文章核心观点 - 长期以来，寻求从能源基础设施领域获取高收益的退休人员对业主有限合伙制企业感到失望 [1] 行业与投资者结构 - 业主有限合伙制企业是能源基础设施领域的重要投资标的 [1] - 该类企业传统上以提供高收益吸引退休人员等追求稳定现金流的投资者 [1] - 该类企业的表现或结构未能满足退休人员投资者的期望 [1]

基金产品概况 - Global X MLP ETF 在纽约证券交易所上市 交易代码为 NYSEARCA:MLPA [1] - 该基金通过投资于业主有限合伙 为投资者提供能源基础设施领域的投资敞口 [1] - 该基金当前提供极高的股息收益率 达到7.2% [1]

Enterprise Products Partners (EPD) 业务表现 - 公司2024年可分配现金流(DCF)达78亿美元 2025年6月结束的12个月内DCF同比增长4%至81亿美元 体现其穿越经济周期的财务韧性 [1][2] - 2025年第二季度单位分红同比上涨38%至545美分/单位 基于运营现金流的派息比率保持57%的保守水平 [3][4] - 过去12个月完成309亿美元单位回购 其中第二季度投入11亿美元 显示长期价值创造策略 [4][10] - 单位价格过去一年上涨102% 跑赢行业平均94%的涨幅 当前EV/EBITDA倍数1017X低于行业平均1163X [9][11] 同业公司比较 - Energy Transfer(ET)2024年DCF创84亿美元新高 2025年一季度归属合伙人的DCF达231亿美元 同比增长10% [6] - Delek Logistics(DKL)2024年四季度DCF为6670万美元(调整后6950万美元) 覆盖比率113X-117X 2025年一季度调整后DCF同比增至7510万美元 [7][8] 财务预测与评级 - Zacks对EPD的2025年每股收益预期在过去30天内下调 当前2025年全年预期274美元 较90天前289美元有所下降 [13][14] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 未进入强烈买入名单 [14][15] 行业运营特征 - 基础设施收费模式在波动环境中展现稳定性 EPD保持连续27年分红增长纪录 [5] - DCF增长不仅支撑短期收益 更通过回购和分红提升实现长期资本增值 [5][10]