宏观对冲基金行业2025年表现 - 宏观对冲基金在2025年整体表现强劲 主要得益于由美国前总统特朗普的关税政策以及中东和乌克兰冲突等因素造成的动荡地缘政治环境 [2] - 行业预期将迎来又一个强劲年份 资产管理公司Evanston Capital的报告指出 特朗普政府及其他国家的“保护主义”将导致各国经济状况更加分化 从而为有技巧的宏观基金经理提供更丰富的潜在交易机会 [4] 主要基金公司2025年业绩 - Rokos Capital Management在2025年实现了21%的回报率 其管理资产规模为220亿美元 [1][5] - Bridgewater Associates旗下旗舰基金Pure Alpha在2025年获得33%的收益 创下该公司有史以来最盈利的一年 [2] - Discovery Capital在2025年上涨超过35% [2] - Brevan Howard旗下两只最大基金Master和Alpha Strategies在2025年分别回报0.8%和8% 表现落后于同行 [3] Rokos Capital Management具体情况 - 该基金由Brevan Howard联合创始人Chris Rokos创立并管理 在2024年已录得近31%的涨幅 [1][5] - Chris Rokos代表了由明星交易员主导的对冲基金旧时代模式 其个人承担了公司大部分的风险决策 并且公司在去年夏季提高了费用 使其能分得交易利润的四分之一 [3][4] 2025年部分宏观对冲基金业绩排名 - Bridgewater Asia Total Return: 36.9% [4] - Discovery Capital: 35.6% [4] - Bridgewater China: 34.2% [4] - Bridgewater Pure Alpha: 33% [4] - D.E. Shaw Oculus: 28.2% [4] - EDL: 27.1% [4] - Rokos: 21% [4] - Bridgewater All Weather: 20.4% [4] - Brevan Howard Emerging Markets: 15.4% [4] - Taula: 11% [4] - Brevan Howard Alpha Strategies: 8% [4] - Brevan Howard Master: 0.8% [4]

合作终止与业务调整 - Modular Asset Management将于年底终止为Millennium Management管理基金 双方是共同协议决定 合作已超过八年 [1] - Modular为Millennium管理的独立账户规模约为6亿美元 [1] - 此次合作终止将使Modular能够多元化其投资者基础 减少对单一大型投资者的依赖 该投资者此前占其资产的三分之一 [2] 公司发展历程与现状 - Modular于2020年初从Millennium分拆独立 其创始人Jimmy Lim此前在Millennium工作了大约两年半 [2] - 独立后 Modular从多方筹集资金重建资本基础 目前管理资产近16亿美元 仅比四个月前减少了1亿美元 [3] - 自2020年1月成立以来 Modular业绩表现持续良好 未出现年度亏损 截至8月 其月度正回报率为81% 最大月度亏损略低于2.7% [3] - Modular的对冲基金今年截至8月已实现近6%的回报 [4] 行业背景与Millennium动态 - Millennium Management的资产自2019年底以来已翻倍 达到790亿美元 [4] - 在亚洲 Millennium已向新业务投入大量资金 包括向Robert Tau的Aeonea投资15亿美元 向Thomas Wong的Optimas Capital Management投资12亿美元 以及向Qin Xiao即将成立的商品交易初创公司投资约10亿美元 [4] - 近年来地缘政治紧张局势使得全球公司在亚洲宏观交易领域寻找经验丰富的投资者变得更具挑战性 [5] - Millennium近期因Navik Capital创始人Ayan Sen的回归以及聘用Jai Rajpal而获得显著回报 Jai Rajpal此前经营的Crescent Asset Management曾为Millennium管理基金 [5]