For Immediate Release Chicago, IL – December 15, 2025 – Today, Zacks Equity Research Equity areAtmos Energy Corp. (ATO) , Brookfield Infrastructure Corp. (BIPC) and Spire Inc. (SR) .Industry: Utility - GasLink: https://www.zacks.com/commentary/2803777/3-gas-distribution-stocks-to-buy-from-a-challenging-industryNatural gas distribution companies offer services to transport natural gas from the region of production to millions of consumers across the United States. The utilities under the Zacks Utility Gas Di ...

Natural gas distribution companies offer services to transport natural gas from the region of production to millions of consumers across the United States. The utilities under the Zacks Utility Gas Distribution industry control miles of underground pipeline network to provide natural gas services to customers. The rising demand for clean-burning natural gas will create more opportunities for natural gas distribution companies.Atmos Energy Corporation (ATO) , with its widespread transmission and distribution ...

美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储在10月29日的FOMC会议后将再次降息至少25个基点 [1] 短期债券ETF投资逻辑 - 美联储的鸽派行动常促使投资者关注对利率变动更敏感的长期债券，但短期债券ETF如NBSD的效用不应被忽视 [2] - 短期债券相比现金可能提供更高回报、更低波动性及天然流动性，是利率下降时具吸引力的现金替代品 [4][5] - 在2022年债券大幅抛售后，许多投资者正重新考虑其长期债券投资组合，转而关注可作为市场波动中潜在避风港的短期债券 [6] - 近期收益率曲线变陡峭，但长期收益率波动性急剧增加，这抵消了投资长期债券所获的微小收益率溢价，凸显了短期债券更强的风险调整后潜力 [6] Neuberger Berman Short Duration Income ETF (NBSD) 产品特征 - NBSD为主动管理型ETF，其前身开放式共同基金成立于1986年，拥有跨越各种利率环境的长期运营历史 [3] - 该ETF持有727只主要为投资级的公司债券和美国机构抵押贷款支持证券，加权平均久期仅为2.08年 [4] - 尽管久期较短，但其收入能力未受影响，30天SEC收益率达到5.01% [4] - 短期债券往往反映央行的利率政策，因央行通常会提供未来政策动向的指引，这意味着冲击较少，从而带来更稳定的收益率 [7] - 该ETF及其持仓可为顾问和投资者提供关于美联储意图的线索 [6]

文章核心观点 - 文章聚焦于即将发布财报的三只新加坡蓝筹房地产投资信托，分析其运营关键指标和影响每单位派息的主要因素，旨在评估其派息增长的动力是持续增强还是停滞不前 [1][2] 凯德综合商业信托分析 - 公司为新加坡最大房地产投资信托，资产规模达260亿新元，并于2024年10月30日将ION Orchard资产正式纳入投资组合 [3] - 上半年每单位派息同比增长3.5%至0.056新元，部分得益于ION Orchard的六个月贡献及较低的利息成本 [3] - 上半年零售和办公物业的租金调升率分别为正7.7%和正4.8%，投资组合整体入住率为96.3% [4][5] - 关键观察点包括租金调升势头是否持续、以4.82亿新元收购CapitaSpring剩余55%权益带来的派息增长、以及资产提升计划如IMM大楼4800万新元升级后的98.6%承诺入住率 [4][5] 丰树物流信托分析 - 公司管理着130亿新元资产，涵盖亚太地区9个国家的178处物业，但上一季度每单位派息同比下跌12.4% [6] - 截至2026年3月31日财年第一季度，中国市场的租金调升率为负7.5%，入住率为93.0%，对整体投资组合构成拖累 [6][7] - 人民币、港元和韩元兑新元贬值对可分配收入产生负面影响，同时公司完成了四笔处置，溢价率在6.8%至39.8%之间 [7][8] - 投资组合整体入住率为95.7%，除中国市场外租金调升率为2.8%，扣除处置收益后，运营每单位派息同比下跌7.3% [8][9] 丰树工业信托分析 - 公司资产规模90亿新元，54.8%权重集中于数据中心，财年第一季度每单位派息下降4.7%，但扣除一次性项目后运营跌幅收窄至1.5% [9][10] - 关键观察点包括2025年5月完成的大阪数据中心52亿日元装修工程的租赁进展、北美数据中心当前88%的入住率以及新加坡市场强劲的8.2%租金调升率 [10][11] - 公司于2025年5月宣布以约5.35亿新元处置三处新加坡工业物业，并以1180万美元出售乔治亚州数据中心，进行资本循环 [12] - 东京收购带来提振，但美元贬值拖累北美贡献，再定价的利率互换导致借贷成本上升，整体投资组合入住率从91.6%微降至91.4% [13][14] 行业共同机遇：利率环境 - 新加坡三个月SORA利率已从2023年峰值下降，美联储暗示将进一步宽松，为高负债房地产投资信托提供潜在利好 [15][16] - 凯德综合商业信托上半年的借贷成本降至3.4%，贡献了其3.5%的每单位派息增长，未来需关注利息覆盖比率和债务加权平均成本的变化趋势 [15][16][17]

