核心观点 - 达美航空2026年第一季度业绩未达预期，营收和每股收益均低于分析师共识，主要归因于地缘政治冲突导致的燃油成本空前飙升，这为整个航空运输业乃至更广泛的工业领域敲响了警钟 [1] 达美航空2026年第一季度业绩 - 公司报告了营收和每股收益的“双不及预期”，其中每股收益为0.64美元，比分析师预期低0.06美元，营收为142亿美元，比共识预期低超过4.97亿美元 [1] - 尽管面临挑战，公司第一季度收益同比增长40%，符合年初指引，且营收创下纪录，同比增长超过9% [1] - 公司自2021年以来，年营收同比增长率持续下降，从近75%降至2025年的仅2.79% [1] 业绩不及预期的原因 - 业绩不及预期主要归咎于短期不利因素，特别是中东冲突导致的燃油成本急剧上升 [1] - 霍尔木兹海峡的关闭扰乱了全球化石燃料行业的供应链，导致原油价格大幅上涨，航空燃油价格同比飙升132% [1] - 公司预计第二季度航空燃油价格将升至约每加仑4.30美元，这大约是2025年第二季度价格的两倍，并因此预计本季度将增加超过20亿美元的增量燃油支出 [1] 公司应对措施与第二季度指引 - 公司计划通过其垂直整合的炼油厂（Trainer Refinery）抵消40%至50%的燃油成本不利影响，这可能抵消高达3亿美元的航空燃油开销，达美是美国唯一拥有自有炼油业务的航空公司 [1] - 公司发布了谨慎乐观的第二季度指引，包括：营收同比增长率为低双位数，运营利润率为6%至8%，每股收益在1.00美元至1.50美元之间 [1] - 公司专注于可控因素，包括运营可靠性、员工与客户关怀以及保护利润率和现金流 [1] - 公司正推进机队现代化计划，第一季度接收了8架新飞机，并订购了95架新飞机，以支持未来增长 [1] 华尔街与市场观点 - 尽管第一季度业绩不及预期，华尔街仍看好达美航空，覆盖该股的26位分析师中有24位给予“买入”评级，整体评级为“温和买入” [1] - 共识的12个月目标价为79.14美元，意味着较当前股价有超过16%的潜在上涨空间，这将使其超过52周高点76.39美元 [1] - 当前空头兴趣为3.7%，表明空头并不预期近期股价会大幅下跌，上月做空达美股票的金额为9.71亿美元，显著低于2024年12月22.7亿美元的五年高点 [1] - 过去12个月机构持股表现强劲，915家买入机构超过554家卖出机构，资金流入64.1亿美元略微超过流出的40亿美元 [1] 行业影响 - 达美航空的业绩不及预期是对交通运输业（属于更广泛的工业领域）的一个警告，高昂的投入成本可能会严重侵蚀严重依赖石油的公司的利润率 [1] - 当航空燃油价格飙升时，即使是稳健的需求也可能被掩盖，这突显了航空业熟悉的风险 [1]

March 10 (Reuters) - Air New Zealand suspended its fiscal 2026 earnings ‌forecast on Tuesday, citing the ‌recent escalation of conflict in the Middle East ​and unprecedented volatility in global jet fuel markets. New Zealand's flag carrier had forecast second-half earnings to be ‌flat or weaker ⁠than the first half in its interim results last ⁠month, when it posted a loss before tax of NZ$59 million. "Since that ​time, conflict ​in the ​Middle East has ‌led to extreme volatility in jet fuel markets," A ...