财务表现 - 2025年第一季度营收12亿美元，同比下降21.3%环比下降10%，主要因储能系统和太阳能组件销售下滑 [4][5] - 毛利率11.7%，低于2024年第四季度的14.3%和2024年第一季度的19.0% [5][6] - 净亏损3400万美元，摊薄每股亏损0.69美元，而2024年第四季度净利润3400万美元 [7] - 经营活动现金流净流出2.64亿美元，主要因营运资本增加 [9] - 总债务57亿美元，较2024年底增加6亿美元，主要用于产能投资和项目开发 [10] 业务板块表现 CSI Solar - 组件出货量6.9GW，同比下降16%环比增长9.4%，其中413MW用于公司自有电站项目 [4] - 储能业务管道规模创纪录达91GWh，包括32亿美元已签约订单 [5] - 美国组件工厂产能爬坡顺利，亚洲生产基地效率提升带来制造成本下降 [3] - 计划2025年底将SolBank储能解决方案产能从20GWh提升至30GWh [27] Recurrent Energy - 全球太阳能项目开发管道27GWp，储能项目管道76GWh [5][12] - 在建项目包括1.2GWp太阳能和1.4GWh储能项目 [3] - 获得4.15亿美元多币种信贷额度支持IPP业务扩张 [3][37] - 业务模式转型中，包括电力销售、资产出售和运维服务三大驱动因素 [13] 产能与技术 - 组件产能：截至2025年3月硅锭33GW、硅片34GW、电池35.2GW、组件61GW [24] - 推出660Wp TOPCon组件CS6.2系列，转换效率达24.4% [32] - 发布新一代SolBank 3.0 Plus储能系统，采用改进的LFP电池工艺 [33] - 住宅储能系统EP Cube获2025年iF设计奖和MUSE设计金奖 [34] 近期项目 - 智利228MW/912MWh储能项目签约，计划2025年6月开工 [35] - 澳大利亚首个采用防雹技术的太阳能项目落地 [36] - 路易斯安那州127MWdc Bayou Galion太阳能电站已投入运营 [38] 行业与市场 - 组件价格处于历史低位，地缘政治复杂性持续 [3] - 公司预计第二季度营收19-21亿美元，毛利率23-25% [30] - 2025全年指引：组件出货25-30GW，储能出货7-9GWh，总营收61-71亿美元 [31]