文章核心观点 - 小鹏汽车2025年第一季度财务业绩超市场预期，展现出强劲增长潜力，其产品、市场、技术等多方面发展态势良好，有望实现持续高质量增长 [1][4] 财务业绩 - 第一季度营收158.1亿元，同比增长141.5%，车辆交付量达94,008辆，创季度新高，同比增长330.8% [1] - 毛利率达15.6%，同比提升2.7个百分点，车辆毛利率升至10.5%，同比提升5个百分点，连续七个季度增长，净亏损进一步收窄至6.6亿元 [2] - 截至第一季度末，公司持有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共452.8亿元，环比增加超33.3亿元 [2] - 预计第二季度交付量10.2 - 10.8万辆，同比增长237.7% - 257.5%，营收175 - 187亿元，同比增长115.7% - 130.5% [3] 产品表现 - 第一季度多款车型表现出色，MONA M03上市八个月累计交付超10万辆，P7 + 累计交付近5万辆，2025版G6和G9首月交付超7500辆 [7] - 第二季度，2025款X9上市首月交付1603辆，成中国最畅销纯电MPV，5月28日将推出MONA M03 Max，6月将推出G7 SUV [9] - 下半年产品周期持续，第三季度将推出下一代P7，第四季度小鹏鲲鹏EV将量产 [9] 海外市场 - 2025年第一季度明确三大战略增长路径，包括AI与智能汽车融合、全球市场拓展、人形机器人与汽车行业融合 [11] - 第一季度拓展至英国、印尼等市场，新增超40个海外零售点，出口7615辆，同比增长370%，在九个国家新车企中销量第一 [12] - 第二季度加速全球扩张，4月举办全球品牌活动，推出全球车型2025款X9，进入意大利和波兰市场 [13] 技术研发 - 公司构建全栈AI开发生态系统，在智能辅助驾驶领域，成为中国首个不依赖激光雷达实现城市智能辅助驾驶的车企 [15][16] - 4月宣布开发720亿参数的世界级基础模型，计划通过云蒸馏部署到车辆，作为统一智能引擎 [17] - 去年开始建设AI基础设施，建立中国汽车行业首个万卡智能计算集群，自动驾驶训练数据集年底预计达2亿个片段 [18] - 2021年开始自研芯片，2024年XPENG Turing AI芯片首次流片成功，2025年第二季度量产并集成到车辆 [19] 人形机器人 - 4月人形机器人IRON亮相，当前为上一代原型，量产的Turing AI芯片将部署其中，采用VLA架构，利用共享云AI基础设施训练 [22] - 目标2026年推出量产人形机器人，实现行业领先智能水平，利用生产规模数据推动快速进化 [23] 业务展望 - 董事长兼CEO何小鹏表示，有信心今年销量翻倍以上，第四季度实现盈利，全年产生正自由现金流，支撑AI技术和产品创新突破 [24] - 长期来看，AI基础模型和Turing芯片在智能汽车的应用、AI汽车全球普及、人形机器人创新将推动公司跨越三条战略增长曲线 [25]