公司业绩 - 2024年零售价值在中国市场排名第3，市场份额为4.3%，收入较2023年增长13.0%[43] - 2024年低温液态乳制品市场排名第2，市场份额为14.5%，市场规模达897亿元，预计2029年增长至1259亿元，2025 - 2029年复合年增长率为7.2%[45] - 2024年新鲜牛奶市场排名第3，市场份额为10.6%，悦鲜活在高端新鲜牛奶市场排名第1，市场份额为24.0%[45] - 2024年低温酸奶市场排名第2，市场份额为17.2%，简醇是第1低温酸奶品牌，市场份额为7.9%[50] - 国内婴儿配方奶粉自2020 - 2024年连续5年排名第3，2024年市场份额为5.0%[50] - 2024年原料奶自给率为66%，在中国大型综合乳制品公司中排名第一[47] - 2024年液态乳制品收入115.0306亿元，占比58.0%；配方奶粉收入53.70792亿元，占比27.1%；其他乳制品收入7.91279亿元，占比4.0%[54] - 2024年低温酸奶销售量60.2737万吨，单价8.8元/千克；新鲜牛奶销售量22.7397万吨，单价10.0元/千克[57] - 营收从2023年的17,546.2百万元增至2024年的19,832.5百万元，同比增长13.0%；从2024年前九个月的14,908.5百万元增至2025年同期的15,133.8百万元[80] - 低温液态乳制品营收从2023年的6,287.4百万元增至2024年的7,580.9百万元，增长20.6%；从2024年前九个月的5,738.4百万元增至2025年同期的6,437.2百万元，增长12.2%[81] - 调整后净利润从2023年的603.0百万元增至2024年的1,160.6百万元，增长92.5%；从2024年前九个月的756.1百万元增至2025年同期的944.7百万元，增长24.9%；调整后净利率从2023年的3.4%提高到2024年的5.9%，2025年前九个月进一步提高到6.2%[83] - 2023 - 2025年9月，公司对五大客户销售额分别为15.722亿元、18.73亿元和10.599亿元，占总收入的9.0%、9.4%和7.0%；对最大客户销售额分别为4.362亿元、6.091亿元和3.515亿元，占比2.5%、3.0%和2.4%[88] - 2023 - 2025年9月，公司向五大供应商采购额分别为19.287亿元、20.94亿元和16.147亿元，占总采购额的11.7%、12.4%和13.3%；向最大供应商采购额分别为5.689亿元、6.329亿元和3.823亿元，占比3.5%、3.8%和3.1%[89] - 2023 - 2025年9月，公司营收分别为175.46175亿元、198.3249亿元和151.33827亿元[97] - 2023 - 2025年9月，公司净利润分别为5580万元、11.14517亿元和9.02274亿元[97] - 2023 - 2025年9月，公司调整后净利润分别为6.02957亿元、11.60569亿元和9.44661亿元[100] - 2023 - 2025年9月，公司经营利润分别为1406.47万元、1.394624亿元和979.828万元[97] - 2023 - 2025年经营活动净现金流入分别为20.23亿元、35.31亿元、19.62亿元；投资活动净现金流出分别为37.60亿元、23.33亿元、14.75亿元；融资活动净现金流入/流出分别为15.41亿元、-10.74亿元、-5.99亿元[104] - 2023 - 2025年毛利率分别为34.2%、34.7%、32.0%；乳制品毛利率分别为37.5%、37.8%、36.6%；净利润率分别为0.03%、5.6%、6.0%；调整后净利润率分别为3.4%、5.9%、6.2%[106] 用户数据 - 截至2025年9月30日，与超5,500家经销商合作，超半数合作超三年，长期合作伙伴在业绩记录期贡献约82%分销模式收入；产品在约400,000个低温液态乳制品零售店和70,000个配方奶粉零售店有售[66] - 2024年和2025年前九个月，液态乳制品在华东、华中和华南等高消费地区收入合计增长率超15%；业绩记录期，销售网络覆盖约2,200个中国大陆县级地区，占全国县级覆盖率77%[67] - 