行业概述 - 行业公司为美国数百万居民提供清洁饮用水和高效污水处理服务 是保障公共卫生的关键基础设施 [1] - 行业管理着近220万英里的老化管道网络 并持续投资新管道系统、储水罐、处理厂和海水淡化设施 [3] - 行业呈现高度分散状态 存在超过5万个社区供水系统和1.4万个污水处理设施 [4] 行业特征 - 用水需求存在明显季节性波动 冬季因户外用水减少而下降 夏季因高温和户外活动增加而上升 [1] - 属于资本密集型行业 高度依赖债务融资进行基础设施投资 [3][5] - 行业通过并购整合趋势加速 大型运营商通过收购小型系统实现现代化运营和扩大服务范围 [4] 财务表现 - 行业过去12个月涨幅为5% 低于公用事业板块9%的涨幅和标普500指数15.4%的涨幅 [10] - 行业当前EV/EBITDA倍数为10.55X 低于标普500的17.7X和公用事业板块的15.15X [13] - 过去五年行业估值区间为9.06X-24.56X 中位数为16.26X [13] 投资趋势 - 美联储将基准利率从5.25%-5.50%下调100个基点至4.25%-4.50% 降低了行业融资成本 [5] - 预计2025年下半年将进一步降息 资本服务费用将继续下降 [5] - 美国土木工程师协会将饮用水基础设施评级为C- 污水处理系统评级为D+ 显示升级紧迫性 [6] 资本需求 - 未来20年需要1.25万亿美元投资用于饮用水、废水和雨水系统维护升级 [6] - 两党基础设施法已承诺投入500亿美元用于系统改善 特别是服务不足社区 [6] - 加州水务计划在2025-2027年间投资20.6亿美元加强基础设施 [19] 推荐股票-CWT - 通过收购和有机增长在加州高效运营服务 [2] - 2025年和2026年每股收益共识预期过去60天分别上调3.02%和1.58% [20] - 长期盈利增长率8.78% 当前股息收益率2.57% 高于标普500的1.5% [20] 推荐股票-GWRS - 在凤凰城和图森运营29个水、废水和再生水系统 采用全水循环管理策略 [23] - 长期盈利增长率15% 当前股息收益率3.13% [24] - 过去60天2025年和2026年盈利预期保持稳定 [24] 推荐股票-YORW - 拥有3个废水收集网络和10个废水收集处理设施 [27] - 计划在2025-2026年投资9450万美元用于业务扩张 [27] - 当前股息收益率2.81% 过去60天2025年每股收益预期上调1.5% [27][28] 行业评级 - 行业Zacks排名第89位 处于所有245个行业中的前36% [7] - 行业排名前50%的组别表现超过后50%两倍以上 [8] - 分析师对行业整体盈利增长前景保持乐观 [9]