文章核心观点 - 在高利率环境下，财务实力强劲的房地产投资信托能够持续增加每单位派息并保持低负债率 [1] - 百汇生命房地产投资信托、吉宝数据中心房地产投资信托和凯德综合商业信托因财务稳健和派息持续而表现突出 [2] - 优质房地产投资信托的核心特质包括低杠杆、健康利息覆盖率以及通过通胀挂钩租金或固定上调实现可预测收入增长 [16][17] 百汇生命房地产投资信托 - 公司是新加坡防御性最强的房地产投资信托之一，拥有75处医疗保健资产，总价值24.6亿新元 [3] - 2025年上半年每单位派息同比增长1.5%至0.0765新元，可分配收入达4990万新元，同比增长9.5% [4] - 负债比率低至35.4%，利息覆盖率达9.1倍，按总收入计算的加权平均租赁期满近15年 [4][5] - 自2007年上市以来，每单位派息年复合增长率为5.2%，2024年全年派息为0.1492新元 [6] 吉宝数据中心房地产投资信托 - 公司是纯数据中心房地产投资信托，受益于数字化和人工智能需求趋势 [7] - 2025年前九个月每单位派息同比增长8.8%至0.767新元，可分配收入飙升55.5% [7][8] - 投资组合入住率高达95.8%，超过50%的合同包含与固定利率和通胀挂钩的租金上调条款 [8][9] - 总杠杆率略降至29.8%，利息覆盖率为6.6倍，加权平均租赁期满为6.7年 [9] 凯德综合商业信托 - 公司是新加坡规模最大的房地产投资信托，提供零售、办公和综合开发项目的多元化投资 [11] - 2025年前九个月净房地产收入同比增长1.4%至8.742亿新元，整体组合入住率达97.2% [11][12] - 零售和办公物业的租户续租率分别为80.0%和74.0%，租金同比上调幅度分别为7.8%和6.5% [12][13] - 总杠杆率为39.2%，利息覆盖率为3.5倍，74%的总借款为固定利率 [13] - 2025年上半年每单位派息同比增长3.5%至0.0562新元，自新冠疫情以来保持年度增长 [14] 行业趋势与投资启示 - 数字化和人工智能需求趋势推动数据中心房地产投资信托的运营表现 [7] - 医疗保健资产的长期主租赁合同结合基于通胀的租金上调机制，支持可分配收入和每单位派息的可持续增长 [5] - 在当今环境下，资产负债表实力是真正的差异化因素，收入稳定性比高收益率更重要 [17]