公司概况 - 美国航空(AAL)总部位于得克萨斯州沃斯堡 是全球航空联盟oneworld的创始成员 拥有广泛的国内和国际航线网络 覆盖全球超过350个目的地 2024年载客量超过2.26亿人次 [1] - SkyWest(SKYW)成立于1972年 总部位于圣乔治 为美国主要航空公司运营支线航班 旗下拥有SkyWest航空 SkyWest包机和SkyWest租赁公司 机队规模约500架飞机 连接北美240多个目的地 [2] 美国航空(AAL)分析 - 2025年一季度业绩显示每股收益预计在0.5至1美元之间 但撤回2025年财务指引 主要由于关税导致的经济不确定性 [4] - 连续四个季度盈利超预期 但长期债务达247亿美元 债务资本化率超过100% 远高于行业平均70.4% [5][6] - 劳动力成本同比上涨9.2% 主要受2023年与飞行员达成的协议影响 但燃油成本同比下降13.2%至26亿美元 平均每加仑燃油价格从2.86美元降至2.48美元 [8][9] SkyWest(SKYW)分析 - 连续四个季度盈利超预期 与主要航空公司的合作协议带来可观收入 [12] - 受益于波音生产延迟 减缓了飞行员向干线航空公司的流失 部分员工甚至从干线航空公司回流 提高了机队利用率 [13] - 董事会批准增加2.5亿美元股票回购计划 总回购授权达2.72亿美元 债务水平较低 [14] 财务预测比较 - AAL的2025年营收预计同比增长0.7% 2026年增长6.7% 但2025年每股收益预计同比下降58.3% 2026年预计增长145.3% 过去30天盈利预测呈下降趋势 [17] - SKYW的2025年营收预计同比增长10.5% 2026年增长4.2% 2025年和2026年每股收益预计分别增长19.4%和6.4% 过去30天盈利预测呈上升趋势 [19] 行业环境与结论 - 关税不确定性影响整个航空业 但SKYW主要经营国内和短途航线 受国际贸易潜在负面影响较小 [20][21] - 相比AAL的高债务和劳动力成本压力 SKYW的低债务水平和股东友好政策更具优势 在当前环境下是更好的投资选择 [21]