业绩总结 - La Guitarra矿山于2025年1月1日开始全面商业生产[13] - 2025年第三季度销售额为153,583盎司银当量，产生收入550万美元[13] - 2025年第三季度毛利润为170万美元[13] - Q3 2025银当量产量为152,498盎司，收入为550万美元，毛利润为170万美元[41][47] - 第一季度的银当量销售为165,093盎司，第二季度为173,562盎司，第三季度为153,583盎司[45][47] 资源与生产能力 - La Guitarra矿山的2023年资源更新显示，已探明和推测的银当量资源分别为2720万盎司（增长373%）和2020万盎司（增长204%）[31] - La Guitarra矿山的已探明资源为3,842,000吨，银当量为220.2克/吨，包含27,207,000盎司银当量[31] - La Guitarra矿山的推测资源为4,105,000吨，银当量为153.0克/吨，包含20,199,000盎司银当量[31] - Guitarra矿的指示资源为1,649,000吨，银品位为123 g/t，金品位为1.25 g/t；Coloso矿的指示资源为432,000吨，银品位为221 g/t，金品位为1.61 g/t[32] - Guitarra矿的处理能力已达到500吨/天，计划在2026年第二季度扩展至750吨/天至800吨/天[34][40] - Coloso矿预计在2025年年底前提升至150吨/天的生产能力，Nazareno矿的开发已开始[39] 成本与效率 - Q3 2025的全维持现金成本为每盎司银当量34.42美元，较Q2 2025的30.10美元有所上升[45][47] - Q3 2025银回收率为76.96%，金回收率为75.55%[47] 融资与扩展计划 - 公司在2025年7月完成了1950万加元的私募融资，用于扩建和设备采购[40] - 预计2026年和2027年将进行第二阶段扩展，将处理能力提升至1200吨/天至1500吨/天[49][51] - 公司在东区启动了350万美元的勘探计划，计划在2026年第二季度进行2万至2.5万米的钻探[52][55] 合作与协议 - 公司在2022年与First Majestic Silver达成协议，获得3500万美元的股份[27]

夏季钻探项目核心成果 - 夏季钻探项目旨在寻找Lion矿区的延伸部分并进行加密钻探，以将矿区几何形态确定到可进行指示资源估算的置信水平[1] - 扩展钻探中，钻孔PML-25-017在Lion矿区西部延伸了一个浸染状矿化带，结果为7.00米 @ 1.41% CuEqRec，证实了成矿构造的延伸[2] - 资源估算加密钻探成功定义了Lion矿区内部的高品位矿脉，钻孔PML-25-022 intersect到高品位硫化物矿化带6.85米 @ 13.15% CuEqRec（其中包含5.35米 @ 16.35% CuEqRec），以及PML-25-023 intersect到27.50米 @ 2.75% CuEqRec（其中包含5.90米 @ 10.43% CuEqRec）[4] - 公司CEO称，任何品位米百分数超过50的钻孔都是极具经济价值的钻孔，公司已扩展了已知资源区并加深了对Lion矿区倾伏方向的理解[5] Tiger深部靶区勘探进展 - 在Lion与Tiger之间区域进行的三个盲探钻孔旨在 intersect 成矿层位并为BHEM测量提供钻孔[7] - 钻孔PML-25-021 intersect到一个较小的Lion式矿化带（3.70米 @ 1.48% CuEqRec），并指示了一个独立于Lion矿床的离井异常[8] - 钻孔PML-25-030未 intersect 