401(k)账户余额与储蓄行为 - 2025年底，Vanguard管理的401(k)账户平均余额创下历史新高，达到167,970美元，同比增长13% [1][3] - 更能反映典型储户状况的401(k)账户中位数余额在一年内增长16%，达到44,115美元 [3][6] - 账户余额增长由强劲的股市收益和美国人日益普及的自动化储蓄计划共同驱动 [3] 自动化储蓄计划的普及与影响 - 自动化功能放大了股市带来的401(k)收益 [4] - 2025年，在拥有至少1000名参与者的大型Vanguard计划中，创纪录的79%对新员工实行了自动注册，较2013年的34%大幅上升 [4] - 大多数此类计划每年会小幅自动提升缴费率，近三分之二的计划初始缴费率设定为工资的4%或更高 [4] - 采用专业管理配置（如目标日期基金、平衡基金或管理账户）的参与者比例达到历史新高69% [5] - 在2025年4月市场波动期间，采用专业管理配置的投资者交易频率比其他投资者低4到5倍 [5] 紧急取款（困难提取）趋势 - 2025年，约6%的Vanguard 401(k)计划参与者动用了紧急资金，这是连续第六年增长 [1][3] - 6%的困难提取率高于2024年的4.8%，且是疫情前约2%年提取率的三倍 [7] - 自2018年国会取消必须先申请401(k)贷款的规定后，困难提取率已连续六年上升 [7] - 参与者提取资金的首要原因是为了避免丧失抵押品赎回权或被驱逐，以及支付医疗费用 [7] - 困难提取的中位金额为1,900美元 [7] 市场与宏观经济背景 - 市场回报奖励了坚持投资的参与者：标普500指数上涨16%，债券上涨7% [2] - 然而，劳动力市场呈现不同景象：除医疗保健外，非农就业人数在2025年大部分时间下降，裁员人数激增至疫情以来最高水平，信用卡拖欠率达到13年高点 [2]