纪要涉及的行业和公司 - **行业**：FPGA行业 - **公司**：Lattice、Xilinx、Altera、Microchip、NVIDIA、Habana、Broadcom、Marvell、Amdocs 核心观点和论据 FPGA市场概述 - **市场定位**：FPGA处于ASIC和微控制器之间，性能高于微控制器，灵活性高于ASIC，适用于需求不断演变的应用，如安全领域[3][4][5] - **市场规模**：目前市场规模约75亿美元，其中Xilinx约45亿美元，Altera约15亿美元，Microchip和Lattice等约5亿美元[9][10] - **市场趋势**：系统设计周期缩短、工艺节点成本增加、安全应用需求变化等因素推动FPGA市场增长[7][8] - **Lattice市场策略**：专注于中小规模FPGA市场，目标是成为该领域的领导者，Nexus产品线在2026年迎来增长拐点，Avant产品线在2027年迎来增长拐点[10][11] 业务垂直领域 - **通信和计算领域**：过去该市场中计算占比约三分之二，通信占比约三分之一，每个机架最多有50个FPGA，AI领域的机会更大，每个机架的潜在价值在300 - 500美元之间，Lattice为AI处理器提供多种功能，与多家公司合作[13][14] 财务官观点 - **吸引原因**：Lattice解决了自身问题，实现了良好的收入增长，与CEO理念一致，团队优秀[18][19][20] - **增长策略**：利用现有业务，通过并购加速工具或IP产品的发展，实现业务增长[22] 软件策略 - **核心重点**：专注于工具、IP和解决方案三个方面，其中解决方案是Lattice独特的软件层，包括Sensei、Sentry等六个解决方案集，旨在加快客户上市时间[26][27] - **投资分配**：工具的附加率为100%，是投资的主要方向，IP的附加率低于100%，解决方案的附加率尚未细分，随着业务规模扩大，将增加对解决方案的投资[28][30] 行业影响 - **Silver Lake投资Altera**：对Lattice的战略没有影响，Lattice将继续以客户为导向，同时利用这一情况与客户沟通，展示自身优势[31][33][34] - **关税影响**：危机也是机遇，Lattice有经验丰富的管理团队，将专注于创造价值，进行供应链多元化，包括非中国、非台湾供应链，中国市场供应链和美国市场供应链，同时继续监测关税环境，制定应对方案[36][39][41] 增长机会 - **无机增长**：Lattice将以严格的标准筛选潜在的并购机会，关注安全、视觉和边缘AI三个领域，以及工业、汽车、通信和计算四个垂直领域[46][47] 毛利率趋势 - **长期趋势**：维持当前毛利率水平需要持续努力，提高毛利率难度较大，Lattice将从成本和定价两方面入手，同时关注投资回报率和整体业务战略[50][51][52] 业务增长驱动因素 - **短期和长期驱动**：新产品的推出是增长的主要驱动力，Nexus和Avant产品线将推动收入增长，预计2025 - 2026年新产品收入占比将大幅提高，通信和计算领域将持续增长，工业和汽车领域有望在库存问题解决后恢复增长[55][56][57] 市场复苏情况 - **通信和计算领域**：已实现复苏，没有库存问题，预计将继续增长 - **工业和汽车领域**：处于底部，正在减少渠道库存，预计年底恢复正常业务[59][60] 运动控制市场 - **优势**：Lattice在运动控制领域具有并行处理、低延迟、快速启动、低功耗、小尺寸、确定性、多传感器、多电机控制和多种通信协议等优势，与众多合作伙伴合作，拥有广泛的生态系统[64][65][67] 其他重要但可能被忽略的内容 - Lattice通过渠道销售占比85%，直接销售占比15%[12] - 2023年新产品收入占比9%，2024年预计为14%，2025 - 2026年预计分别为中20%和更高[56] - Lattice约20%的收入来自美国，通过分销合作伙伴实现[42] - 运动控制领域，Lattice的FPGA可支持10个电机，并通过1588协议实现电机同步[67]