显著矿化，但其BHEM测量在钻孔东部更深部产生了一个巨大的、可能为厚层状的异常体，该异常面板是迄今为止识别出的最大电磁异常面板之一，大于原始的Lion航空VTEM异常面板[9] 土地整合与地质认识 - 基于对Nisk矿床和Lion矿区为再活化的多金属镍铜系统的新地质认识，公司在过去几个月将土地包扩大了超过600%，从46平方公里增至313平方公里[10] - 公司获得了魁北克水电公司地表租约下的土地，该区域覆盖了Lion成矿系统的延伸部分，包含一个重要的通过成矿地质层位的褶皱轴，这对公司至关重要[11] - 磁力数据模拟了褶皱的超镁铁质主岩，后续BHEM异常进一步表明存在一个与预期褶皱枢纽重合的大型矿化体[12] 市场营销服务协议 - 公司与Native Ads Inc签订服务协议，总服务费高达168,000美元，为期最多18个月，旨在执行全面的数字媒体广告活动[14] - 公司与Sideways Frequency签订服务协议，总服务费高达150,000美元，有效期至2026年12月31日，旨在提高市场知名度，并授予了250,000份期权[15] - 公司与Apaton Finance GmbH签订服务协议，总服务费高达84,817欧元，有效期至2026年12月31日，旨在提高市场知名度，并授予了100,000份期权[16] 公司项目背景 - Power Metallic是一家加拿大勘探公司，专注于推进Nisk项目区，这是一个高品位的铜-PGE、镍、金、银系统[18] - 公司通过2021年的期权协议可从Critical Elements Lithium Corp获得Nisk项目最多80%的权益，并在2025年6月从Li-FT Power收购了相邻的313个矿权地后，现控制约212.86平方公里土地[19] - 除Nisk项目外，公司还通过持有Chilean Metals Inc 50%的股权间接拥有不列颠哥伦比亚省和智利的重大土地包，并全资拥有沙特阿拉伯Jabul Baudan勘探许可证的100%权益[20][21]

项目概览与核心经济指标 - Aldebaran Resources公司公布了其位于阿根廷圣胡安省的Altar铜金项目的初步经济评估结果，该项目采用日处理6万吨的选矿厂，结合露天和地下开采，矿山寿命为48年（含3年建设期）[1][7] - 在基础案例金属价格（铜4.35美元/磅、金2500美元/盎司、银27美元/盎司）下，项目税后净现值为20.09亿美元，内部收益率为20.5%，投资回收期为4年[7][11] - 项目生命周期总毛收入为447.38亿美元，总自由现金流为106.32亿美元，初始资本支出为15.93亿美元[7][11][12] 生产概况与运营指标 - 项目前20年平均年产量为12.14万吨铜当量，前30年为11.63万吨铜当量，全生命周期平均年产量为10.14万吨铜当量[7][11][12] - 全生命周期预计回收铜942万磅、金124万盎司、银2416万盎司，选矿回收率分别为铜87.76%、金57%、银50%[12] - 运营成本方面，前20年现金成本为1.71美元/磅可付铜，全生命周期维持性资本支出为38.3亿美元[7][12][33] 资源储量与开采计划 - 项目资源量中约80%为控制级和推断级资源，其余20%为推测级资源，露天开采矿化材料2.23亿吨，地下块体崩落开采7.68亿吨[7][12] - 开采计划为前9年进行露天开采，同时进行地下开发，地下块体崩落采矿将在三个区域分六个阶段依次进行[22][23] - 项目采用分阶段建设尾矿储存设施和地下工程的策略，以最小化前期资本支出[7] 技术方案与基础设施 - 选矿采用传统的铜浮选电路，包括初级破碎、半自磨/球磨研磨电路、粗选浮选和三级精选浮选[26] - 项目基础设施包括现场土方工程、破碎和加工厂设施、营地、仓库、车间、道路、水管理系统和现场电力设施，场外基础设施包括进场道路、供电线路、两个废石储存区和尾矿储存设施[35] Nuton技术替代方案 - 公司与力拓合资企业Nuton合作评估了使用其专有硫化物浸出技术作为基础案例选矿方案的替代方案，该方案可消除尾矿坝需求，降低环境足迹和运营成本[38][41] - Nuton方案下，项目全生命周期资本支出降低7.3%，自由现金流增加7.3%，但铜回收量减少9.3%，且无法回收金银副产品[42] 未来发展计划与机遇 - 公司未来12-18个月的关键催化剂包括资源量更新、预可行性研究完成以及拟议的Centauri Minerals分拆[8] - 已确定的潜在价值提升机会包括在矿山后期安装钼电路、提高铜回收率的额外冶金试验、结合选矿和Nuton技术的方案以及现场加工精矿等[43][46]

核心观点 - Koryx Copper Inc 公布了其在纳米比亚全资拥有的Haib铜矿项目的17个钻孔（总进尺5,556米）的化验结果，结果与预期一致，证实了矿化，部分品位达到或超过现有矿产资源评估（MRE）的平均水平 [1][3] - 公司已完成对所有可用钻芯的重新编录和地质解释，并正在利用这些数据更新地质模型，计划在2025年底前发布更新的MRE，旨在体现自2024年8月上次评估以来钻探成果带来的资源量上升潜力 [2][5][6] - 随着四台新钻机于10月抵达，现场钻机总数将增至10台，公司计划加速钻探计划，目标在2026年上半年完成剩余工作，并为2026年发布预可行性研究做准备 [1][20][21] 钻探结果总结 - **总体结果**：本次公布的17个钻孔结果覆盖了四个目标区域，显示出良好的一致性，铜品位符合或高于当前MRE平均值（0.33% Cu）[1][3] 最佳见矿段包括HM96孔的40米@0.37% Cu和116米@0.36% Cu，以及HM100孔的10米@0.48% Cu [1][16][17] - **目标区域1**：钻探进一步优化了矿化模型 HM78和HM79孔确认了浅倾铜矿化，结果符合预期 HM99孔表明矿化未如先前模型预测向北延伸，可能受未识别断层影响 HM80孔证实了靠近目标2边界处矿化变窄 [10] - **目标区域2**：钻探持续确认了强铜矿化 HM83孔圈定了该区域北部边界，见34米发育良好的近地表铜矿化（包括8米@0.64% Cu）HM100孔结果符合预期，增强了该目标区连续性的信心 [11] - **目标区域3**：钻探提供了对矿化控制和边界的进一步界定 HM86孔确认了斑状安山岩中的铜矿化，品位在比模型预测更浅的深度增加 HM93孔修正了定义矿化边界的剪切带位置，显示其比模型位置稍偏南 HM96孔结果符合预期，增强了该区域连续性 [12] - **目标区域4**：钻探确认了矿化延伸并突出了潜在资源量增加的区域 HM76孔揭露了强铜钼矿化，超过160米钼含量>200 ppm，多个样品超过2,000 ppm HM81孔在深部与HM76孔关联良好，确认了深部铜钼矿带的连续性 HM95孔在模型范围外截获了更深部铜矿带，代表了潜在资源量增加 [13] 资源建模与开发计划更新 - **地质模型更新**：公司已完成对所有可用钻芯的重新编录，更新了数据库，并在专家顾问指导下重新解释了整个矿床的岩性和构造模型，新的地质模型能更好地理解铜和钼品位的控制因素和分布，从而更准确地估算总体矿产资源 [4][5][18] - **矿产资源评估（MRE）更新计划**：计划在2025年底前更新并发布MRE，旨在体现成功钻探对铜资源的提升潜力、用于估算的钼化验数据量显著增加，并可能首次将金作为独立模型纳入 [6][18][19] - **钻探计划加速**：四台新增的手持式钻机已于10月抵达纳米比亚并正在运往现场，将使资源钻探计划的钻机总数达到8台，另有2台进行地质技术钻探，公司期待加速钻探计划，在2026年上半年执行剩余计划 [1][21] - **资源分类提升**：整个矿化系统钻探结果密度的增加，预计将通过将推断资源量转换为推定类别来改善新块体模型中的资源分类，为2026年发布预可行性研究做准备 [20] 公司项目背景 - Haib项目是一个先进的铜/钼/金项目，目前矿产资源量为：推定类别5.11亿吨，铜品位0.33%，钼品位51 ppm，含铜166.8万吨，含钼2.59万吨；推断类别3.089亿吨，铜品位0.31%，钼品位40 ppm，含铜94.9万吨，含钼1.24万吨（边界品位0.15% Cu）[29] - 该项目设想通过传统的破碎/磨矿/浮选冶金工艺生产铜精矿，并具有通过堆浸法额外生产铜的潜力 [3][29]

公司公告核心 - ONGold Resources Ltd 宣布启动一项加密采样计划 旨在回收Monument Bay矿床中缺失的钨和金化验数据 以增强资源建模和开发[2] - 该计划针对先前未对钨进行采样的矿段 钨以白钨矿化形式存在于整个矿床的钻芯中 早期运营商仅对10%的用于金分析的劈裂钻芯进行了钨含量测定[2] - 当前氧化钨市场价格为每公吨42,313美元 基于中国出口市场的高品位纯度价格 全球钨需求急剧上升 这为从Monument Bay释放新价值提供了机会[2] 项目地质与资源潜力 - 近期实地工作证实 大部分历史钻芯保存完好 已编目并安全存放在Twin Lakes勘探营地的岩芯库 同时大量历史样品粉末保存在Thunder Bay的仓库设施中[4] - 目前正在实施一项计划 收集超过13,400份需要分析钨含量的样品粉末 这些样品均位于Monument Bay已建模的金矿域内[4] - 历史数据显示 所有六个陡倾的东倾伏矿脉均返回了显著的金钨截穿矿段 矿床内钨品位等值线图表明 收集缺失的化验数据对于评估该矿床的钨资源潜力至关重要[5] - 已知矿化脉之间的历史钻探也产生了显著的金钨截穿矿段 表明可能存在额外的矿化脉或现有矿脉之间的连接 例如TL-14-518孔返回了3米品位1.06克/吨金和1.17%三氧化钨的矿段[21] 历史资源估算 - 2015年Yamana Gold Inc尝试量化金钨资源 报告了边界品位0.70克/吨金的坑内约束"推定"资源量为1,689,000吨 品位2.58克/吨金和0.17%三氧化钨 包含140,000盎司金和286,000公吨单位三氧化钨[18] - 同一区域的"推断"资源量为530,000吨 品位2.52克/吨金和0.19%三氧化钨 包含43,000盎司金和98,000公吨单位三氧化钨 还有一个单独的仅含钨区域"推断"资源量为214,000吨 品位0.15%三氧化钨 对应32,000公吨单位三氧化钨[18] - 近期发布的技术报告还披露了一个历史的"仅金"矿产估算 在"测定的"和"推定的"矿产资源类别中确定了约230万盎司黄金 在"推断的"矿产资源类别中确定了720,000盎司黄金[19] 钻探结果亮点 - Camp Shoot矿脉亮点包括：TL-05-275孔17.4米品位2.05克/吨金和0.51%三氧化钨 TL-05-245孔3.1米品位17.73克/吨金和0.86%三氧化钨 TL-03-107孔2.6米品位14.02克/吨金和0.96%三氧化钨[6] - River Shoot矿脉亮点包括：TL-12-484孔3.0米品位2.50克/吨金和1.18%三氧化钨 TL-18-668孔3.0米品位15.68克/吨金和1.22%三氧化钨 TL-13-509孔7.0米品位1.86克/吨金和0.37%三氧化钨 其中包括0.28米品位1.82克/吨金和11.12%三氧化钨[11][28] - Lake Shoot和Simmons Shoot矿脉也报告了显著的金钨截穿矿段 例如TL-16-599a孔10.0米品位2.34克/吨金和0.13%三氧化钨 