投资策略与理念 - 投资策略围绕在其所处经济领域内表现卓越的美国明星股票构建投资组合 [1] - 目标是识别并投资于能够产生持久、高于平均增长水平的公司 以获取复利的强大效益 [3] - 投资组合分为两部分：前十大重仓股和其余持仓 在中小市值股票的研究上能创造更多价值 [8] - 采用主题投资方法 识别具有增长动力的经济模式和趋势 并将投资组合布局于这些主题中 [9] - 卖出策略基于公司相对增长前景的持续评估 对未能达到预期的公司股票进行快速卖出 并置换为前景更优的同行业公司 [18] 基金业绩表现 - Invesco American Franchise Fund (VAFIX) 在过去1年、3年、5年和10年（截至2024年12月31日）的业绩均超越标普500指数 [2] - 截至9月26日 该基金当年上涨14.14% 超越标普500指数13.98%的涨幅 [2] - 过去10年 该基金年化总回报率为16.18% 比标普500指数15.12%的回报率高出整整一个百分点 [2] 优选公司的关键特质 - 公司由经验丰富的管理团队领导 这些团队已展现出执行业务计划的能力 [4] - 公司拥有领先的市场地位 或具备提供持久优势的卓越产品或商业模式 [4] - 公司能够真正超越其所在经济领域的普遍表现 [4] - 市场对顶级赢家股票的可持续性存在误解 低估了其未来持续的复利增长潜力 [5] - 许多投资者的错误在于过早卖出 从而放弃了与最成功公司相伴的巨大长期复利效益 [6] 当前重点投资主题 - 当前投资组合重点关注几个能带来额外增长动力的主题 包括人工智能（AI） [10] - 其他主题包括美国工业复兴 以及资本市场导向公司因并购活动和IPO从过去两年的低迷中复苏而出现的大型周期性好转 [10] - 技术驱动的创新为一系列工业品牌和公司创造了强劲的需求动力 包括商业航空航天业以及国防机构需求的增加 [16] - 并购活动今年出现大幅增长 增幅约为30% IPO活动也重新开始活跃 [17] 对市场状况的评估 - 当前市场状况与泡沫不同 公司价值增长有基本面支撑 收入增长、现金流和盈利表现强劲 [19] - 估值处于历史平均水平的高端 但受到持续强劲的基本面背景、有韧性的经济、财政和货币支持以及技术驱动创新浪潮的支撑 [20] 行业与公司案例 - 投资组合持有包括英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Meta Platforms（META）、苹果（AAPL）、奈飞（NFLX）和Alphabet（GOOGL）在内的“七巨头”公司 [8] - 围绕人工智能革命 投资于参与构建AI基础设施的多个经济领域的公司 涉及工业、能源、公用事业、技术和通信服务等行业 [13][14] - 美国工业复兴由联邦投资、监管减少和创新共同刺激 大量财政刺激鼓励了国内投资 [15]