美联储内部政策分歧 - 美联储内部在12月政策会议前的分歧加剧 官员们立场不一 而主席鲍威尔保持沉默 [1] - 纽约联储主席威廉姆斯（常被视为美联储主席的代言人）表态支持降息 而其他几位政策制定者则倾向于反对降息 [2] - 自10月29日上次利率决议以来 鲍威尔未公开发言 但近期言论统计显示 联邦公开市场委员会其他有投票权的成员在下一步行动上几乎势均力敌 [3] 政策决议投票情况变化 - 在鲍威尔任内曾属罕见的异议投票 今年有所增加 自6月以来再无一致通过的投票 [4] - 官员们在支持疲软的劳动力市场与控制通胀这两个相互竞争的目标之间艰难权衡 政府停摆导致关键经济数据发布延迟 进一步加剧了达成共识的难度 [4] 市场预期剧烈波动 - 政策制定者的反复言论扰乱了市场对下一次利率行动的押注 交易员开始根据个别政策制定者的立场来统计投票 [5] - 在10月政策会议前 投资者认为12月降息是确定的事 但鹰派情绪爆发后 根据联邦基金期货定价 降息几率一度跌破30% 而在威廉姆斯周五讲话后 几率又反弹至60%以上 [6] 决策机制与影响 - 美联储长期以来以共识决策为荣 这也是鲍威尔自2018年开始任期（将于5月结束）的一个标志 [6] - 每年八次政策会议中极低的异议票数传递了对决策的信心 并有助于清晰有效地传达委员会意图 但批评者认为这也会导致压制重要观点的“群体思维” [7] - 有观点认为 鲍威尔目前的沉默让联邦公开市场委员会的每一位成员都能发声并被倾听 为分歧提供了空间 这在当前艰难环境下是件好事 [5]