美联储利率决议的市场关注点 - 市场参与者普遍关注美联储利率决议 尤其是决议后传达的政策基调而非行动本身 投资者关心的是鹰派还是鸽派倾向 [2] - 根据CME FedWatch工具 市场预计降息概率为80%至90% [4] 美联储政策评估的复杂性 - 当前经济数据呈现多面性 存在选择性解读的空间 不同数据点可能支持不同的叙事 [3] - 美联储需在相互矛盾的物价和劳动力数据中做出评估 以决定未来政策走向 [4] 政策沟通与未来指引的重点 - 市场焦点应放在美联储主席鲍威尔的新闻发布会基调以及会议后的后续沟通上 [5] - 理解美联储内部辩论的关键 不仅在于会议声明和行动 更在于鲍威尔及其他美联储官员后续传达的整体基调 [6] - 美联储内部存在多种不同观点 预计关于利率路径的辩论将持续到2026年初 [7][8] 对未来经济与政策路径的预期 - 预计2026年名义增长将保持稳固 通胀水平可能比普遍承认的更为棘手 [8] - 劳动力市场虽停滞但未快速恶化 表明不需要采取激进的“砍伐式”降息政策 [9] - 鉴于经济增长、通胀和劳动力市场的状况 美联储在未来几个季度做出决策将面临困难 [9]