行业与公司 * 该纪要为高盛全球投资研究部发布的全球经济指标更新报告 涉及全球宏观经济及主要经济体分析 [1][4] * 报告由高盛经济学家团队（Jan Hatzius Joseph Briggs Sarah Dong Megan Peters）撰写 [4] 核心观点与论据 **全球增长预测** * 高盛预计2026年全球实际GDP增长率为2.8% 显著高于彭博共识预测的2.6% [2] * 对2025年GDP预测进行了调整 其中台湾的预测被上调 土耳其的预测被下调 [9] * 具体调整幅度 自一周前以来 土耳其GDP预测上调+1.2个百分点 台湾上调+2.8个百分点 [10][103] * 自60天前以来 台湾2025年GDP预测上调+2.8个百分点 土耳其上调+1.2个百分点 [10][103] * 对于2026年GDP预测 自60天前以来 土耳其的预测被下调-0.8个百分点 [105] * 自一周前以来 台湾2026年GDP预测上调+1.3个百分点和+2.4个百分点 [105] **金融状况指数** * 全球（除俄罗斯）金融状况指数因汇率因素小幅上升0.3个基点 [8] * 金融状况对实际GDP增长的脉冲效应显示 在未来四个季度 对瑞典和挪威有负面影响 对瑞士 澳大利亚 欧元区 新西兰 G10 英国 日本 美国和加拿大有正面影响 [44] * 在欧元区 英国和美国 金融状况脉冲效应在2024至2026年间呈现动态变化 [44] **当前活动指标** * 2024年12月初步CAI数据显示 意大利CAI下降-0.6个百分点 日本CAI上升+0.6个百分点 [13] * 2024年12月全球CAI为+2.7%（月环比年化） 较前一周变化+0.1 三个月平均为+2.5% [12][53] * 发达市场12月CAI为+1.5% 新兴市场11月CAI为+3.9% [12][53] * 主要经济体12月CAI数据 美国+1.8% 欧元区+1.0% 德国0.0% 法国+1.2% 意大利+0.9% 西班牙+3.1% 日本+0.8% 英国+0.4% 加拿大+1.1% 澳大利亚+2.3% 新西兰+4.3% [12][53] * 主要新兴经济体11月CAI数据 中国+4.5% 印度+7.6% 巴西+0.2% 俄罗斯+0.5% [12][53] * 全球CAI目前略高于2.5%的潜在增长水平 [15][50] **就业与工资** * 美国工资追踪指标在2020年和2021年进行了构成调整 [20] * 与2019年12月相比 美国 英国 法国 加拿大 澳大利亚 德国的职位-工人缺口变化显示不同趋势 [24][80] * 工资调查领先指标涵盖了加拿大 英国 澳大利亚和美国 [82] **通胀预测** * 高盛调整了对2025年的通胀预测 自60天前以来 阿根廷核心通胀预测上调1.4个百分点 土耳其上调1.9个百分点 [97] * 自60天前以来 阿根廷整体通胀预测上调1.4个百分点 土耳其上调1.9个百分点 [97] * 对2026年的通胀预测也进行了调整 自60天前以来 土耳其核心通胀预测上调1.9个百分点 俄罗斯上调0.6个百分点 [100] * 自60天前以来 俄罗斯整体通胀预测上调0.7个百分点 [100] **财政政策脉冲** * 自上而下的财政脉冲效应显示 在未来四个季度 对意大利的GDP增长影响为-1.8个百分点 对俄罗斯为+2.8个百分点 [84] * 在2024至2026年间 美国 欧元区 中国和英国的财政政策对GDP增长的影响呈现不同轨迹 [87][88] * 美国的财政脉冲同时包含了扩张性财政自由裁量政策和关税的类税收效应 [87][88] **产出缺口与短期利用率** * 最新短期利用率得分显示 2024年12月美国为-2.2%（低于潜在水平） 德国为+0.4% 法国为+1.1% 意大利为+6.8% 西班牙为+4.4% 日本为-1.0% 英国为-0.4% [90] * 2024年11月数据 加拿大为-1.3% 澳大利亚为+0.2% 中国为0.0% 印度为+0.3% 巴西为+0.5% 俄罗斯为+1.4% [90] 其他重要内容 * 报告包含高盛专有经济指标的方法论说明 涵盖金融状况指数 FCI脉冲 当前活动指标 MAP意外指数 修剪核心通胀 职位-工人缺口 工资调查领先指标 工资追踪器 财政脉冲和短期利用率得分 [113][114][115] * 报告附有监管披露和免责声明 [116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140] * 报告感谢全球经济学团队实习生Jamal Lawal的贡献 [111]