公司历史与市场表现 - Plug Power公司于1999年进行首次公开募股，当时投资者对其利用氢燃料电池开创可再生能源新纪元的商业模式充满热情 [1] - 上市后数月内，公司股价经拆股调整后从每股160美元飙升至超过1300美元 [1] - 随着互联网泡沫破裂，公司股价逐渐下跌超过99%，但25年后行业环境已大不相同，氢燃料电池技术更强大高效，且全球对清洁燃料的重视推高了需求预期 [2] 氢能需求前景 - 氢能公司长期向投资者宣称全球氢能革命即将到来，但大规模需求尚未实现 [3] - 麦肯锡公司2023年报告曾预测全球清洁氢需求将显著增长至2050年，但在12个月内其被迫将长期需求预测全面下调10%至25% [3] - 氢能理论上是实现碳中和未来的绝佳工具，特别是利用可再生能源生产的“绿氢”，其能量密度高、便于携带，可用于航空等碳密集型领域 [4] - 成本是主要问题，自麦肯锡最初预测以来，氢能成本已上升20%至40%，使其与现有燃料相比缺乏成本竞争力，潜在采用者缺乏增加使用的动力 [5] - 部分专家认为氢能可能在2030年具备成本竞争力，但这仍需政府激励措施的支持 [5] 氢能技术路径 - 目前存在多种主要的氢能技术，质子交换膜适用于需要快速启动和高功率密度的场景，如汽车、巴士和飞机 [6] - 固体氧化物燃料电池更适用于固定式、大规模发电场景，例如为工厂供电或补充电网波动性 [6] - 阴离子交换膜的生产成本较低，但面临耐久性和效率方面的挑战 [6] 公司未来展望 - Plug Power公司面临不确定的未来，其命运将由三大关键问题决定 [7]

In just four months, Plug Power stock rose in value by nearly 300%.Plug Power (PLUG 0.21%) stock has had a number of huge runs over the years. The company is a popular hydrogen stock, a category of business that could grow rapidly as demand rises for renewable energy.This year alone, from trough to peak, Plug Power shares nearly quadrupled in value. Many investors have jumped in hoping that the surge continues. But before you jump in yourself, there are two things you should understand.Can hydrogen power me ...