Kinder Morgan (KMI) FY 2025 Conference September 03, 2025 10:20 AM ET Company ParticipantsKimberly Dang - CEO & DirectorConference Call ParticipantsTheresa Chen - Senior Analyst - Midstream & Refining Equity ResearchTheresa ChenGood morning, everyone. My name is Theresa Chen, and I'm the Midstream and Refining Analyst here at Barclays. It is my pleasure to introduce our next company, Kinder Morgan. With us from Kinder is CEO, Kim Dang. Welcome, Kim.Thank you. Glad to be here. It's such a great conference. G ...

液化天然气(LNG)行业 - 液化天然气市场快速增长 亚洲国家从煤炭转向天然气以减少排放 [1] - 美国LNG出口市场因天然气资源丰富而崛起 [1] - 壳牌预测到2040年LNG需求将增长60% 显示长期增长潜力 [1] Energy Transfer公司 - 拥有美国最大且最综合的中游能源系统 覆盖天然气、原油、NGLs和精炼产品运输、储存及加工 [2] - 规模优势使其在价格差异管理、季节性价差和量增中获益 [2] - 2025年资本支出达50亿美元 瞄准AI驱动电力需求和LNG出口增长 [3] - 已签署协议直接为AI数据中心供应天然气 并收到更多询价 [3] - Hugh Brinson管道专为满足德克萨斯州激增的电力需求设计 [3] - Lake Charles LNG出口终端即将获批 与MidOcean Energy签署30%建设成本分摊协议 [3] - 财务稳健 杠杆率处于目标区间低端 上季度股息覆盖率达2倍以上 [4] - 90%的EBITDA来自收费型合同 其中绝大部分为照付不议合同 [4] - 当前股息收益率7.2% 目标股息增长率为3%-5% [5] Williams Companies公司 - 拥有美国最重要的天然气管道系统Transco 连接阿巴拉契亚气田与东南部及墨西哥湾沿岸需求中心 [8] - 煤炭电厂退役和LNG出口激增推动Transco需求增长 形成稳定有机增长项目流 [8] - 计划到2030年完成Transco八大扩建项目 均基于长期合同支持 [9] - 投资16亿美元的Socrates电力项目专门为数据中心供应天然气 [9] - 通过Cogentrix Energy股权实时优化电力市场供需 [9] - 在海恩斯维尔盆地拥有优势地位 靠近墨西哥湾利于未来LNG出口增长 [10] Cheniere Energy公司 - 拥有Sabine Pass和Corpus Christi两大LNG终端 是美国最大、全球领先的LNG出口商 [11] - 商业模式基于与全球买家签订的长期照付不议合同 95%产能已锁定至2030年代中期 [12] - 通过CCL Stage 3项目新建7条生产线 产能将提升20%以上 [13] - 1号生产线已于2024年3月基本完工 3号生产线预计2025年底完成 [13] - 计划2027年初决定是否扩建Sabine Pass终端 [13] - 重申2025年调整后EBITDA指导区间65-70亿美元 可分配现金流41-46亿美元 [14] - 预计2025年LNG产量4700-4800万吨 含CCL Stage 3前三生产线贡献 [14]