公司与美国政府合作及融资计划 - 公司宣布了一项与美国政府达成的“变革性拟议合作”计划 该计划涉及总额16亿美元的《芯片法案》激励措施和贷款 其中包括2.77亿美元的拟议联邦激励和13亿美元的高级担保贷款 [3][4][6] - 作为交换 美国政府将获得1610万股公司普通股和1760万份认股权证 此举旨在使激励一致 并让纳税人能够分享潜在的上升收益 [2][6] - 公司同时完成了一笔15亿美元的上市公司私募投资 管理层称该轮融资“获得大幅超额认购” [1][6] - 结合上述美国政府支持计划、PIPE融资、现有现金以及法国政府的拟议支持 公司预计可获得高达35亿美元的潜在资本 以加速其整个稀土价值链的发展 [1][6] - 政府资金将根据运营里程碑和资金需求进行拨付 大部分拨付计划在2026年至2028年之间进行 少量延续至2029年 [3] 运营里程碑与产能目标加速 - 公司加速了其“从矿山到磁体”的一体化建设 目标是在2028年底实现Round Top矿床的商业化生产 [5][10] - 位于俄克拉荷马州的Stillwater磁体工厂计划于2026年第一季度开始调试 [5][12] - 具体的产能目标包括：到2027年12月实现每年27,500吨的金属产能（其中10,000吨为国内产能） 到2030年6月实现每年10,000吨的磁体制造产能 [5][8] - 公司计划到2030年实现每年8,000吨的第三方稀土金属及合金与稀土氧化物加工能力 [8] - 公司计划在2027年启动内部废料处理能力 以回收磁体制造过程中产生的碎屑 [9] 项目详情与供应链 - 公司的原材料将来自德克萨斯州Sierra Blanca的Round Top矿床 该矿床被描述为北美已知最丰富的重要稀土矿床 含有17种稀土元素中的15种 包括高浓度的镝和铽 并富含对半导体制造重要的镓、铪和锆 [10][11] - 公司已于2025年9月收购了Less Common Metals 称其为“唯一经过验证的中国以外大规模轻、重稀土金属及合金生产商” 并计划在法国Lacq建设一座年产能3,750公吨的工厂 [7] - 在2026、2027年及部分2028年 公司预计将从第三方（如索尔维）采购所需氧化物 同时也在建立外部回收碎屑的协议 直至内部处理能力上线 [13] - 公司已选定Fluor和WSP作为Round Top项目的工程、采购和施工管理合作伙伴 并致力于确保设备供应链不依赖中国 例如有日本供应商计划将某些组件内部化生产 [16] 财务指引与盈利目标 - 公司公布了截至2025年12月31日的初步财务预期：运营费用和运营亏损在5600万至6200万美元之间 资本支出在3700万至4300万美元之间 预计年末现金及现金等价物余额将超过3.5亿美元 [14] - 管理层设定了分阶段的盈利目标：2027年实现毛利润盈亏平衡 2028年实现EBITDA盈亏平衡 2029年实现现金流盈亏平衡 [4][17] - 到2030年 公司的目标是实现26亿美元营收 12亿美元EBITDA以及9亿美元自由现金流 [4][17] - 公司整体项目资金需求模型约为41亿美元 现有融资计划预计可满足绝大部分需求 剩余资本预计将来自战略和机构投资者的股权融资 [15] 商业与市场策略 - 管理层表示 与政府的安排不包括承购协议或价格下限 鉴于中国以外市场对镝、铽、钇等材料的供应不足 公司认为其商业模式不需要承购协议支持 [14] - 客户承诺和采购订单正在制定中 但由于客户在维护全球供应链时对身份敏感 相关信息目前保密 [14] - 公司强调 其融资结构旨在让公共部门资金“跟随私营部门的投资” 以确保纳税人“永远不会过度承诺”或“走在最前面” [6]