2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月，经销商渠道收入分别为13,062,775千元、14,284,645千元、10,825,339千元和10,406,133千元，占比分别为74.4%、72.0%、72.6%和68.8%；直销渠道收入分别为3,561,189千元、4,772,249千元、3,522,800千元和3,616,133千元，占比分别为20.3%、24.1%、23.6%和23.9%[70] 未来展望 - 公司运营于高度竞争且不断演变的市场，若无法成功竞争可能失去市场份额[197] - 行业受消费者偏好演变驱动，对高端、功能性和健康型乳制品需求上升，若公司未能及时有效适应行业变化，业务、财务状况和经营成果可能受影响[200] 新产品和新技术研发 - 公司建立了行业领先的研发创新平台——科学营养研究所，与国内外顶级研究机构、大学及全球知名供应商合作[60] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 未提及相关内容 公司资产与股权 - 截至2023 - 2025年9月，流动资产分别为63.57855亿元、64.04653亿元和56.48792亿元[103] - 截至2023 - 2025年9月，流动负债分别为109.19319亿元、116.80873亿元和95.2745亿元[103] - 截至2023 - 2025年9月，净资产分别为46.67275亿元、50.23981亿元和52.06628亿元[103] - 截至2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日，生产性生物资产公允价值分别为46.12亿元、46.45亿元和47.28亿元[107][111] - 2023年12月31日，消耗性生物资产公允价值为4990万元，2024年停止销售肉牛[111] - 董事长魏先生直接持有270,310,455股股份，并通过相关公司间接持有156,378,010股股份，将成为控股股东[112] 公司运营情况 - 截至2025年9月30日，在中国运营33个奶牛场和20个乳制品生产设施[61] - 截至2024年12月31日、2025年9月30日和2023年，可产奶牛数量分别为95,960头、96,390头和81,146头；小母牛数量分别为62,630头、73,120头和76,587头；小牛数量分别为28,824头、22,547头和28,372头；总数分别为187,414头、186,105头和192,057头[62] - 2023年、2024年和2025年前九个月，每头可产奶牛的年化平均产奶量分别为11.9吨、12.0吨和12.0吨[62] 公司架构与子公司 - 公司于2000年4月21日在中国成立，2023年12月15日转变为股份有限公司[130] - 旗帜乳业于2013年2月26日在中国成立，为公司非全资附属公司[127] - 旗帜牧业于2020年11月1日在中国成立，为公司非全资附属公司[127] - 德容塑料于2012年11月23日在中国成立，为公司全资附属公司[132] - 江苏君乐宝乳业于2004年3月8日在中国成立，为公司非全资附属公司[146] - 君创牧业于2019年9月23日在中国成立，为公司全资附属公司[147] - 君农饲料于2020年9月4日在中国成立，为公司全资附属公司[147] - 四平君乐宝乳业有限公司于2015年4月17日在中国成立，是公司的全资子公司[161] - Weixian Junlebao Dairy于2018年1月11日在中国成立，是公司的全资子公司[166] - 石家庄永盛乳业有限公司于2007年9月25日在中国成立，是公司的全资子公司[169] - 正阳君乐宝乳业有限公司于2015年9月30日在中国成立，是公司的全资子公司[169] 公司股息 - 2023 - 2025年前9个月，公司分别支付股息3.37亿元、5.56亿元和7.32亿元，2025年12月全额支付已宣告的10.00亿元股息[120] - 公司将从税后利润中支付股息，需弥补累计历史亏损并按税后利润的10%提取法定储备[123] H股发行 - H股最高价格待定，需缴纳经纪佣金1.0%、证监会交易征费0.0027%、投资者赔偿征费0.00015%和联交所交易费0.00565%[10] - H股名义价值为每股人民币1.00元[10] - 发行价预计不高于每股待定港元，目前预计不低于每股待定港元[14] - 整体协调人可在适当情况下经公司同意，在最后申请日上午前降低发行股份数目及/或指示性发行价范围（原范围为待定港元至待定港元）[15]