TL-13-506孔2.0米品位2.82克/吨金和1.14%三氧化钨[29][30] 行业背景与市场定位 - 钨被加拿大自然资源部归类为"高需求关键矿物" 因其具有极高的硬度和所有金属中最高的熔点 当与钢制成合金时 能显著增强强度和耐磨性[3] - 北美目前缺乏任何活跃的主要钨矿开采作业 与此相对 中国主导全球钨市场 占世界产量和出口的80%以上[22] - 在加拿大 最先进的钨勘探项目之一是New Brunswick的Sisson钨钼项目 报告的三氧化钨资源品位范围在0.05%至0.07%之间 而Monument Bay项目的钨品位经常超过加拿大和美国的历史生产商及当前勘探/开发项目[23][24]

核心观点 - Koryx Copper在纳米比亚南部的Haib铜矿项目钻探结果积极 显示矿化范围向深部和沿走向扩展 多个钻孔见显著铜钼矿段 最高铜品位达1.26%[4][7][13] - 公司计划将项目重新定位为大规模低风险常规浮选项目 替代原先小规模高风险细菌堆浸方案 预计2025年9月发布基于2024年资源量的PEA 2026年下半年完成更新版资源量和PFS级技术研究[6][9][10] - 现场6台钻机作业中 9月将新增4台便携式钻机 总钻机数达10台 2025年计划进尺28,000米 已完成15,349米 2026年下半年计划完成55,000米钻探[2][7][30][31] 钻探进展与成果 - 完成7个钻孔共2,986米钻探 见矿情况包括：HM75孔927米见0.24%铜 HM77孔98米见0.37%铜 HM88孔56米见0.34%铜 HM72孔52米见0.32%铜及14米见0.91%铜 HM89孔100米见0.31%铜及58米见0.37%铜 HM85孔74米见0.31%铜[7] - 矿化向深部扩展：Target 1区矿化比当前模型深20米 Target 2区HM75孔在350米以下见显著矿化增加 Target 2区北缘HM92孔显示矿化向北侧向扩展40米[13][15][19] - 钼矿化普遍存在 HM72孔见38米0.037%钼 金矿化背景值约0.025克/吨 局部达0.05克/吨 与铜品位相关性弱[24][25] 技术研究进展 - 矿石分选和粗粒浮选试验显示可提前剔除15-20%废石 降低加工成本 粗粒浮选试验已成功分离出占给料15%的可丢弃尾矿[33][34] - 冶金测试持续进行 铜回收率与前期一致 可实现钼的单独回收 新流程采用常规破碎-磨矿-浮选替代细菌堆浸[9][32] - 基础设施研究取得进展 已确定优选厂址 优化废石堆和尾矿设施位置 水电需求为年耗水2000万立方米 最大电力需求150兆瓦 正与纳米比亚水电公司讨论解决方案[37][38] 资源量与研究计划 - 当前资源量：指示资源量4.14亿吨@0.35%铜（含145.9万吨铜） 推断资源量3.45亿吨@0.33%铜（含113.6万吨铜） 截止品位0.25%铜[43] - 2025年9月将发布基于2024年10月资源量的PEA 不包含新钻探数据 2026年上半年完成当前加密和扩展钻探 随后发布更新版资源量 2026年下半年完成PFS级技术研究[3][6][11] - 历史岩心重新编录已完成 整合自1990年代以来的数据 将建立新的地质-冶金模型 改进铜钼品位模型 支持2026年上半年资源量更新[29] 项目背景 - Haib铜矿是高级铜/钼/金斑岩矿床 采用常规浮选工艺 具堆浸潜力 是纳米比亚两个古元古代斑岩铜矿之一 已完成超9万米历史钻探[4][42][44] - 矿化以黄铜矿为主 含少量斑铜矿和辉铜矿 地表次生铜矿物少[45] - 公司拥有100%权益 同时推进赞比亚铜矿勘探许可证[42]

