财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度总收入为4.034亿美元，较上年同期的3.578亿美元增长 [11] - 调整后营业利润为2970万美元，较上年同期增加940万美元，主要得益于收入增长，部分被更高的直接运营费用所抵消 [12] - 直接运营费用增加主要反映了更高的球队人员薪酬及相关奢侈税、更高的收入分成费用（扣除托管金）以及其他成本上涨，部分被上年同期确认的某些球队人员交易净拨备的缺失所抵消 [13] - 2026财年第二季度的AOI包含990万美元的非现金场馆运营租赁成本，上年同期为930万美元 [13] - 季度末现金余额约为8100万美元，债务余额为2.91亿美元，包括尼克斯队2.67亿美元的高级担保循环信贷额度，以及NHL预支的2400万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **赛事相关收入**：为1.672亿美元，同比增长20%，主要包括门票、食品、饮料和商品收入 [12] - **包厢和赞助收入**：为9850万美元，同比增长24% [12] - **媒体版权费**：全国和地方媒体版权费为1.223亿美元，同比下降4%，主要反映了与MSG Networks修订后的地方媒体版权协议的影响，部分被NBA新全国媒体版权交易带来的更高全国媒体版权费所抵消 [12] - **门票销售**：尼克斯队和游骑兵队的综合季票续订率约为94%，每场比赛的门票收入在财年第二季度实现同比增长 [5] - **商品销售**：得益于与KISS等品牌的独家零售合作以及游骑兵队百年纪念系列商品，单场比赛商品销售额创下各队历史新高，季度内人均食品、饮料和商品支出也高于上年同期 [6] - **赞助与包厢**：营销合作伙伴关系业务势头强劲，签署了与PwC、Polymarket的新多年协议，并与安海斯-布希、Infosys达成续约；包厢销售和续订活动强劲，翻新的Lexus级别包厢带来了增量收入 [7][8][38] 各个市场数据和关键指标变化 - **比赛场次影响**：本季度主办了39场季前赛和常规赛，上年同期为35场，这对季度业绩产生了积极影响，但这一时间性收益将在本财年下半年逆转 [11] - **每场比赛收入**：所有场内收入类别（包括门票、包厢、赞助、食品、饮料和商品）的每场比赛收入均较2025财年第二季度有所增长 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **资本配置**：长期资本配置重点保持不变，首先是维持适当流动性以支持运营和投资核心业务，其次是确保强劲的资产负债表，第三是计划机会性地利用现金流，不排除未来实施资本回报计划的可能性 [17][18] - **债务再融资**：11月，公司对尼克斯队和游骑兵队的高级担保循环信贷额度进行了再融资，改善了平均借款利率，并将各额度的期限延长至2030年11月；尼克斯队的循环信贷额度总额增加了1.5亿美元至4.25亿美元 [13][14][18] - **少数股权出售**：公司对少数股权出售的可能性持开放态度，但暂无消息可公布，并认为近期市场交易证实了其资产稀缺且有价值，且当前股价未能恰当反映该价值 [20] - **媒体版权环境**：公司认识到RSN行业持续演变，但相信在纽约及三州地区这样的大市场，本地媒体覆盖具有价值，有助于推动球迷参与度；公司与MSG Networks的修订协议将持续至2028-2029赛季末 [26][27] - **增长领域**：营销合作伙伴关系和高级包厢业务在2026财年有望实现增长 [8][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基础强劲，持续受益于旺盛的消费者和企业需求，对拥有两支标志性体育特许经营权的价值充满信心 [10] - 对业务的轨迹以及为股东创造长期价值的能力保持信心 [14] - 关于2027年薪酬税收抵扣政策变化的潜在影响，公司持续评估税收法规变化的影响，该政策将于2028年6月30日结束的财年对公司生效，但目前没有更多信息可分享 [22] - 关于游骑兵队可能的季后赛缺席对财务的影响，管理层指出业务依然强劲，所有场内收入类别每场比赛均实现增长；季后赛有两个直接影响：宝贵的额外主场比赛，以及历史上若球队未进入季后赛则不会提高季票价格；目前正专注于确保赛季尽可能成功 [31][32] 其他重要信息 - NBA与迪士尼、NBC环球和亚马逊的新全国媒体版权协议于本赛季开始生效 [4][8] - 与MSG Networks修订的地方媒体版权协议自2025年1月1日起生效，包括支付给尼克斯队和游骑兵队的年度版权费分别减少28%和18%，并取消了年度版权费递增条款 [8] - 游骑兵队正在庆祝其百年赛季，并将于11月举行100周年纪念收官战 [5] - 尼克斯队于10月访问阿布扎比进行了两场季前赛，并于12月赢得了NBA杯（赛季内锦标赛） [9] - 多名游骑兵队球员将参加2026年冬奥会，尼克斯队球员将参加2026年NBA全明星赛 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于当前的现金和债务余额，公司对潜在资本回报有何考虑？是否主要取决于球队的季后赛表现？ [16] - 资本配置会考虑所有变量，长期优先事项保持不变：维持适当流动性、保持强劲资产负债表、机会性地利用现金流；最近的再融资增强了财务灵活性；不排除未来实施资本回报计划的可能性 [17][18] 问题: 少数股权出售是否仍是一个潜在选项？ [20] - 目前没有关于少数股权出售的消息，公司对球队价值充满信心，并注意到近期市场交易证实了这些资产的稀缺性和价值，且当前股价未能恰当反映该价值；不排除出售少数股权的可能性，但目前无可奉告 [20] 问题: 如何看待2027年开始的薪酬税收抵扣政策变化的潜在影响？ [21] - 公司持续评估税收法规变化的影响，该政策将于2028年6月30日结束的财年对公司生效，但目前没有更多信息可分享 [22] 问题: 对不断演变的RSN和地方媒体版权格局有何最新展望？ [25] - RSN行业持续演变，公司认识到市场变化；相信在纽约及三州地区这样的大市场，本地媒体覆盖具有价值；与MSG Networks的修订协议将持续至2028-2029赛季末；公司将继续监测行业变化，但对作为两支重要体育特许经营权持有者的地位保持信心 [26][27] 问题: 游骑兵队的表现可能影响未来财务吗？（例如，错过季后赛） [30] - 业务依然强劲，所有场内收入类别每场比赛均实现增长；季后赛有两个直接影响：宝贵的额外主场比赛，以及历史上若球队未进入季后赛则不会提高季票价格；目前正专注于确保赛季尽可能成功 [31][32] 问题: 赞助增长和进一步包厢升级的机会有哪些？ [36] - 营销合作伙伴关系势头良好，本财年已签署多项新协议和续约；与Game 7的球衣广告合作具有协同效应；高级包厢需求旺盛，导致强劲的续约和新销售，并与MSG娱乐公司合作翻新了多个Lexus级别包厢，旨在提升客人体验并创造增量收入机会；目前两项业务在本财年均有望实现增长 [37][38]