公司概况与核心财务指引 * 公司为CenterPoint Energy 举行2025年投资者更新电话会议 [1][2] * 公司提高2025年非GAAP每股收益指引范围 从$1.74-$1.76上调至$1.75-$1.77 中点代表较去年实现收益增长9% [5] * 公司公布2026年非GAAP每股收益指引范围为$1.89-$1.91 中点代表较2025年新指引中点增长8% [5] * 公司宣布将当前至2030年的客户驱动资本投资计划再增加20亿美元 这是今年第四次积极修订 使2030年前总增加额达到75亿美元 [5][6] * 公司计划通过2035年进行至少650亿美元的客户驱动资本投资 其中2026-2030年计划投资330亿美元 较2021年启动的10年计划增长近40% [8] * 除650亿美元计划外 公司拥有超过100亿美元的增量资本投资机会至2035年 包括下一代智能电表 战略性地下配电线路 额外输电工作及印第安纳州数据中心相关投资 [9] * 公司目标长期非GAAP每股收益年增长率为7%至9% 直至2035年 在2026年至2028年期间 目标达到该增长率范围的中高端 [10][11][52] 运营与投资策略 * 公司预计休斯顿电力服务区域的峰值电力负荷需求将激增 到2031年增长近50%至超过30吉瓦 到2035年近翻倍至42吉瓦 [7] * 公司计划平均每年将运营和维护成本降低1%至2% 直至2035年 过去四年已累计降低O&M 7% [11][13] * 公司投资组合特点包括不依赖单一大型项目 项目具有程序化性质 旨在提升客户体验并支持服务区域增长 [25][26] * 在休斯顿电力输电系统上 公司计划未来十年投资至少190亿美元 包含超过200个独立项目 其中近95%的项目总投资低于4亿美元 超过三分之二为棕地机会 [27] * 在德州天然气服务区域 公司计划未来十年建设约280英里的管道 分段完成以降低风险 [28] * 公司计划通过俄亥俄州天然气LDC业务的资本回收来高效融资投资 预计今年年底前公布相关消息 [9] 监管环境与客户负担能力 * 公司在过去两年执行的五个一般费率案件中均改善了权益比率 并在其中四个案件中提高了股权回报率 其中三个案件为全当事人和解 [33] * 超过80%的费率基础预计在未来四年内无需进行费率案件 公司通过临时资本追踪机制及时回收超过85%的资本投资 [34] * 德州通过的支持性立法 如参议院第1076号法案 将输电线路申请的审批流程从一年缩短至六个月 参议院第1015号法案允许每年两次回收配电相关资本投资 [36][37] * 公司致力于客户负担能力 目标使客户收费与历史长期通胀率大致保持一致 在休斯顿电力业务中 尽管过去四年投资约80亿美元 但客户输送费在过去十年中几乎保持稳定 [40][43] * 德州天然气传输管道项目预计可为客户带来每年高达2500万美元的聚合平均节省 [44] 增长驱动因素与地域优势 * 德州持续经历前所未有的增长 2020年至2024年每年增加超过56万居民 累计增长率为7% 若作为一个国家 德州将是世界第八大经济体 [16][17] * 休斯顿作为美国第四大城市 是世界能源之都 拥有14家领先上市能源公司总部 并拥有美国按水港口吨位计算的最大港口 [17] * 自2018年以来 休斯顿电力业务的天气标准化工业销售以7%的复合年增长率增长 新兴行业如生物技术 医疗保健和人工智能数据中心也在推动未来增长 [18][19] * 大休斯顿地区在过去五年创造了超过35万个就业岗位 支持了休斯顿电力自2018年以来超过2%的年度住宅客户增长 [20] * 公司作为总部位于德州的唯一投资者拥有的公用事业公司 参与休斯顿市中心改造等项目 支持德州经济发展 [21][22] 财务状况与融资计划 * 公司目标将股息增长率适度调整至10年计划期间约6% 预计派息率不会低于45%区域 [10][51] * 公司已通过之前执行的11亿美元普通股远期销售 将2027年前的融资计划去风险化 2028年至2035年预计 modest 普通股发行额约为30亿美元 [10][50][62] * 公司更新融资指南 预计增量资本投资将按照约47%权益的合并受监管资本结构进行融资 [52] * 公司通过建设性的费率案件结果和投资组合优化改善了运营现金流 在已收到最终命令的四个案件中 企业加权股权回报率提高了超过100个基点 基于预计的2025年底费率基础 每年现金流增加约4000万美元 [45][46] * 公司通过出售路易斯安那州和密西西比州天然气LDC等资产进行资本回收 以更高效地资助增长 [47]