财务表现摘要 - 2025年上半年营业收入为130万欧元，较2024年同期的6900万欧元大幅下降，主要因与艾伯维（AbbVie）就OSE-230签订的许可协议中4800万美元首付款的大部分已在2024年确认，2025年上半年仅确认了70万欧元的递延收入，以及Tedopi®在法国的早期准入计划产生了40万欧元的收入[2] - 2025年上半年营业亏损为1580万欧元，而去年同期为营业利润6330万欧元，这一变化主要反映了2024年与艾伯维许可协议、与勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）就BI 765063（OSE-172）的协议修正案以及“cis-targeting”抗PD1/细胞因子平台资产出售相关的特殊收入[2][7] - 2025年上半年净亏损为1510万欧元，而去年同期为净利润5720万欧元，每股收益为-0.68欧元，去年同期为2.63欧元[2][8] 运营支出分析 - 研发费用为1480万欧元，较2024年同期的1390万欧元增长6.7%，反映了研发项目的推进，特别是正在积极招募患者的Tedopi® – Artemia三期临床试验，同时研发税收抵免（CIR）金额从2024年的360万欧元降至2025年同期的320万欧元[2][3] - 行政费用为450万欧元，较2024年同期的430万欧元增长5.0%，主要反映了与2025年9月30日举行的年度股东大会相关的法律费用增加，以及针对某些少数股东的法律程序费用，这部分增长被部分高管薪酬从2023年递延至2024年所带来的人员成本减少所部分抵消[2][4] - 以股份为基础的支付费用为220万欧元，较2024年同期的110万欧元有所增加，主要由根据IFRS2计算的非现金费用构成，2025年和2024年上半年分别为180万欧元和90万欧元[2][5] 现金流与资金状况 - 经营活动产生的现金净流出为1920万欧元，而去年同期为净流入6640万欧元，反映了研发项目的推进，特别是Tedopi®的三期试验[2][9] - 投资活动产生的现金净流入为3040万欧元，而去年同期为净流出5490万欧元，主要反映了在各种定期存款工具中的现金管理[2][10] - 期末现金及现金等价物为2540万欧元，去年同期为2590万欧元；包括定期存款在内的总现金头寸为4160万欧元，较2024年同期的6420万欧元有所下降[2][11] - 基于当前假设和可用财务资源，公司估计其运营资金可支撑至2026年第四季度初，若在2026年收到预期的里程碑付款，资金跑道可延长至至少2027年第一季度[12] 未来发展策略 - 为将资金跑道延长至2026年第四季度初之后，公司正在评估几种补充方案，包括涉及其专有资产的潜在新战略合作、股权融资、现有债务重组以及当前合作中潜在的里程碑付款[13] - 鉴于上述假设且在缺乏额外短期资金的情况下，公司无法为未来12个月的所有活动提供资金，因此2025年中期财务报表是在持续经营基础上编制的，但存在关于公司持续经营能力的重大不确定性[14]

公司治理变更 - 股东大会投票股东代表约56%股本及超62%投票权，完成董事会全面换届 [1] - 新董事会首次会议选举Markus Cappel博士为董事会主席 [3] - 公司对离任董事会成员的贡献表示感谢 [4] 新任董事会主席背景 - Markus Cappel博士拥有超30年生物技术行业经验，具备创业精神与卓越成就 [6] - 其曾担任ChemoCentryx首席商务官，主导产品开发及在7个市场国家商业化TAVNEOS®的关键举措 [7] - 在Amgen以40亿美元收购ChemoCentryx的交易中发挥关键作用，该收购价代表116%溢价，其曾助力公司通过IPO融资4.35亿美元、私募股权融资1.38亿美元及非稀释性融资超2.5亿美元 [8] - 此前在Advanced Inhalation Research担任业务发展副总裁期间，与礼来公司谈判独家协议，并与葛兰素史克建立战略联盟，获得1.25亿美元首付款 [9] - 持有哈佛商学院MBA学位及德国歌德大学药学博士学位 [9] 公司业务与前景 - 公司是一家专注于免疫肿瘤学和免疫炎症领域开发首创资产的生物技术公司 [11] - 公司吸引力源于其强大的首创在研药物管线、积极的临床试验结果以及与全球制药领导者建立战略合作伙伴关系的能力 [4] - 董事会确认对公司员工及其持续开发新药的承诺充满信心 [5]

