公司整体业绩 - Aura Minerals 2025年第四季度总产量达到创纪录的82,067黄金当量盎司，按现价计算环比增长11%，同比增长23% [1] - 按不变价格计算，公司第四季度产量环比增长12%，同比增长30% [1] - 2025年全年总产量达到280,414黄金当量盎司，按现价计算较2024年增长5%，按不变价格计算增长9% [1] - 按2025年指导价格计算，全年产量为285,380黄金当量盎司，达到公司年度指导范围的上半部分 [1] 管理层评论 - 首席执行官Rodrigo Barbosa表示，公司以强劲业绩结束2025年，第四季度产量超过2024年同期24%，全年产量达到指导价格下的290k黄金当量盎司 [2] - 管理层强调，这一出色业绩超过了2025年指导的中值，并突显了强劲的增长轨迹，尤其是在Borborema矿尚未完全达产及MSG收购带来的额外产量尚未完全体现之前 [2] - 公司致力于通过三条清晰路径为股东创造价值：开发绿地项目以提高产量、投资勘探以延长矿山寿命、通过并购实现战略增长 [2] - 公司在2025年实现了所有路径的关键里程碑，包括产量增长、矿山寿命延长以及完成了Era Dorada和MSG两笔转型收购，为未来实现超过600k黄金当量盎司的年产量奠定基础 [2] 各矿山生产表现 - **Aranzazu矿**：第四季度产量为18,878黄金当量盎司，环比下降12%，同比下降19%，主要受金属价格影响，因为更高的金价对黄金当量转换产生负面影响 [3][4] - 按不变价格计算，Aranzazu产量环比下降7%，同比下降7%，主要由于铜、银、金的品位略有下降，这符合矿山开采顺序和公司计划 [3][8] - 2025年全年产量为83,149黄金当量盎司，按现价计算较2024年下降15%，但按不变价格计算的产量为78,771黄金当量盎司，与上年同期基本持平 [3][8] - 按2025年指导价格计算，Aranzazu全年产量为92,876黄金当量盎司，符合指导范围 [3] - **Minosa矿**：第四季度产量为17,818黄金当量盎司，环比下降2%，同比下降8%，主要受雨季和扩大堆场工程影响 [3][4] - 2025年全年产量为71,649黄金当量盎司，同比下降9%，主要由于矿石入料量减少，这反映了矿山开采顺序和天气相关限制，但符合公司预期 [3] - Minosa以接近指导范围上限的业绩结束了2025年 [3] - **Almas矿**：第四季度产量为15,872黄金当量盎司，环比增长5%，主要得益于更高的矿石处理量和改善的矿山性能，这反映了工厂扩建的成果 [3][4] - 与2024年同期相比，产量下降5%，主要由于品位从1.2克/吨降至1.02克/吨，符合矿山开采顺序 [3] - 得益于扩建项目，Almas在2025年全年产量达到56,979黄金当量盎司，同比增长5%，尽管品位因开采顺序而下降 [3] - Almas以接近其指导范围上限的业绩结束了2025年 [3] - **Apoena矿**：第四季度产量为8,961黄金当量盎司，环比下降3%，主要由于矿石入料量减少和回收率降低，但符合公司计划 [3][4] - 与2024年同期相比，产量增长26%，主要由于回收率提高4%以及品位从0.70克/吨提升至0.79克/吨 [3] - 2025年全年产量为35,304黄金当量盎司，同比下降5%，主要归因于预期的品位下降和矿石开采量减少 [3] - Apoena通过提供更高的品位和改善的生产率，在2025年全年表现超出公司预期，以超过32k黄金当量盎司指导范围上限的业绩收官 [3] - **Borborema矿**：第四季度产量为15,777黄金当量盎司，环比大幅增长54%，反映了达产曲线的进展，实现了更高的磨矿处理量、优先处理高品位物料以及整体回收率的提高 [4][7] - 2025年全年，Borborema的产量低于指导范围，主要由于预商业化生产阶段实现的回收率较低 [7] - 公司决定在性能完全稳定之前向工厂供应较低品位的物料，但全年性能显著改善，到2025年第四季度末，回收率达到91.7%，较达产初期显著提升，且品位较2025年第二季度增长35%，全年平均品位为1.42克/吨 [7] - **MSG矿**：公司于2025年12月2日完成对MSG的收购，因此仅合并了其12月份的生产数据，产量为4,761黄金当量盎司 [4][7] 生产数据与价格说明 - 公司提供了不同计价方式下的产量数据对比：按现价、不变价格和指导价格 [4] - 按现价计算，2025年第四季度总产量为82,067黄金当量盎司，2025年全年为280,414黄金当量盎司 [4] - 按不变价格计算，2025年第四季度总产量为82,067黄金当量盎司，2025年全年为276,036黄金当量盎司 [4] - 按指导价格计算，2025年全年总产量为285,380黄金当量盎司 [4] - 黄金当量盎司的计算基于Aranzazu矿销售实现的金属加权平均价格 [18] - 2025年第四季度Aranzazu矿使用的金属销售价格为：铜5.06美元/磅，金4,214美元/盎司，银56.86美元/盎司，钼22.12美元/盎司 [19] - 2025年指导价格中Aranzazu矿使用的金属销售价格为：铜4.30美元/磅，金2,636美元/盎司，银31.66美元/盎司 [19] - “不变价格”方法使用固定金属价格将铜、银和钼的产量或销量转换为黄金当量，以消除价格波动对不同时期数据比较的影响 [20] 公司业务概况 - Aura Minerals 是一家专注于美洲黄金和基本金属项目开发和运营的公司 [12] - 公司目前拥有六个在产矿山：洪都拉斯的Minosa金矿；巴西的Almas、Apoena、Borborema和MSG金矿；以及墨西哥的Aranzazu铜金银矿 [12] - 此外，公司还拥有危地马拉的Era Dorada金矿项目、哥伦比亚的Tolda Fria金矿项目，以及巴西的三个项目：正在开发中的Matupá、处于维护和保养状态的São Francisco，以及处于勘探阶段的Carajás地区铜矿项目 [12] - 公司的经营理念是“360°矿业”，即全面考虑其业务对所有利益相关者（公司、股东、员工、所在国家和社区）的影响和益处 [11]