纪要涉及的行业或公司 * 公司：维谛技术 [1] * 行业：AI基础设施、液冷产业链 [2] 核心观点和论据 * 维谛技术2025年业绩及2026年营收指引均超市场预期 [1] * 2025年第四季度单季营收28.8亿美元，同比增长22.74% [1] * 2025年第四季度单季净利润4.5亿元，同比增长203.13% [1] * 2025年全年收入102.3亿元，同比增长27.69% [1] * 2025年全年净利润13.3亿元，同比增长168.82% [1] * 公司预计2026年全年营收132.5-137.5亿美元，较市场预期123.9亿美元高出7%-11% [1] * 公司订单爆发式增长，支撑未来业绩 [2] * 2025年第四季度公司有机业务订单同比增长252% [2] * 在手订单规模达到150亿美元的高位 [2] * 订单出货比达到2.9倍 [2] * AI基础设施需求强劲，液冷市场空间持续提升 [2] * 四家头部云服务商（Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta）的资本开支预计2025年同比增速接近60% [2] * 在AI基建中，散热系统的价值量占比约为5%-8% [2] * 液冷方案的渗透率随芯片功耗增加而持续提升 [2] * AI基础设施交付进入实质性规模化订单兑现期 [2] 其他重要内容 * 报告建议关注汉钟精机、冰轮环境、英维克、同飞股份、宏盛股份等液冷产业链相关公司 [3]