文章核心观点 - 联合健康集团即将公布第三季度财报，其股价在第三季度出现反弹，部分原因是巴菲特建仓的消息推动，此次财报可能决定反弹能否持续 [1] - 尽管近期股价反弹超过30%，但公司股价较2024年11月高点仍下跌44%，且在最近四次财报公布后股价平均下跌约10% [6][7] - 公司面临多项挑战，包括政府医保优势计划变更带来的逆风、白宫对药价的施压、司法部调查以及管理层变动 [5][7][11] 业绩预期 - 分析师预期第三季度营收为1130.6亿美元，高于去年同期的1008.2亿美元，但公司已连续五个季度营收低于预期 [2] - 分析师预期第三季度每股收益为2.79美元，低于去年同期的7.15美元，公司在过去十个季度中有七个季度每股收益超出预期 [2][3] 分析师观点与评级 - 多家机构在财报发布前上调目标价：杰富瑞从317美元上调至409美元，摩根大通从310美元上调至425美元，瑞穗从300美元上调至430美元 [7] - 巴克莱将目标价从350美元上调至386美元，高盛首次覆盖给予买入评级，目标价406美元 [7] - Baird分析师持谨慎态度，指出政府医保优势计划变更可能在未来三年造成110亿美元影响，并可能结构性损害Optum Health部门 [4][5] 市场动态与投资者关注点 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在第二季度披露持有5,039,564股，截至周一该头寸价值18.4亿美元，自第二季度末以来增加2.6422亿美元 [8][9] - 联合健康在道琼斯工业平均指数中为第五大成分股，权重为4.72%，其股价波动可能对指数产生较大影响 [10] - 投资者将关注公司对白宫提出的TrumpRx平台的评论，该平台可能为医疗补助计划提供折扣，从而影响Optum Rx部门通过药品价差获利的模式 [11] 公司运营与前景 - 第二季度多个细分客户数量出现增长，市场关注第三季度是否能延续此趋势 [12] - 公司此前暂停了2025年业绩展望，后在第二季度财报后重新提供部分业绩指引，此次财报中的指引将是关注重点 [13] - 截至周一，公司股价为364.40美元，2025年至今下跌27.8%，52周交易区间为234.60美元至630.73美元 [13]

法律诉讼 - 股东Steve Silverman于上周在明尼苏达州联邦法院提起衍生诉讼 指控公司领导层损害公司利益 [2] - 诉讼指控包括CEO Stephen Hemsley等高管违反信托责任 进行内幕交易 不当得利 违反1934年证券交易法 [8] - 另一股东Merry Kogut在6月14日提起衍生诉讼 指控公司未披露2023年底劳工部调查 并在股价虚高时回购73亿美元股票 [9] 调查与指控 - 华尔街日报5月报道显示 美国司法部正对公司的Medicare Advantage计费操作展开刑事调查 [1][3] - 诉讼称公司通过夸大诊断编码获取数十亿美元超额报销 严重虚增财务表现和股价 [4] - 前员工向司法部透露 公司鼓励在患者评估中获取高利润诊断代码 [10] 高管动态 - 前CEO Andrew Witty于5月辞职 公司撤回此前发布的盈利预测 [10] - 诉讼披露Hemsley在调查公开前通过股票套现2.115亿美元 Witty套现1100万美元 [5][9] 财务影响 - 公司股价年内下跌超40% 当前报302.10美元 [11] - 第二季度财报和更新指引将于7月29日公布 [10] 业务争议 - 所有诉讼均聚焦Medicare计费操作 原告认为该业务虽高利润但引发监管关注并拖累股价 [6] - 公司否认收到司法部调查通知 并为其Medicare Advantage项目辩护 [5]