核心观点 - 公司报告截至2025年6月30日的现金状况为4160万欧元，较2024年底的6420万欧元有所下降 [1][4] - 与艾伯维合作开发的ABBV-230项目一期临床试验启动延迟，相关里程碑付款已从当前现金预测中排除 [3] - 基于当前假设，公司运营资金可支撑至2026年第四季度初，若获得里程碑付款则可延长至2027年第一季度 [5] 现金状况 - 截至2025年6月30日，公司现金头寸总额为4160万欧元，而2024年12月31日为6420万欧元 [4] - 现金头寸包括现金及现金等价物以及被归类为流动和非流动金融资产的定期存款 [4] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为2540万欧元，而归类为流动和非流动金融资产的定期存款为1620万欧元 [4] 合作伙伴关系与项目更新 - 公司最初预计ABBV-230的一期试验及相关里程碑付款将在2025年底启动，但目前预计开发时间线将延迟 [3] - 由于公司无法控制该试验的启动时间，基于审慎原则，已选择将艾伯维的相关里程碑付款从当前现金预测中排除 [3] 财务展望与资金规划 - 基于当前假设和可用财务资源，公司运营资金可支撑至2026年第四季度初 [5] - 此资金跑道包含了向Vester Finance发行的剩余认股权证可能行权的情况，但不再计入当前合作伙伴关系的任何即将到来的里程碑付款 [5] - 若在2026年获得任一预期里程碑付款，资金跑道将如先前沟通的那样至少延长至2027年第一季度 [5] - 为将资金跑道延长至2026年以后，公司继续评估几种补充方案，包括涉及其专有资产的潜在新战略合作、股权融资以及现有债务重组，此外还有当前合作伙伴关系的潜在里程碑付款 [6] 财务报告时间表 - 由于公司年度股东大会改期至2025年9月30日，且为了让股东先批准2024年财务报表，完整的2025年半年度中期财务业绩将于2025年10月15日发布 [2][7]

股东协议与投票安排 - 61名创始、历史、员工及高管股东签署协议 合计持有公司约15.7%股本及20.1%投票权 [1][2] - 股东集团承诺在9月30日股东大会上支持董事会提出的董事组成议案（第5-8号决议） 反对少数股东集团提出的议案（第A-K号决议） [3] - 未指定代理人的股东授权将由大会主席投赞成董事会提案 反对其他所有议案 [4] 股东大会参与方式 - 股东可通过现场出席、邮寄投票、VOTACCESS在线投票或授权代理人方式参与会议 [8] - 公司提供股东大会专用咨询渠道：邮箱ag2025@ose-immuno.com及免费电话0 805 650 064（巴黎时间工作日9:00-18:00） [5] 公司业务背景 - OSE Immunotherapeutics为专注于免疫肿瘤学(IO)及免疫炎症(I&I)领域的生物技术公司 致力于开发首创疗法 [6] - 公司总部位于南特和巴黎 在泛欧交易所上市 与领先学术机构及生物制药公司建立合作伙伴关系 [6][7] 协议法律依据 - 本次协议依据2025年6月3日在AMF网站公布的股东协议条款（申报号225C0906）签署 [11]

公司战略与价值创造 - 公司重申其致力于价值创造的战略承诺 专注于开发免疫肿瘤和免疫炎症领域的创新疗法 拥有强大且差异化的产品组合 前沿研究平台以及稳定平衡的治理结构以确保科学 财务和人力工作的连续性[1] - 2025-2028年战略旨在基于公司核心优势延续增长轨迹 计划在2026 2027和2028年为其两个旗舰项目实现重大临床价值里程碑 当前市场青睐具有强大临床数据支持且准备上市（如针对炎症靶向抗体的皮下给药）的差异化成熟资产[2] - 公司发展计划包括Lusvertikimab的2b期研究和Tedopi®的3期研究 旨在满足市场及未来合作伙伴的期望 公司正处于加速 为患者创造价值以及战略合作伙伴 engagement 的关键阶段 目标是维护和最大化股东价值[3] 治理结构与股东提议对比 - 少数股东团体（合计持有公司20%股本）提出了替代方案 其反映了2015年至2022年间他们担任执行职务时采用的模式 即集中大部分资源于单一资产Tedopi® 而缺乏Lusvertikimab的清晰路线图 这是一种基于假设性合作伙伴关系的高风险策略 在没有新数据的情况下无法保证实现[4] - 公司强调其有责任确保持续经营 完成Tedopi® 3期试验的融资并继续开发Lusvertikimab项目 若缺乏可信的战略替代方案 公司的财务可见性最早在2026年将受到损害[5] - 当前董事会于8月25日提议整合该团体中的两名董事（占董事会席位的25%）以在平衡 负责任的治理框架内反映股东多样性[9] 资产发展与管线策略 - 公司继续开发包括Tedopi®（肿瘤学）和Lusvertikimab（炎症）在内的合作资产和专有产品的平衡管线 针对医疗需求高度未满足的适应症[13] - 推进下一代免疫疗法的创新研究项目 以充实公司的产品和合作管线[13] - 确保基于资产成熟度的平衡 严谨和差异化融资 优先支持Tedopi®正在进行的3期开发（于2024年9月启动）和Lusvertikimab的补充2b期研究[13] 关键日程与公司背景 - 公司即将举行的重要日期包括：2025年9月8日南特商业法庭听证会 2025年9月18日欧洲中部时间下午6点股东网络研讨会 以及2025年9月30日年度股东大会[14] - OSE Immunotherapeutics是一家生物技术公司 致力于开发免疫肿瘤学（IO）和免疫炎症（I&I）领域的首创产品 以满足当前和未来患者未满足的需求 公司与领先的学术机构和生物制药公司合作 共同开发并将变革性药物推向市场 公司总部位于南特和巴黎 在泛欧交易所上市[10]