勘探进展与钻探结果 - 公司在Lara VMS项目的Coronation区域完成第一阶段钻探计划 共41个钻孔 总进尺8660米 其中36孔完成 5孔因条件恶劣废弃[4] - 本次公布3个钻孔(NP25-005至007)的681米化验结果 其中NP25-005见矿11米 金当量品位1 8克/吨 锌当量品位4 3% 含1 1克/吨金 0 55%锌 17 8克/吨银 0 26%铜和0 18%铅[7] - NP25-005在135米深处发现主矿体延伸 超出公司原有勘探模型范围 验证了矿体沿倾向和走向的扩展潜力[8] 资源量与项目规划 - 公司计划在2025年第四季度完成符合NI 43-101标准的矿产资源量估算 目前正通过第一阶段钻探验证历史数据 涉及245个历史钻孔共39092米[13] - Lara项目位于17公里长的VMS成矿带 与历史生产矿山Myra Falls具有相同火山岩序列 项目面积47平方公里 包含19个矿权地[14] - 除Coronation区域外 公司正在评估另外6个矿化带 这些区域历史钻探有限 具有资源扩展潜力[15] 技术细节与数据验证 - 所有岩芯样品送至ISO/IEC 17025认证的ALS实验室分析 采用火试金 ICP多元素检测等方法 并插入标准样监控数据质量[17] - 本次结果与历史钻探数据吻合度达87% 支持公司勘探模型的有效性 尤其验证了Coronation区域西北端1 5公里矿化趋势[5][11] - 技术报告由Mineit Consulting编制 三位注册专业地质师(David Nelles Jeremy Link Greg Mosher)负责技术审核[18] 项目背景与战略意义 - Lara项目为火山成因块状硫化物(VMS)型矿床 战略位置靠近基础设施 公司拥有100%权益选择权[21] - 区域勘探潜力显著 存在典型的VMS矿床透镜体堆叠特征 历史上58 262米钻探数据尚未完全验证[14][15] - 公司采用分阶段验证策略 先确认历史资源量 再通过技术研究推进项目开发[21]

文章核心观点 公司公布纳米比亚全资拥有的海布铜矿项目2025年勘探和项目开发战略第二阶段6个钻孔的化验结果，地质理解不断改善，钻探进展顺利，有望提升整体矿产资源估计品位和储量 [2][3][4] 项目概况 - 公司为加拿大铜开发公司，专注推进纳米比亚海布铜矿项目并在赞比亚建立铜勘探许可证组合 [24] - 海布项目是大型高级铜/钼斑岩矿床，预计通过常规工艺生产清洁铜精矿，有潜力通过堆浸额外产铜 [2] - 目前有指示类别4.14亿吨铜品位0.35%、推断类别3.45亿吨铜品位0.33%的矿产资源 [25] 钻探进展 - 第二阶段计划37个钻孔，已完成6个共1808米，2025年计划2.8万米，已完成1.11万米 [4] - 两个优质钻探承包商各有2台履带式钻机，另有4台便携式钻机将投入使用，2台7月底到，2台10月到 [4] - 公司有信心在2025年底前完成2.8万米，2026年下半年完成5.5万米总计划 [19] 钻探结果 目标2 - HM73验证地表高品位矿化水平变宽约50米，浅部矿化可能更深，深部高品位区更接近地表且变宽约50米 [5] 目标2与目标3过渡区 - HM70使高品位区向西南扩展达100米，有望扩大该区域线框增加吨位 [8] 目标4 - HM68和HM69证实深部矿化接近地表且地表变宽约40米，HM74提高目标4区品位，显示斜孔钻探价值 [9] 地质研究 - 国际斑岩顾问协助进行地表测绘和岩芯重新记录，提升地质理解和岩芯记录一致性，辅助钻探定位和资源建模 [4] - 测绘确认目标1区高品位铜矿化浅东北倾控制，发现目标2区类似结构，可能为含高品位矿化剪切带 [10][11][12] 质量控制 - 岩芯处理后一半送南非实验室分析，一半存档，采用多种分析方法，每批含空白、重复和标准样品确保质量 [20] 合格人员 - 迪恩·理查兹先生是海布铜矿项目合格人员，审核批准新闻稿科学技术信息 [23]