公司表现 - GE Aerospace股价年初至今上涨超过60% [1] - 第二季度财报显示长期投资逻辑增强 [1] - LEAP发动机交付量同比增长38%至410台 扭转第一季度13%的下降趋势(319台) [6] - 预计2025年发动机交付量将增长15%-20% [4] 行业模式 - 航空发动机行业采用"前期亏损+后期服务盈利"模式 新发动机销售通常为负利润率 [3] - 发动机使用寿命超40年 通过定期维护(MRO)产生持续性高利润后市场收入 [3] - 商业航空发动机(特别是LEAP型号)是GE长期盈利关键 [2][4] 战略方向 - 增加发动机交付量会短期压制利润 但能提升长期盈利和现金流 [8] - LEAP发动机用于波音737 MAX和空客A320neo系列机型 [4] - 供应链问题正在改善 2024年交付受阻情况得到缓解 [8]