的软件股 [3] - 过去12个月销售额倍数在2月达到107倍 5月初重新测试100倍水平 [4] - 当前市销率为87倍 被认为不可持续 [6] 历史估值比较 - 过去20年仅六家软件公司市销率超过100倍 这些公司股价最终都下跌至少70% [4] - 平均峰值到谷值的跌幅达到81% [4] - 若按历史平均跌幅计算 公司股价可能从125美元下跌81%至23.75美元 较当前110美元有78%下行空间 [5] 同类公司案例 - Bill Holdings在2021年9月8日市销率103倍 股价最终下跌87% 目前仍下跌85% [7] - Cloudflare在2021年11月18日市销率114倍 股价最终下跌83% 目前仍下跌44% [7] - SentinelOne在2021年9月16日市销率106倍 股价最终下跌82% 目前仍下跌74% [7] - Snowflake在2020年12月8日市销率184倍 股价最终下跌73% 目前仍下跌57% [7] - SoundHound AI在2024年12月26日市销率111倍 股价最终下跌70% 目前仍下跌62% [7] - Zoom Communications在2020年10月19日市销率124倍 股价最终下跌90% 目前仍下跌86% [7] 财务业绩 - 第一季度客户数量增长39%至769家 现有客户平均支出增长124% [9] - 收入增长39%至8.84亿美元 连续第七个季度加速增长 [9] - 非GAAP每股收益增长62%至0.13美元 [9] 分析师观点分歧 - Wedbush分析师Dan Ives预测公司市值将在未来两到三年内达到1万亿美元 较当前2600亿美元市值有285%上涨空间 [10] - 在27位跟踪该股的分析师中 12个月目标价中位数为98美元 较当前110美元有11%下行空间 [11] - 最低目标价40美元暗示64%下行空间 [11]