文章核心观点 - 2025年7月17日OSE Immunotherapeutics为法国及国际个人股东和投资者推出首份时事通讯 [1] 公司动态 - 公司首席企业事务与投资者关系官Fiona Olivier表示今年是公司在泛欧交易所巴黎上市10周年，时事通讯不仅提供公司发展最新情况，还能展示团队并深入探讨新闻稿中未涉及话题，表达对投资者信任和支持的感谢 [2] - 时事通讯定期以法语和英语发布，可在公司网站“投资者”板块获取，订阅网址为https://www.ose-immuno.com/en/newsletters-2/ [2] 公司介绍 - 公司是一家致力于开发免疫肿瘤学和免疫炎症领域一流资产的生物技术公司，与顶尖学术机构和生物制药公司合作，为重症患者开发变革性药物，总部位于南特和巴黎之间，在泛欧交易所上市，更多资产信息可在公司网站查询 [3] 联系方式 - 法国媒体联系人：FP2COM的Florence Portejoie，电话+33 6 07 768 283，邮箱fportejoie@fp2com.fr [5] - 美国媒体联系人：RooneyPartners LLC的Kate Barrette，电话+1 212 223 0561，邮箱kbarrette@rooneypartners.com [5] - 公司联系人Sylvie Détry，邮箱sylvie.detry@ose-immuno.com [5] - 公司联系人Fiona Olivier，邮箱fiona.olivier@ose-immuno.com [5]

文章核心观点 公司就法律诉讼进展进行更新，并确认年度股东大会计划时间 [1][2][3] 法律诉讼进展 - 2025年6月24日听证会后，南特商业法院院长于7月1日驳回一致行动股东团体撤销6月10日授权公司年度股东大会延期命令的动议 [1] - 公司于2025年6月20日针对同一股东团体启动“固定日期”加速程序，听证会定于9月8日举行，旨在确保下次年度股东大会前股东民主透明原则的遵守 [2] 股东大会计划 - 公司确认目前计划于2025年9月30日举行年度股东大会 [3] 公司简介 - 公司是一家生物技术公司，致力于开发免疫肿瘤学和免疫炎症领域的一流资产，与顶尖学术机构和生物制药公司合作，为重症患者开发变革性药物，总部位于南特和巴黎之间，在泛欧交易所上市 [4]

股东大会相关 - 公司通知股东和市场关于2025年6月25日股东大会条款的更新 [1] - 公司向南特商业法院院长正式提交延期召开股东大会的请求 [1] - 延期目的是确保股东大会正常透明召开并让股东充分知情 [2] - 延期是回应部分股东请求，因一群一致行动的股东提交多项旨在大幅改变董事会组成的决议 [2] - 这些决议向市场传达不及时，且投票表上未明确标识未经董事会批准的决议 [3] - 董事会建议对这群股东的决议投反对票，决议编号从35 - 44改为A - K，内容不变 [4] - 修订后的召集通知将在官方法律公告上发布 [4] - 包含编号变更的投票表和筹备文件可在公司网站获取 [5] - 公司认为当前情况存在重大法律不确定性，需法官延期以确保投票过程和股东咨询有序 [6] - 公司将适时通报程序进展 [7] 公司介绍 - 公司是致力于开发免疫肿瘤和免疫炎症领域一流资产的生物科技公司 [8] - 公司与学术机构和生物制药公司合作开发变革性药物 [8] - 公司总部位于南特和巴黎之间，在泛欧证券交易所上市 [8] - 公司资产的更多信息可在官网查看 [9] 联系方式 - 公司联系人Fiona Olivier，邮箱fiona.olivier@ose - immuno.com [10] - 法国媒体联系人FP2COM的Florence Portejoie，邮箱fportejoie@fp2com.fr，电话+33 6 07 768 283 [10][11] - 美国媒体联系人Rooney Partners LLC的Kate Barrette，邮箱kbarrette@rooneypartners.com，电话+1 212 223 0561 [10][11] - 公司另一联系人Sylvie Détry，邮箱sylvie.detry@ose - immuno.com [11] 附件 - 附件为EN_250509_Update GM [13]