公司业绩与股价表现 - 美国鹰服饰(AEO)股价在盘后交易中暴跌近15%，因公司撤回2025财年业绩指引并发布疲软的一季度初步业绩 [1] - 一季度营收预计为11亿美元，同比下降5%，同店销售额整体下降3%(主品牌降2%，Aerie降4%) [2] - 一季度GAAP运营亏损达8500万美元，包含1700万美元资产减值与重组费用(主要来自关闭两个物流中心) [3] 经营挑战与应对措施 - 管理层承认一季度执行不力，促销活动超预期导致库存积压，对春夏商品计提7500万美元存货减值 [2][4] - 公司正通过供应链网络优化项目(包括关闭物流中心)推动成本节约 [3] - 进入二季度时库存状况已改善，计划5月29日公布完整一季报 [5] 行业与竞争格局 - 过去6个月AEO股价累计下跌25.9%，远超行业0.4%的跌幅 [6] - 行业面临零售日历变动、折扣率上升及消费者支出模式变化等挑战 [6][7] - 公司通过"盈利增长计划"推动数字化转型和供应链优化，Aerie品牌持续通过市场扩张实现增长 [8] 同业公司比较 - 诺德斯特龙(JWN)获Zacks"强力买入"评级，当前财年销售预计增长2.2%，上季度盈利超预期22.2% [11] - 加拿大鹅(GOOS)获"买入"评级，过去四季平均盈利超预期71.3%，但当前财年销售预计下降4.9% [12] - Gap(GAP)获"买入"评级，过去四季平均盈利超预期77.5%，当前财年销售预计增长1.4% [12][13]

公司概况 - Etsy是一个领先的双边市场平台 拥有约9500万活跃买家和800多万活跃卖家 提供超过1亿个商品列表 主要专注于独特创意和手工制品的销售 [1] - 公司预计今年将产生120亿美元的商品销售总额(GMS) 调整后EBITDA利润率为26% 自由现金流为6亿美元 [2] 管理层背景 - CEO Josh Silverman于2017年5月加入Etsy 此前曾担任American Express消费者产品与服务总裁 Skype CEO shopping.com CEO 以及Evite联合创始人兼CEO [2] - CFO Lanny Baker今年早些时候加入Etsy 此前曾担任Eventbrite CFO兼COO Yelp CFO ZipRealty CEO兼CFO 以及Monster Worldwide CFO [2] 市场环境讨论 - 分析师询问在宏观市场波动和不确定性下 公司对消费者状况的看法 以及为何对第二季度GMS趋势保持稳定至小幅改善的预期(相比第一季度下降6%) [6]

一季度财报季观察 - 多数大型公司在关税引发的宏观波动中未下调全年业绩指引 [1] - Shake Shack等公司表现超出市场预期 [1] 行业专家背景 - Gary Alexander拥有华尔街科技公司分析及硅谷工作经验 [1] - 担任多家种子轮初创公司外部顾问 [1] - 自2017年起定期为Seeking Alpha供稿 [1] - 观点被多家网络媒体引用并同步至Robinhood等交易平台 [1]

文章核心观点 公司一季度营收略低于预期 消费者信心和旅游预算影响行业发展 但公司仍有积极表现和乐观预期 [1][2][4] 营收与盈利情况 - 公司一季度营收21.3亿美元 略低于预期的21.5亿美元 调整后每股收益7美分 低于预期的9美分 [1] - 皇家加勒比提高全年业绩指引 财报结果超华尔街预期 [5] - 嘉年华邮轮3月公布的一季度业绩破纪录 超自身指引 [5] 行业面临的问题 - 美国消费者对长途旅行变得谨慎 挪威邮轮控股报告三季度美国到欧洲的邮轮预订出现“波动” [1][2] - 行业面临消费者信心和旅游预算方面的挑战 [2] - 公司修改净收益率增长指引至2% - 3% 称今年营收可能承压 [3] 公司应对措施与预期 - 挪威邮轮维持息税折旧及摊销前利润和调整后每股收益指引 预计通过更有利的外汇汇率和较低的燃油价格节省成本 [3] - 公司认为经济动荡时旅行者因邮轮度假性价比高而更倾向选择邮轮 [4] - 皇家加勒比CEO表示消费者仍优先考虑体验 计划今年在这方面增加支出 [4] 预订与股价情况 - 公司到2025年底的预订率达86% [5] - 皇家加勒比股价周三下跌 年初至今下跌约8% 挪威邮轮股价年初至今下跌38% 嘉年华邮轮年初至今下跌27% [5] 消费趋势 - 挪威邮轮4月船上消费保持稳定 出现“回归正常”迹象 [6] - 消费者会持续度假 享受假期并会再次选择邮轮旅行 [6]